Bitcoin frena su rally: la Fed y el empleo de EE.UU. tiran en direcciones opuestas

Bitcoin protagonizó un fuerte repunte a principios de julio de 2026, subiendo aproximadamente un 10-11% desde un mínimo de 21 meses cerca de los USD 57,800 hasta situarse en torno a los USD 64,000. Pero esa recuperación ya se ha estancado, retrocediendo a ~USD 63,330 al 8 de julio, atrapado entre un informe de empleo sorprendentemente débil que alimentó una compresión de cortos y unas actas de la Reserva Federal (Fed) de tono hawkish que reforzaron el argumento para mantener los tipos de interés altos .

Con la próxima reunión de la Fed (el Comité Federal de Mercado Abierto, FOMC) los días 28 y 29 de julio a la vista, entender estas señales contradictorias es crucial para cualquiera que observe hacia dónde se dirige Bitcoin.

¿Qué provocó el freno del rebote de Bitcoin?

Bitcoin había caído a un mínimo de 21 meses de ~USD 57,800–58,000 a finales de junio de 2026, tras desplomarse desde su máximo histórico de finales de 2025 de ~USD 126,000 . La caída fue impulsada por salidas récord de los ETF (fondos cotizados) institucionales —junio registró salidas por USD 4,150 millones, el peor mes desde su lanzamiento— y una contracción en la liquidez de las stablecoins . El 6 de julio, Bitcoin también cayó brevemente hacia los USD 60,000 después de que Strategy (antes MicroStrategy) vendiera parte de sus tenencias de Bitcoin por segunda vez en 2026, una señal bajista del mayor tenedor corporativo .

La criptomoneda se recuperó bruscamente, subiendo entre un 10 y un 11% en la primera semana de julio, desde ~USD 58,000 hasta ~USD 64,000 . Pero ese rebote ya muestra signos de agotamiento, cayendo a ~USD 63,330 al 8 de julio, un 1.08% menos en el día .

Las señales macroeconómicas en conflicto

Catalizadores alcistas que impulsaron el rebote

• Débil informe de empleo de junio (2 de julio): Estados Unidos creó solo 57,000 empleos frente a un consenso de ~110,000–115,000, y los meses anteriores se revisaron a la baja en 74,000 puestos . Este dato de "malas noticias son buenas noticias" alimentó la esperanza de que la Fed podría suavizar su postura restrictiva, llevando a Bitcoin por encima de los USD 62,000 de inmediato .
• Liquidaciones de cortos: La superación de los USD 62,000 por parte de Bitcoin desencadenó una compresión masiva de posiciones cortas (short squeeze) —más de USD 100 millones en liquidaciones de cortos de BTC y alrededor de USD 450–500 millones en liquidaciones de cortos en todo el mercado cripto entre el 2 y el 4 de julio . Los cortos representaron ~90% de todas las liquidaciones .
• Entradas en los ETF de Bitcoin: Los ETF de Bitcoin al contado rompieron una racha de 10 días de salidas con una entrada neta de USD 221.7 millones el 2 de julio, liderada por Fidelity con USD 166 millones —el día de mayor entrada en dos meses . Esto obligó a los gestores de los ETF a comprar Bitcoin subyacente, añadiendo demanda visible .
• Apoyo de Donald Trump a las cripto: El presidente Trump dijo que se ha convertido en "un gran fan de las criptomonedas", lo que ayudó a que Bitcoin volviera a ser positivo el 6 de julio tras la noticia de la venta de Strategy .

Vientos en contra que limitan el rally

• Actas restrictivas de la Fed (publicadas el 8 de julio): Las actas de la primera reunión del FOMC presidida por Kevin Warsh (16-17 de junio) revelaron que varios funcionarios indicaron que podrían haber apoyado una subida de tipos para hacer frente al repunte de la inflación . Los funcionarios calificaron la inflación de "muy por encima" del objetivo del 2%, y casi todos coincidieron en que cierto endurecimiento sería "justificado" para restaurar la estabilidad de precios . El "dot plot" pasó de proyectar un recorte a proyectar una subida, y se eliminó por completo la inclinación hacia la relajación monetaria . Esto reforzó la narrativa de tipos "más altos durante más tiempo".
• El agresivo debut de Warsh: La Fed mantuvo los tipos en el 3.50%–3.75%, pero el comunicado se acortó y se eliminó la orientación futura sobre posibles bajadas . Nueve de los 18 funcionarios esperan ahora una subida de tipos antes de fin de año . Se considera que Warsh ha vuelto a sus raíces hawkish (partidario de una política monetaria restrictiva) .
• Venta de Strategy: La venta de Bitcoin por parte del mayor tenedor corporativo por segunda vez en 2026 socavó la confianza en la narrativa del 'oro digital' .

Perspectivas ante la reunión de la Fed del 28-29 de julio

Bitcoin está ahora "preparado para un punto de inflexión crítico de la Fed en julio" . Los próximos eventos clave que definirán el resultado son:

Evento	Fecha	Impacto
Informe IPC (inflación)	Mediados de julio	Si la inflación es alta, aumentan las apuestas por una Fed restrictiva — bajista para BTC
Resultados bancarios	Mediados de julio	Pueden revelar las condiciones crediticias y el apetito por el riesgo
Reunión de la Fed	28-29 de julio	Decisión sobre tipos; una subida sería muy negativa; mantenerlos sin cambios con un tono restrictivo limitaría el alza

Los analistas afirman que el rally "depende de si la Fed da crédito al débil informe de empleo" . Si la Fed trata el dato de NFP como ruido y se centra en la inflación persistente (como sugieren las actas), las esperanzas de recorte de tipos que alimentaron la recuperación del 11% podrían desvanecerse rápidamente. El conflicto central es que los mismos datos de empleo débiles que desencadenaron la compresión de cortos coexisten con una inflación que la propia Fed calificó de "muy por encima del objetivo", y las actas del banco central muestran una clara inclinación restrictiva.