Acciones de minería de Bitcoin caen un 20% en julio de 2026 — el verdadero giro es la IA, no Bitcoin

El desacople estructural de las acciones mineras de Bitcoin está en marcha al menos desde enero de 2026 . Los inversores ya no valoran a las empresas mineras solo por sus tenencias de Bitcoin o su tasa de hash (potencia de cómputo). En su lugar, las evalúan en función de su capacidad energética, escala de centros de datos, infraestructura de refrigeración y relaciones con clientes corporativos de IA . Este cambio ha sido dramático: hasta mediados de 2026, una canasta de acciones mineras había subido ~56% en el año, mientras que Bitcoin caía ~17% .

Colosales contratos de IA

Los mineros públicos de Bitcoin han asegurado más de $70 mil millones en contratos acumulados de IA y computación de alto rendimiento (HPC) . Empresas como IREN, Core Scientific (CORZ), TeraWulf (WULF) y Hut 8 (HUT) se están convirtiendo efectivamente en operadores de centros de datos que también minan Bitcoin . Los analistas describen las acciones mineras como una "apuesta backdoor a la IA" —una forma apalancada de jugar el crecimiento de la infraestructura de IA, dado su acceso a energía, control de terrenos y capacidad de conversión a HPC .

Divergencia en el rendimiento

La brecha de rendimiento es marcada. Los mineros con las transiciones más profundas hacia la IA —CORZ, WULF, CIFR y HUT— fueron los que más rindieron . Por ejemplo, Hut 8 subió un 112% en 2026 hasta mayo, ya que la empresa enfatizó sus ambiciones de alojamiento de IA . Riot Platforms reportó $167.2 millones en ingresos para el primer trimestre de 2026, y su negocio de centros de datos contribuyó con $33.2 millones, compensando la caída en los ingresos principales de minería .

Récord de liquidación de más de 32,000 BTC: el costo del giro hacia la IA

En el primer trimestre de 2026, los mineros de Bitcoin que cotizan en bolsa vendieron más de 32,000 BTC, un nuevo récord para la industria, superando el total neto de BTC vendido en los cuatro trimestres de 2025 combinados . El récord anterior para un solo trimestre era de aproximadamente 20,000 BTC durante el colapso de Terra-Luna en el segundo trimestre de 2022 .

Entre los principales vendedores estuvieron MARA Holdings, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific y Bitdeer . Solo MARA vendió 15,133 BTC por aproximadamente $1.1 mil millones en marzo .

Es crucial entender que estas ventas no fueron puramente forzadas por la desesperación. Muchos mineros están redirigiendo el capital hacia la construcción de centros de datos de IA . Como señaló CleanSpark en el primer trimestre de 2026, invertir en minería de Bitcoin "no tiene mucho sentido" con los hashprices actuales en comparación con los retornos disponibles en infraestructura de IA .

Absorción de la oferta

Las ventas récord de los mineros no colapsaron el precio de Bitcoin porque las ballenas (grandes tenedores) compraron netamente ~270,000 BTC en la misma ventana de 30 días, absorbiendo las liquidaciones . Esta compra institucional —de gestores de activos, ETFs y compradores corporativos— evitó una supresión significativa del precio .

Hashprice en ~$30: el 20% de los mineros mina a pérdida

El hashprice, la métrica de ingresos del minero por unidad de potencia de cómputo, se situó cerca de ~$33 por PH/s/día en el primer trimestre de 2026, por debajo del punto de equilibrio de ~$35 para los operadores marginales . A principios de julio de 2026, había caído aún más hasta aproximadamente $29–$30/PH/s/día .

A ese nivel, "más del 20% de los mineros enfrentaban pérdidas" . El informe de CoinShares del primer trimestre de 2026 estimó que entre el 15% y el 20% de las máquinas de minería antiguas operaban sin rentabilidad . Solo los ASICs (circuitos integrados de aplicación específica) de última generación (serie S21, S23, por debajo de ~15 J/TH) con electricidad a $0.06/kWh o menos siguen siendo rentables . Los operadores con equipos más antiguos y costos de energía más altos se ven obligados a liquidar.

Las estimaciones de la industria sugieren que muchos mineros comienzan a cerrar cuando el hashprice cae por debajo de $35/PH/s/día, especialmente sin acceso a electricidad barata . El entorno actual recuerda al mínimo de cinco años alcanzado en febrero de 2026, cuando el hashprice se desplomó a $28/PH/s/día .

La resiliencia de Bitcoin: por qué BTC se mantuvo por encima de $61,000

En medio de la turbulencia de las acciones mineras, Bitcoin mostró "resiliencia en medio de los cambios del mercado en IA y semiconductores" . El precio se mantuvo por encima de ~$61,000–$63,000 a pesar de la crisis del hashprice y las ventas récord de los mineros .

La razón clave: el sentimiento bajista liderado por la IA golpeó a los proxies de renta variable, no al mercado spot de Bitcoin . Mientras tanto, las ventas récord de BTC de los mineros fueron absorbidas por la acumulación de ballenas, evitando una caída en cascada del precio .

La pregunta abierta: ¿el enfriamiento de las acciones de IA impulsará un giro hacia los activos digitales?

No hay evidencia clara aún de que el capital esté rotando desde las acciones de IA hacia Bitcoin. El desplome de julio de 2026 en las acciones mineras fue en sí mismo un síntoma de la debilidad del sentimiento hacia la IA; si acaso, el enfriamiento de la IA arrastró a las acciones mineras a la baja, no al revés .

La tesis estructural funciona en ambos sentidos. Las acciones mineras ahora se valoran por sus ingresos de centros de datos de IA. Si el entusiasmo por la IA se desvanece aún más, esas acciones podrían enfrentar una compresión múltiple adicional. Por el contrario, algunos analistas señalan que podría ocurrir una rotación hacia Bitcoin (que se ha quedado atrás en 2026, cayendo ~17% en el año) como un activo no correlacionado, pero esto es especulativo y no está confirmado por los datos de julio de 2026.

La industria bifurcada: convertidores de IA vs. mineros puros

La conclusión más duradera del julio de 2026 es la bifurcación de la industria. Los mineros que logren convertirse en operadores de centros de datos de IA podrían tener un rendimiento superior independientemente de la dirección de Bitcoin. Los mineros puros siguen a merced del hashprice y del precio spot de BTC .

Como ilustra la transformación de IREN de minero de Bitcoin a titán de infraestructura de IA, las líneas entre la minería de criptomonedas y la inteligencia artificial son cada vez más borrosas . Las empresas que puedan asegurar energía barata, construir centros de datos y atraer clientes corporativos de IA prosperarán. Las que no, se enfrentarán a una dura realidad de hashprice decreciente, dificultad creciente y liquidación forzada.