Tras la salida de los EAU de la OPEP: producción récord, inversión de 55 000 millones y el riesgo de una ruptura del cártel

Plan acelerado de expansión de capacidad de ADNOC

• Inversión de 55 000 millones de dólares: ADNOC aceleró sus planes para adjudicar hasta 55 000 millones de dólares (200 000 millones de dirhams emiratíes) en contratos de crecimiento y producción tras la salida de la OPEP, abarcando proyectos upstream y downstream durante los próximos dos años .
• Objetivo de capacidad de 5 millones de bpd: El director ejecutivo de Upstream de ADNOC calificó la salida como una "decisión soberana" tomada por intereses estratégicos a largo plazo, y ADNOC apunta a una capacidad de producción de petróleo de 5 millones de bpd . El ministro de Energía, Suhail al-Mazrouei, indicó previamente que la capacidad podría aumentarse a 6 millones de bpd si las condiciones del mercado lo requieren .
• Pronóstico de la AIE por encima de 5 millones de bpd: La Agencia Internacional de la Energía proyectó que la producción de petróleo de los EAU superará los 5 millones de barriles diarios el próximo año, mientras la nación busca aumentar su producción tras su salida de la OPEP .
• Proyectos tipo shale: ADNOC impulsará proyectos no convencionales (tipo shale) de petróleo y gas que antes estaban limitados por las cuotas de la OPEP .

Contexto histórico: Fricción con Arabia Saudita por las cuotas

• Disputa de cuotas de larga data: Los EAU estaban frustrados desde hacía años con su cuota base en la OPEP+, que los obligaba a dejar inactiva aproximadamente 1 millón de bpd de capacidad de reserva, mientras ADNOC invertía fuertemente en expansión . A través de ADNOC, los EAU aumentaron su capacidad de producción en casi un 40% en seis años, alcanzando aproximadamente 4,85 millones de bpd .
• Único miembro de la OPEP además de Arabia Saudita con capacidad de reserva significativa: La capacidad de reserva de los EAU podría haberse utilizado para aliviar los precios del petróleo, pero su acuerdo con la OPEP le permitía producir solo entre 3 y 3,5 millones de bpd . Esto convertía a los EAU en el segundo productor swing de la OPEP .
• Salida unilateral: Los EAU no consultaron a Arabia Saudita ni a ningún otro miembro antes de hacer el anuncio el 28 de abril, poniendo fin a 59 años de membresía con lo que se describió como "una sola llamada telefónica" .
• Tensión subyacente: La opinión de los EAU era que habían superado a la OPEP: ya no necesitaban el marco de la organización y consideraban que sus intereses nacionales se servían mejor de forma independiente . El ministro de Energía, al-Mazrouei, dijo más tarde que la salida "no estaba dirigida contra nadie" .

Respuesta de la OPEP+ y presión del mercado

• Aumento simbólico de cuotas: El 3 de mayo, siete naciones de la OPEP+ (Arabia Saudita, Rusia, Irak, Kuwait, Kazajistán, Argelia y Omán) acordaron un aumento simbólico de 188 000 bpd en sus cuotas para junio, la primera reunión del grupo sin los EAU, con el objetivo de demostrar continuidad .
• Apalancamiento debilitado del cártel: La salida de los EAU eliminó aproximadamente 3,5 millones de bpd de la base de cuotas de la alianza y disminuyó la influencia de la OPEP sobre los suministros y precios mundiales del petróleo . Sin embargo, delegados y expertos evaluaron que los miembros restantes probablemente mantendrían la cohesión a corto plazo .
• Presión a la baja en los precios: Con los EAU sin restricciones y bombeando a niveles casi récord, la competencia entre los productores del Golfo se intensificó, lo que se sumó a la oferta global y ejerció presión a la baja sobre los precios, una dinámica amplificada aún más por las posteriores amenazas de salida de Irak .

Implicaciones más amplias: Riesgo de nuevas salidas

• Irak amenaza con irse: Irak —el segundo mayor productor de la OPEP— señaló a finales de junio que podría abandonar el cártel si se le niega una cuota de producción más alta, tras la salida de los EAU . Una salida iraquí eliminaría al sexto productor de crudo más grande del mundo y dejaría a Arabia Saudita "cada vez más aislada" como ejecutor de la OPEP . Según una estimación, una salida de Irak reduciría la capacidad del núcleo de la OPEP en un 17% adicional, además de la reducción del 14% por la partida de los EAU .
• Kuwait, Kazajistán y otros miembros con capacidad enfrentan presiones similares, y los analistas señalan que la OPEP+ puede estar "evolucionando de un cártel disciplinado a algo mucho más laxo" . MarketWatch informó que sectores de la industria energética ven a Kazajistán e Irak como los más propensos a seguir a los EAU .
• Precedente de salidas anteriores: La partida de los EAU marca la cuarta salida de la OPEP+ en los últimos años, después de Angola (2024), Ecuador (2020) y Catar (2019) . Pero los EAU son, por mucho, el mayor productor que jamás haya abandonado el grupo: producían aproximadamente 3,6 millones de bpd a principios de 2026, el triple de la producción combinada previa a la salida de todos los desertores anteriores .
• Sin efecto dominó confirmado de inmediato: Si bien los delegados inicialmente creyeron que la OPEP+ se mantendría unida , la amenaza de Irak surgió como la señal más concreta de que la salida de los EAU podría desencadenar un desmoronamiento más amplio si los miembros restantes no obtienen concesiones de cuotas .

En resumen, la salida de los EAU se ha visto rápidamente validada por una producción y exportaciones récord, ha desbloqueado decenas de miles de millones en inversiones de ADNOC, ha debilitado la disciplina de la OPEP+ y ha alentado a otros miembros —especialmente a Irak— a amenazar con retiros similares, poniendo la cohesión a largo plazo del cártel bajo su mayor tensión en décadas.