Cómo las acciones europeas alcanzaron máximos históricos en el segundo trimestre de 2026

El rally continuó hasta julio. El 3 de julio, el índice marcó otro máximo histórico, en 652,77 puntos, encaminándose a su mayor ganancia semanal en más de un mes ^RS. Este nuevo récord se sustentó "en las ganancias de los valores cíclicos", como Siemens, ya que los inversores retrasaron sus expectativas de una subida inminente de los tipos en EE. UU. ^R.

El telón de fondo macro: un débil informe de empleo en EE. UU. y la moderación de la inflación en la zona euro

El catalizador macroeconómico más importante del trimestre llegó el 2 de julio, cuando la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. informó de que la economía había creado solo 57.000 puestos de trabajo en junio, muy por debajo del consenso de 110.000 ^BM. Los dos meses anteriores se revisaron a la baja en un total de 74.000 empleos ^BC. Este dato redujo drásticamente las expectativas de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal. Los datos de CME FedWatch mostraban una probabilidad del 75,6% de que la Fed mantuviera los tipos en su reunión de julio ^P.

Al otro lado del Atlántico, la inflación en la zona euro actuó como otro viento de cola. Las estimaciones rápidas de Eurostat mostraron que la inflación anual en la zona euro cayó al 2,8% en junio, frente al 3,2% de mayo, ayudada por la caída de los precios del petróleo a niveles anteriores a la guerra ^EI. La inflación subyacente se moderó hasta el 2,4%, también por debajo de las previsiones ^T. La combinación de un mercado laboral estadounidense más frío y una inflación a la baja en la zona euro empujó las bolsas europeas al alza, al disiparse los temores a una subida de tipos global.

El BCE: una subida de tipos sorpresa, no un recorte

Contrariamente a la narrativa predominante en los mercados de recortes de tipos, el Banco Central Europeo (BCE) subió los tipos durante el trimestre. El 11 de junio de 2026, el BCE incrementó sus tres tipos de interés oficiales en 25 puntos básicos, la primera subida desde 2023, situando la tasa de depósito en el 2,25% ^E. El BCE citó "la rigidez de la inflación en los servicios y la resistencia de la economía" como razones para esta medida ^EE. Esta decisión contradijo una encuesta de Reuters de diciembre de 2025, en la que la totalidad de los 96 economistas consultados esperaban que los tipos se mantuvieran sin cambios hasta finales de 2026 ^R. Por lo tanto, el catalizador favorable a la renta variable no vino del BCE, sino del lado estadounidense.

Las acciones tecnológicas lideran el avance

Las acciones tecnológicas fueron un motor clave de la ganancia trimestral del STOXX 600. Reuters informó de que el 30 de junio "las acciones tecnológicas lideraron la carga con una ganancia del 2,5%" y registraron su mayor subida trimestral desde 2001 ^M. El sector se benefició de un renovado optimismo en torno a la inteligencia artificial tras una corrección previa ^F.

Rotación sectorial: financieras, industriales y defensa

El rally se amplió más allá de la tecnología a medida que avanzaba el trimestre. El 3 de julio, las ganancias en los valores cíclicos, incluido el gigante industrial Siemens, llevaron al STOXX 600 a su récord ^R. Los récords de febrero también se vieron respaldados por los avances en los sectores bancario y de defensa ^R. El 18 de febrero, el STOXX 600 subió un 0,8% hasta un máximo histórico de 626,36 puntos, impulsado por las ganancias en defensa y banca ^R.

La tregua geopolítica entre EE. UU. e Irán

Quizás el catalizador más espectacular fue el acuerdo preliminar entre Estados Unidos e Irán del 15 de junio. Reuters informó de que el STOXX 600 alcanzó un máximo histórico "tras un acuerdo preliminar entre Estados Unidos e Irán para poner fin a su conflicto y reabrir el estrecho de Ormuz" ^R. La distensión eliminó un riesgo geopolítico importante y alivió las preocupaciones sobre las interrupciones del suministro energético, que habían estado presionando los precios del petróleo al alza.

La saga de la opa de Castlelake sobre easyJet

Una de las mayores historias de fusiones y adquisiciones del trimestre fue la prolongada pugna por la aerolínea británica de bajo coste easyJet. La firma de inversión estadounidense Castlelake reveló por primera vez su interés en easyJet en mayo de 2026 ^G. Durante las semanas siguientes, el consejo de easyJet rechazó cuatro ofertas diferentes, incluyendo una de 4.700 millones de libras a 625 peniques por acción y otra de 4.930 millones de libras a 6,50 libras por acción ^RTT.

El 5 de julio, una quinta oferta mejorada de Castlelake, de 6,90 libras por acción —que valoraba la aerolínea en 5.500 millones de libras (7.340 millones de dólares)— rompió el punto muerto, y el consejo de easyJet aceptó en principio la adquisición ^RFW. La oferta representaba una prima del 73% sobre el precio de cierre de easyJet del 29 de mayo, cuando Castlelake reveló por primera vez su interés ^W.

Las acciones de easyJet se dispararon un 10% el 6 de julio, alcanzando máximos de cuatro años ^RR. Sin embargo, los analistas señalaron posibles obstáculos regulatorios, incluidas las normas de propiedad de la UE que exigen que las aerolíneas sean propiedad mayoritaria de nacionales de la UE o del Espacio Económico Europeo, así como la necesidad de la aprobación de los accionistas ^RR. Cabe destacar que las acciones de easyJet se mantuvieron en 6,14 libras ese día, aún muy por debajo del precio de la oferta de 6,90 libras, lo que refleja el escepticismo de algunos inversores sobre la finalización de la operación ^R.

Objetivos de los analistas y otras afirmaciones no verificadas

Las afirmaciones de que JPMorgan y Barclays elevaron sus objetivos para el STOXX 600 durante el trimestre no pudieron verificarse de forma independiente en el alcance de esta verificación. De manera similar, movimientos específicos como la mejora de la previsión de ingresos de Sodexo, la consolidación del negocio Roundup de Bayer, la formación de una empresa conjunta por parte de SKF o la superación de estimaciones de beneficios por parte de Nordea fueron mencionados en la solicitud de investigación inicial, pero no se confirmaron con las pruebas obtenidas en esta búsqueda. Se indican como no verificados.

Conclusiones clave

• El STOXX 600 subió un 10% en el segundo trimestre de 2026, su mejor rendimiento trimestral desde octubre de 2020 ^M.
• El índice marcó al menos tres máximos históricos separados durante el trimestre: el 18 de febrero (626,36), el 15 de junio (638,53) y el 3 de julio (652,77) ^RRRS.
• La creación de solo 57.000 empleos en EE. UU. en junio (frente a un consenso de 110.000) retrasó las expectativas de endurecimiento de la Fed ^BM.
• La inflación en la zona euro se moderó hasta el 2,8% en junio, su nivel más bajo en tres meses ^EI.
• El BCE subió inesperadamente los tipos en 25 puntos básicos el 11 de junio, la primera subida desde 2023 ^E.
• La tregua preliminar entre EE. UU. e Irán del 15 de junio eliminó un importante riesgo geopolítico ^R.
• easyJet acordó en principio una adquisición de 5.500 millones de libras (7.340 millones de dólares) por parte de Castlelake a 6,90 libras por acción ^RF.
• Las acciones tecnológicas lideraron el rally trimestral con su mejor ganancia desde 2001 ^M.
• Las afirmaciones sobre mejoras específicas en los objetivos de los analistas y los movimientos de valores individuales (Sodexo, Bayer, SKF, Nordea) no están verificadas en esta verificación de datos.