Bernstein dispara el precio objetivo de ASML un 33% hasta los $2.623: la inteligencia artificial impulsa una expansión ‘sin precedentes’

El 6 de julio de 2026, el analista de Bernstein SocGen, David Dai, elevó el precio objetivo de ASML en un 33%, hasta los $2.623 (desde $1.971), estableciendo un nuevo récord en Wall Street. El motivo: una "expansión sin precedentes impulsada por la IA" en la capacidad de producción de chips lógicos avanzados y memoria DRAM, que llevó a Bernstein a "aumentar materialmente" sus previsiones de ingresos ^CG. Esta mejora refleja una oleada de confianza entre los analistas, que ven en ASML al principal beneficiado del despliegue de infraestructura de inteligencia artificial. De hecho, la totalidad de los 19 analistas que cubren la acción ahora la recomiendan como 'compra' o 'compra fuerte' ^C.

Detalles clave detrás de la mejora

Catalizador principal: La demanda de infraestructura de IA está impulsando una expansión masiva de capacidad tanto en chips lógicos avanzados como en memoria DRAM/HBM (memoria de alto ancho de banda), lo que beneficia directamente a los sistemas de litografía de ASML ^C. Dai señaló que la tecnología EUV de alta apertura numérica (High-NA EUV) "probablemente se adoptará primero en DRAM que en lógica, debido al menor costo de exposición para DRAM" ^C.

Previsiones de envío de máquinas EUV: Aunque las cifras exactas revisadas por Bernstein en la nota de julio de 2026 no se detallaron en las fuentes disponibles, la firma había proyectado previamente que la expansión de capacidad DRAM "duplicaría con creces" los envíos de EUV a clientes de memoria para 2028 ^S. Por su parte, BofA pronosticó por separado envíos de equipos EUV de baja apertura (Low-NA) de 65 unidades en 2026, 85 en 2027 y 87 en 2028, reflejando la tendencia general del sector ^I. Las estimaciones de marzo de 2026 de Bernstein ya apuntaban a que ASML enviaría 44 máquinas EUV a DRAM en 2028, lo que representaría el 45% de sus envíos totales de EUV, frente a las 18 unidades de 2025 ^I.

Proyecciones de ingresos y beneficio por acción (BPA): La propia guía de ASML para 2026 prevé ingresos de entre 34.000 y 39.000 millones de euros, con el punto medio superando las expectativas de los analistas de 35.100 millones de euros ^F. En 2025, ASML reportó ventas netas de 32.700 millones de euros y un BPA de 24,73 euros ^I. Bernstein describió los aumentos en sus previsiones de ingresos para 2026 y años posteriores como "materiales", aunque no se divulgaron cifras específicas de BPA para el nuevo objetivo en las notas públicas ^C.

Múltiplo de valoración: El precio objetivo de $2.623 implica un potencial de subida de aproximadamente el 48% desde el cierre anterior de ASML ^C. Como contexto, a principios de abril de 2026, ASML cotizaba a un PER (relación precio/beneficio) de aproximadamente 60 veces (una prima del 87% frente a la mediana del sector) ^CI, aunque no se indicó explícitamente el múltiplo futuro sobre las estimaciones revisadas de Bernstein. Este nuevo objetivo supera con creces la media de consenso de ~$1.669 y el máximo anterior de ~$2.007 ^I.

Reacción del mercado: Las acciones de ASML avanzaron alrededor de un 3% en las operaciones previas a la apertura del mercado el 6 de julio tras el aumento del objetivo ^C. La acción ya había subido un 123% en el último año, a medida que se generalizaba la adopción de la IA ^C.

Contexto más amplio de la creciente confianza de los analistas

La mejora de Bernstein es la última de una serie de recomendaciones alcistas sobre ASML a lo largo de 2026. La propia trayectoria de la firma ilustra la rapidez con la que se ha acelerado la tesis de la IA:

• Enero de 2026: Bernstein mejoró la calificación de ASML a 'Outperform' con un objetivo de $1.528, nombrándola su principal valor europeo de semiconductores para 2026, citando la inversión en DRAM y la demanda de IA ^S.
• 29 de enero de 2026: Tras los resultados del cuarto trimestre de 2025 de ASML, Dai elevó el objetivo a $1.911, señalando que los sólidos resultados se vieron ensombrecidos por la recogida de beneficios, lo que creaba una oportunidad de compra ^FF.
• 26 de marzo de 2026: El objetivo se elevó aún más, hasta $1.971, debido a la aceleración de la expansión de la capacidad de DRAM. La firma estimó que la ampliación de capacidad de DRAM pasaría de 145.000 obleas adicionales al mes en 2025 a 435.000 en 2028 ^II.
• Abril de 2026: UBS y Deutsche Bank también elevaron sus objetivos por encima de los 1.600 euros, después de que los resultados del primer trimestre de 2026 de ASML superaran las expectativas ^P.
• Mayo de 2026: BofA elevó su objetivo a 1.710 euros, citando unos envíos de EUV Low-NA más fuertes de lo esperado y revisando al alza sus estimaciones de BPA hasta un 14,5% para 2028 ^I.

El consenso en Wall Street es ahora unánimemente alcista, y todos los analistas que cubren la acción la califican de 'compra' o 'compra fuerte' ^C. El tema central es la infraestructura de IA: los sistemas de litografía de ASML son esenciales para fabricar los chips lógicos avanzados y la memoria de alto ancho de banda que alimentan los modelos de IA, y el ritmo de inversión en capacidad tanto por parte de las fundiciones de lógica como de los fabricantes de memoria sigue acelerándose ^CS. Un catalizador clave se produjo el 24 de marzo, cuando SK Hynix reveló una compra de herramientas EUV a ASML por valor de unos 8.000 millones de dólares — el mayor compromiso individual de EUV hecho público por un cliente de ASML ².