Strategy rompe su dogma: vendió Bitcoin y autoriza ventas millonarias en medio del desplome del mercado

Strategy (antes MicroStrategy) ha dado dos pasos que marcan un quiebre histórico con su filosofía de "nunca vender" Bitcoin: una venta de prueba de 32 BTC a finales de mayo y una autorización del consejo el 29 de junio para vender hasta $1.250 millones en Bitcoin. Estos movimientos se producen en medio de un mercado bajista que ha dejado a Bitcoin con una caída superior al 50% desde su máximo histórico y con pérdidas trimestrales consecutivas .

¿Qué hizo Strategy y cuánto vendió?

La venta de mayo — una primera vez desde 2022

Entre el 26 y el 31 de mayo de 2026, Strategy vendió 32 BTC, generando aproximadamente $2.5 millones a un precio neto promedio de ~$77,135 por BTC . La venta se reveló en una presentación 8-K ante la SEC el 1 de junio de 2026 y fue la primera venta de Bitcoin de la empresa desde diciembre de 2022, siendo solo la segunda desinversión en toda su historia .

Los ingresos se destinaron específicamente a pagar dividendos de acciones preferentes de sus títulos perpetuos STRC . En el momento de la venta, Bitcoin cotizaba cerca de los $72,000–$74,000, lo que significa que Strategy vendió con una prima modesta respecto al mercado al contado .

La autorización de junio — un cambio de rumbo total

El 29 de junio de 2026, el consejo de Strategy aprobó un nuevo "Marco de Capital de Crédito Digital" que autoriza la venta de hasta $1.250 millones en Bitcoin . El marco también:

• Establece una política de reserva de efectivo de ~$2.550 millones
• Autoriza hasta $2.000 millones en recompra de acciones ($1.000 millones en acciones ordinarias, $1.000 millones en valores preferentes)
• Aumenta el dividendo anual de las acciones preferentes STRC del 11.5% al 12%

Los ingresos de cualquier venta de Bitcoin bajo este marco se destinarán a dividendos preferentes, gastos de intereses, recompra de deuda y recompra de acciones, no a salir de la exposición a Bitcoin .

A los precios actuales de BTC (~$58,000 en ese momento), $1.250 millones representarían aproximadamente 20,800–21,500 BTC, o alrededor del 2.5% de las tenencias totales de Strategy . Los analistas describieron el marco como "una reescritura completa de su guion anterior de solo comprar durante cuatro años" .

¿Qué sigue teniendo Strategy?

Según su presentación más reciente (31 de mayo de 2026), Strategy poseía 843,706 BTC, adquiridos a un costo promedio de aproximadamente $75,699 por BTC . La empresa compró posteriormente otros 1,550 BTC el 8 de junio de 2026, financiados con una venta de acciones en el mercado que recaudó $181 millones, lo que indica que seguía acumulando incluso mientras vendía . A finales de junio, las tenencias totales se reportaban en aproximadamente 847,000 BTC .

¿Cómo se aparta esto de la filosofía anterior?

"Nunca vender" era el dogma central

Michael Saylor había construido Strategy (entonces MicroStrategy) sobre una tesis simple y absoluta desde 2020: acumular Bitcoin para siempre, nunca vender ni un solo satoshi. Saylor llamaba famosamente a Bitcoin "la estrategia de salida" y consideraba las ventas como antitéticas a la misión .

La venta de mayo de 2026 fue solo la segunda venta de Bitcoin en toda la historia de la empresa, siendo la primera una pequeña venta relacionada con impuestos en 2022 .

El giro retórico de Saylor fue explícito

En una conferencia de ganancias a principios de mayo de 2026, Saylor dijo: "Probablemente venderemos algo de Bitcoin para financiar un dividendo solo para inocular al mercado" . Más tarde le dijo a Fortune que los comentarios tenían la intención de "molestar a los vendedores en corto y a los 'haters'" que asumían que MSTR nunca podría vender .

El marco del 29 de junio formalizó lo que antes era impensable: un programa de monetización de Bitcoin aprobado por el consejo que convierte a BTC de un activo de tesorería permanente en una fuente de liquidez corporativa .

Impacto en el mercado y contexto macro de Bitcoin

El declive general de Bitcoin

Bitcoin alcanzó su máximo histórico de ~$126,000–$126,210 en octubre de 2025 . A principios de julio de 2026, Bitcoin cotizaba alrededor de $57,700–$58,500, una caída de más del 50% desde su pico . Bitcoin sufrió pérdidas trimestrales consecutivas solo por tercera vez en su historia, cayendo ~30% en el primer semestre de 2026 y cerrando junio con una baja de aproximadamente 18.5%, su peor mes del año . El Índice de Miedo y Avaricia se situó en 11 ("Miedo Extremo") al comenzar el segundo semestre de 2026 .

Múltiples fuerzas impulsaron la venta masiva: inestabilidad geopolítica, señales agresivas de la Reserva Federal, salidas récord de ETF y un sentimiento general de aversión al riesgo, no solo las acciones de Strategy .

Efectos específicos en el mercado relacionados con Strategy

• Las acciones de MSTR cayeron ~31% en el mes siguiente a la venta de mayo, ya que la ruptura de la regla de "no vender" rompió un respaldo psicológico que había sostenido la prima . Las acciones de Strategy perdieron ~41% de su valor solo en junio .
• La noticia de la autorización del 29 de junio coincidió con Bitcoin cayendo a un mínimo de 21 meses de $57,742 el 1 de julio de 2026 . Los analistas describieron la venta de Strategy como la ruptura de "la última garantía del mercado": la suposición de que el mayor tenedor corporativo del mundo nunca vendería .
• El 5 de junio de 2026, la caída de Bitcoin por debajo de los $62,000 provocó $1.500 millones en liquidaciones de posiciones largas, y se citó el cambio de narrativa de Strategy como un factor de sentimiento contribuyente .
• La reacción más amplia del mercado se amplificó porque MSTR había funcionado durante años como un proxy apalancado de Bitcoin: su propia volatilidad superaba constantemente a la de BTC, lo que significa que su angustia se retroalimentaba en el sentimiento cripto .

Advertencia: el daño simbólico superó el impacto directo en el mercado

La venta real de mayo de 32 BTC fue "insignificante" — solo el 0.004% de las tenencias totales de Strategy . La autorización de $1.250 millones es un límite superior, no una venta ejecutada . La mayoría de los analistas argumentan que el daño simbólico —la destrucción de la narrativa de "nunca vender"— superó el impacto directo en el mercado de la pequeña operación en sí . Sin embargo, la autorización crea una sobrecarga permanente: el mercado ahora sabe que Strategy puede vender grandes cantidades, y eso por sí solo ha pesado en el sentimiento .