Oro supera los $4.179 tras débiles datos de empleo en EE.UU.: Resumen de mercados primera semana de julio 2026

Las ganancias de los dos meses anteriores se revisaron a la baja en un total de 74.000, con la ganancia de mayo reducida a 129.000 desde los 172.000 reportados inicialmente ^WFF.

La tasa de desempleo cayó al 4,2%, su nivel más bajo en un año, pero este descenso se debió en gran medida a una fuerza laboral cada vez más reducida, no a una fuerte contratación ^REF. La tasa de participación en la fuerza laboral cayó 0,3 puntos porcentuales hasta el 61,5% —la más baja desde marzo de 2021— ^AC. Aproximadamente 720.000 personas abandonaron la fuerza laboral en junio ^RAD.

El empleo aumentó en los servicios profesionales y empresariales (+36.000), la asistencia social (+25.000) y la atención médica (+22.000). El sector de ocio y hostelería perdió 61.000 puestos de trabajo ^BTE.

Impacto en las Expectativas de Tipos de la Reserva Federal

El débil informe de empleo provocó un fuerte ajuste en las expectativas sobre los tipos de la Fed. Los mercados interpretaron los datos como una reducción drástica de la probabilidad de una subida de tipos en julio de 2026 ^EU. Según CNBC, los futuros de tipos de interés en el CME FedWatch mostraron que la probabilidad de una subida se derrumbó tras la publicación ^B.

Los inversores temían que un mercado laboral excesivamente fuerte pudiera obligar a la Fed a adoptar una postura más agresiva (hawkish), pero el débil informe ofreció "alivio para la renta variable estadounidense" ^M. Tras el informe, los mercados esperaban menos subidas de tipos para marzo de 2027 de las que anticipaban antes ^S, y algunos analistas comenzaron a especular sobre recortes de tipos más adelante en 2026 ^BB.

Rendimiento de los Activos en la Primera Semana de Julio de 2026

Bolsa de EE.UU.

Los principales índices estadounidenses terminaron la semana, acortada por el feriado del 4 de julio, de forma mixta. El índice S&P 500 avanzó un 0,6% solo el 2 de julio, mientras que el Nasdaq Composite y el Dow Jones Industrial Average también subieron ^BTS. Sin embargo, el Russell 2000 y el S&P MidCap 400 cayeron, lo que indica un giro hacia fuera de las empresas de pequeña capitalización ^BT.

Dentro del S&P 500, los sectores de servicios de comunicación, financiero y consumo discrecional registraron fuertes ganancias semanales, mientras que los sectores inmobiliario, de servicios públicos y energético terminaron a la baja ^T. Las acciones tecnológicas de gran peso experimentaron oscilaciones dramáticas, incluyendo fuertes caídas al final de la semana ^MS.

Oro

El oro fue el claro ganador de la semana. El oro al contado (spot) se disparó desde niveles por debajo de los $4.000 al inicio de la semana para recuperar el nivel de los $4.100 ^K. El 2 de julio, subió un 2,2% hasta los $4.117,63 por onza ^C. Para el 3 de julio, escaló otro 1,4% hasta los $4.179,94 por onza, alcanzando su nivel más alto desde el 23 de junio y encaminándose a su primera ganancia semanal en cinco semanas —poniendo fin a su racha de pérdidas más larga en ocho años— ^EKU.

Entre los catalizadores que contribuyeron se incluyen los débiles datos de empleo que aplastaron las apuestas por una subida de la Fed, un dólar estadounidense más débil, precios del petróleo más bajos que aliviaron los temores inflacionarios y comentarios menos agresivos de la Fed ^KKM.

Plata y Bitcoin

La plata se disparó un 4,6% el 2 de julio ^M. El bitcoin también se fortaleció junto al oro ante la disminución de las probabilidades de una subida de tipos de la Fed ^B.

Dólar y Bonos

El dólar estadounidense cayó, lastrado por los datos de empleo ^KB. Los rendimientos de los bonos del gobierno también cayeron, ya que las expectativas de subida de tipos se desvanecieron ^B.

Factor Contribuyente: Datos de Manufactura en Asia (Junio 2026)

Las señales de desaceleración en la actividad fabril de Asia reforzaron la narrativa de una economía global que se enfría:

• China: La actividad fabril volvió a un crecimiento marginal en junio, "por el margen más estrecho posible", luchando por encontrar impulso a pesar de las fuertes exportaciones de alta tecnología y relacionadas con la IA ^R. El PMI manufacturero oficial (NBS) subió a 50,3, apenas por encima del umbral de expansión de 50 puntos ^CT.
• Japón: El crecimiento del PMI manufacturero se desaceleró a 54,8 en junio desde 54,5 en mayo, con un aumento de las presiones de costes ^RT.
• Corea del Sur: La actividad fabril se expandió, apoyada por una sólida demanda de chips ^R.
• India: El PMI manufacturero se desaceleró a 54,2 en junio (desde 55,0 en mayo), con el crecimiento de los pedidos de exportación en su ritmo más lento desde marzo de 2023 debido a las débiles ventas en Europa ^LF.
• Resumen regional: La producción fabril en toda Asia creció en junio, pero a un "ritmo moderado" en comparación con los aumentos anteriores, con signos de que las presiones inflacionarias estaban cediendo ^I.
• Zona Euro: El PMI manufacturero cayó a un mínimo de cuatro meses del 51,4, pero se mantuvo por encima de 50 por quinto mes consecutivo ^R.

Junto con la reducción de la fuerza laboral en EE.UU., la suavidad manufacturera en Asia se sumó a la imagen de un moderado impulso económico global, lo que reforzó el cambio de percepción del mercado que se alejaba de un endurecimiento de la Fed ^WF.

Tabla Resumen