26 de junio vs. 3 de julio de 2026: Lo que revelan los datos de opciones cripto sobre el vencimiento trimestral de $11.000 millones

La gran brecha entre el precio spot de BTC ($59,6K) y el max pain ($72K) fue el tema dominante. Con aproximadamente el 80% de los contratos de Bitcoin fuera del dinero (out of the money) tras la caída de junio, los analistas de Deribit advirtieron que la liquidación podría añadir presión a unos mercados spot ya debilitados .

Vencimiento del 3 de julio de 2026: Una brecha de evidencia

Ninguna de las fuentes proporcionadas reporta datos específicos para el vencimiento de opciones del 3 de julio de 2026. Las métricas solicitadas — volúmenes de contratos, ratios put-call, precios de máximo dolor y exposición gamma alrededor de los $60.000 — están ausentes en las 32 fuentes examinadas.

En comparación, eventos más pequeños cercanos en las fuentes no coinciden con ninguna de las dos fechas, pero ilustran la escala típica:

• 20 de junio de 2026: Aproximadamente $2.130 millones en opciones de BTC y ETH vencieron antes del evento trimestral .
• 17 de abril de 2026: Aproximadamente $1.670 millones en opciones de Bitcoin vencieron con un ratio put/call de 1.03 y un max pain de $71.500 .
• 6 de marzo de 2026: Aproximadamente $2.600 millones en opciones de BTC y ETH vencieron, con un max pain de BTC en $69.000 .

Estos ejemplos fueron todos significativamente más pequeños que el vencimiento trimestral del 26 de junio y ninguno corresponde al 3 de julio.

Por qué el vencimiento del 26 de junio importa más

El evento del 26 de junio no solo fue más grande en valor nocional — también ocurrió en la intersección de los flujos de rebalanceo de fin de mes, fin de trimestre y medio año, lo que puede amplificar los movimientos de precios independientemente de la demanda orgánica del mercado . El precio spot de Bitcoin estando aproximadamente $12.000 por debajo del max pain significó que una gran porción del interés abierto en calls estaba fuera del dinero, potencialmente dejando a los vendedores (a menudo creadores de mercado) con menos necesidad de cobertura, pero también creando el riesgo de dinámicas de liquidación ancladas o con sesgo bajista .

Un vencimiento semanal o mensual del 3 de julio sería típicamente una fracción del tamaño, pero sin datos directos no podemos confirmar cifras exactas, posicionamiento o perfiles de exposición gamma.

Conclusiones clave

• El vencimiento de fin de trimestre del 26 de junio fue el evento dominante de derivados cripto de finales del segundo trimestre de 2026, con un valor nocional combinado de $10.600–$11.000 millones, una gran brecha entre el precio spot de BTC y el max pain, y ratios put/call cautelosos pero alcistas.
• No existen datos para el vencimiento del 3 de julio de 2026 en las fuentes públicas actuales — cualquier análisis de esa fecha requeriría acceso directo a datos de Deribit o Coinglass que no han sido publicados.
• Los traders que monitorean vencimientos semanales deben tener en cuenta que los eventos no trimestrales son típicamente un orden de magnitud más pequeños que las liquidaciones de fin de trimestre, pero las métricas específicas para el 3 de julio siguen siendo desconocidas.

Para investigadores y traders que buscan series completas, Coinglass proporciona un panel de interés abierto de opciones en vivo por vencimiento, aunque las instantáneas históricas para fechas específicas pueden requerir acceso de archivo o suscripciones de datos de pago .