Zhipu AI lanza ZCode mientras su acción cae más de un 40% desde su máximo y se profundiza la venta masiva de semiconductores

Por separado, Reuters informó el 2 de julio que GLM-5.2 está atrayendo la atención de Silicon Valley por sus capacidades de codificación y de agente que "casi rivalizan con las ofertas líderes de EE. UU." .

Especificaciones clave del producto:

• Arquitectura: 744B parámetros totales, ~40B activos (MoE)
• Ventana de contexto: 1 millón de tokens (usable, no solo reclamado)
• Licencia: MIT (sin restricción regional)
• Rendimiento: Supera a Claude Opus 4.8 por aproximadamente un 1% en pruebas de referencia de largo horizonte
• Planes de ZCode: Tres niveles en yuanes: Lite ¥16,2/mes, Pro ¥64,8/mes, Max ¥144/mes

Corrección bursátil y venta masiva global de semiconductores

La cifra del 16,6% no aparece como un evento de un solo día en las fuentes disponibles de esta semana. Sin embargo, múltiples caídas significativas están documentadas:

• 23 de junio de 2026: Zhipu se desplomó un 15,2% — la mayor caída en un solo día desde su cotización — durante una amplia venta de acciones de IA en Hong Kong . Otros informes señalan una caída intradía de hasta el 25% antes de reducir pérdidas, abriendo con una baja de aproximadamente el 14% a HK$2.060 por acción .
• Finales de junio de 2026: Zhipu y MiniMax perdieron más del 40% de su valor de mercado en dos semanas, mientras los inversores reevaluaban las valoraciones de los modelos de lenguaje chinos. Para el 12 de junio, las acciones de Zhipu habían caído a HK$1.097, un 44,9% menos que su máximo .
• 1 y 2 de julio de 2026 (esta semana): Una nueva ola golpeó al mercado. El 1 de julio, la noticia de que Meta está entrando en el negocio de infraestructura en la nube de IA para vender capacidad excedente de centros de datos desencadenó una estampida global de semiconductores . Los fabricantes de chips de memoria Micron, SanDisk y otros cayeron aproximadamente un 10,6% el 1 y 2 de julio . El Índice de Semiconductores de Filadelfia cayó hasta un 6% en dos días, su peor inicio de trimestre en meses . Axios señala que el catalizador fue el plan de nube de Meta, que generó temores de sobreoferta .

Impacto directo en Zhipu esta semana: La cifra específica del 16,6% no está confirmada en la evidencia. El contexto más amplio es que Zhipu ya estaba en una fuerte corrección desde su máximo cuando la nueva ola de ventas de semiconductores liderada por Meta añadió presión adicional a los nombres de IA expuestos en Hong Kong.

Rendimiento financiero y de mercado desde su cotización en Hong Kong en enero de 2026

OPI y carrera inicial

El ascenso meteórico y la fuerte corrección

• Para el 13 de febrero: La acción había subido un 320% desde el precio de la OPI, y Zhipu contrató bancos para una segunda cotización en Shanghái .
• Para el 2 de junio: El presidente Liu Debing acumuló una fortuna de 22.400 millones de dólares, ya que la acción se disparó aproximadamente un 1.000% en lo que iba del año .
• Capitalización de mercado máxima: Una fuente citó un máximo de ~HK$1,07 billones (unos 137.000 millones de dólares) alrededor de mediados de junio .
• Para el 12 de junio: Las acciones se desplomaron a HK$1.097, un 44,9% menos que su máximo .
• Para el 23 de junio: Caproasia (LinkedIn) aún reportaba un +1.717% en lo que va del año desde el precio de la OPI, con un valor de mercado de ~119.000 millones de dólares .
• Estado actual: La acción sigue muy por encima de su precio de OPI, pero con una corrección profunda desde su máximo de junio, y ahora enfrenta vientos en contra adicionales por la venta de chips/Meta de esta semana.

Fundamentos financieros

• Ingresos del año fiscal 2025: RMB 724,3 millones (aproximadamente 100 millones de dólares), un aumento del 132% interanual .
• Pérdidas del primer semestre de 2025 (implícitas): En el primer semestre de 2025, los costos de I+D se dispararon un 86% hasta los 228 millones de dólares, más de ocho veces los ingresos en ese momento .
• Pérdida neta del año fiscal 2024: 2.960 millones de yuanes (aproximadamente 410 millones de dólares), frente a los 788 millones de yuanes del año fiscal 2023 .
• Rentabilidad: Sigue siendo profundamente no rentable. Reuters señaló que Zhipu está en un "camino traicionero hacia la rentabilidad", gastando fuertemente en el entrenamiento de modelos mientras los ingresos siguen siendo pequeños en relación con los costos . La empresa aumentó los precios de acceso a sus modelos de IA dos veces en 2026 como parte de su esfuerzo de monetización .

Resumen

Esta semana, Zhipu avanzó en el frente de producto con una nueva herramienta de agente basada en GLM-5.2 para competir con Claude Code de Anthropic , mientras enfrentaba una presión de mercado continua por la corrección de valoración de la IA/tecnología y la nueva ola de ventas de semiconductores desencadenada por los planes de nube de Meta. La acción sigue muy por encima de su OPI de enero, pero ha caído entre un 40% y un 50% desde su máximo de mediados de junio. Financieramente, Zhipu está creciendo sus ingresos rápidamente (~132% interanual), pero gastando fuertemente en I+D sin perspectivas de rentabilidad a corto plazo .