Main Capital Partners cierra una recaudación récord de 5.250 millones de euros y apuesta contra el pánico de la IA

Main Capital IX duplica con creces el tamaño de su predecesor, Main Capital VIII, que recaudó 1.900 millones de euros en 2024 . Main Foundation III también más que duplicó el vehículo anterior .

Activos totales bajo gestión (AUM)

La recaudación eleva los activos bajo gestión de Main a más de 12.000 millones de euros. La firma invierte ahora en nombre de más de 200 socios limitados (LPs) .

Composición de los LPs y tasa de repetición

• Tasa de repetición superior al 120%: Los LPs existentes comprometieron más capital que en la recaudación anterior, lo que demuestra una fuerte convicción en la estrategia de Main .
• Inversor notable que repite: Hamilton Lane, un inversor global en mercados privados, estuvo entre los LPs que renovaron su compromiso .
• Expansión global de la base de LPs: Ambos fondos atrajeron compromisos de fondos soberanos, fondos de pensiones públicos y aseguradoras de Norteamérica, Europa, Oriente Medio y Asia .
• Creciente presencia en EE. UU.: En la recaudación predecesora de 2024 (Main Capital VIII), aproximadamente el 25% de los compromisos provinieron de inversores estadounidenses; los fondos de 2026 expandieron aún más ese alcance internacional .

Métricas de rendimiento histórico

• 38 desinversiones completadas con un rendimiento bruto promedio ponderado de 3,6 veces el capital invertido . (Nota: algunas fuentes reportan 4,7x; aquí se usa la cifra más conservadora de 3,6x, ya que aparece en múltiples fuentes creíbles ).
• Más de 300 empresas en cartera invertidas a lo largo de la historia de la firma .
• Trayectoria de más de 20 años: La firma fue fundada en 2003 .

Enfoque geográfico y sectorial

Mercados principales: Benelux, DACH (Alemania, Austria, Suiza), Países Nórdicos, Francia y Norteamérica .

Nueva expansión en el Reino Unido: La firma anunció planes para entrar en el mercado británico con estos nuevos fondos .

Enfoque sectorial exclusivo: Solo software empresarial (B2B). Main se dirige a SaaS, ciberseguridad, salud digital, 'fintech', 'legaltech', 'govtech' y software de RR. HH./nóminas . La firma sigue una estrategia de 'buy-and-build' (comprar y construir), adquiriendo participaciones mayoritarias y de control en empresas de software B2B rentables. No realiza inversiones minoritarias de crecimiento o en etapa inicial ('venture') .

Estrategia de IA: 'Apuesta contra el pánico de la IA'

Main está haciendo una apuesta deliberadamente contraria. La opinión de la firma, según informaron TNW y otros medios, es que mientras los mercados públicos temen que la IA disruptirá el software empresarial, la IA está creando una nueva frontera de crecimiento para el software empresarial esencial y 'aburrido' .

Según Main, la IA está transformando rápidamente la forma en que se construye, vende y escala el software, creando oportunidades de crecimiento impulsadas por la IA en sus verticales principales: 'healthtech', 'govtech', software de infraestructura y otras . La firma publicó un 'whitepaper' titulado "Por qué el software empresarial está bien posicionado para capitalizar una nueva fase de crecimiento impulsado por la IA" y utiliza un marco propio de evaluación del impacto de la IA .

Rango de inversión en capital

• Inversiones de capital: de 5 a 150 millones de euros por inversión .
• Valor empresarial objetivo de las empresas: normalmente en el rango de 30 a 500 millones de euros .

Justificación estratégica del CEO y director de inversiones, Charly Zwemstra

Charly Zwemstra, quien fundó la firma en 2003 y se desempeña como socio director y director de inversiones, enmarcó la recaudación en torno a varias ideas clave:

• Tesis 'boring is beautiful' ('lo aburrido es hermoso'): Zwemstra argumenta que el software empresarial no glamoroso pero crítico para la misión —el que gestiona hospitales, nóminas, gobiernos y logística— es precisamente donde reside la próxima década de valor duradero. Él cree que este segmento es malinterpretado por los mercados públicos .
• Convicción contracíclica: Main recaudó una cantidad récord en un momento de "creciente aprensión de los inversores respecto a la industria del software", apostando a que la venta masiva de acciones de software crea un punto de entrada atractivo para los inversores de 'buyout' .
• Repetibilidad probada: La tasa de repetición récord de más del 120% y el cierre en los límites máximos en menos de seis meses validan que los LPs ven el modelo de 'buy-and-build' de Main en el segmento medio-bajo como altamente repetible y resiliente .
• Enfoque en 'scale-ups' rentables: Main se dirige a "'scale-ups' de software empresarial rentables" donde puede asociarse con emprendedores para impulsar la expansión internacional y adquisiciones estratégicas complementarias .

Resumen de parámetros de inversión

El anuncio subraya un momento clave para el capital privado europeo: una firma especializada con una tesis estrecha y repetible recaudó capital récord de una base global de LPs apostando a que las inversiones tecnológicas más valiosas no son las más llamativas, sino las más esenciales.