La crisis de Strategy (MicroStrategy) se profundiza: desplome del 62% en bolsa, $17 mil millones en pérdidas de Bitcoin y una investigación de la SEC

Colapso en la acción MSTR y las tenencias de Bitcoin

El síntoma más visible de la crisis es la dramática caída del precio de la acción de Strategy. Para febrero de 2026, las acciones de MSTR habían perdido un 62% en el último año, una caída que coincidió con Bitcoin cotizando aproximadamente a $68,840 . Para finales de junio de 2026, la situación empeoró: MSTR alcanzó un mínimo de dos años por debajo de los $100, y sus acciones preferentes emblemáticas (ticker STRC) cotizaban aproximadamente un 26% por debajo de su valor nominal de $100 . El complejo de acciones preferentes de la empresa (tickers STRF, STRC, STRK y STRD) ha sido particularmente golpeado, ya que la confianza de los inversores en el modelo de financiación de Saylor se ha evaporado .

Mientras tanto, las tenencias de Bitcoin de Strategy, que alguna vez parecieron una fortaleza inexpugnable, ahora son una fuente de enormes pérdidas en papel. A febrero de 2026, la empresa poseía 713,502 BTC con un costo de adquisición total de aproximadamente $59.02 mil millones . La adopción por parte de la empresa de la contabilidad a valor razonable en 2025 la ha obligado a reconocer estas fluctuaciones en las ganancias, con resultados devastadores :

• Q4 2025: Strategy registró una pérdida no realizada de $17.44 mil millones en sus activos digitales, lo que contribuyó a una pérdida neta de $12.4 mil millones en el trimestre .
• Q1 2026: La empresa registró una pérdida no realizada estimada de $14.5 mil millones, ya que Bitcoin cayó más del 20% en el trimestre .

Peter Schiff ha destacado que las acciones preferentes STRC requieren que Bitcoin suba aproximadamente un 30% anual solo para cubrir su dividendo del 11.5%, un objetivo que el rendimiento reciente de Bitcoin claramente no ha cumplido .

Un momento particularmente significativo se produjo en junio de 2026, cuando Strategy vendió 32 BTC (por un valor de aproximadamente $2.5 millones). Fue la primera venta de Bitcoin de la empresa desde diciembre de 2022 y una violación directa de la promesa de Michael Saylor de no vender . Mike Novogratz, CEO de Galaxy Digital, describió esta venta como la chispa que rompió la confianza del mercado .

Investigación de Rosen Law Firm por posible fraude de valores

El 24 de junio de 2026, Rosen Law Firm, un bufete global especializado en derechos de los inversores, anunció que está investigando posibles reclamaciones de valores contra Strategy Inc. y su Presidente Ejecutivo, Michael Saylor . La investigación cubre las acciones ordinarias de MSTR y sus tickers preferentes (STRF, STRC, STRK, STRD) . El enfoque de la investigación es si Strategy y Saylor emitieron información comercial "materialmente engañosa" a los inversores, particularmente en relación con las acciones preferentes STRC . La firma está preparando una demanda colectiva para buscar la recuperación de las pérdidas de los inversores .

La investigación se hizo pública cuando MSTR alcanzó un mínimo de 52 semanas y STRC se desplomó a $73.62, aproximadamente un 26% por debajo de su valor nominal de $100 . Se informa que los inversores minoristas poseen aproximadamente el 80% de STRC, que Strategy comercializó inicialmente con un rendimiento del 9% antes de que la tasa se incrementara al 11.5% .

Advertencia de Novogratz: el estrés de Strategy impulsa la caída de Bitcoin

Mike Novogratz ha sido explícito al señalar que la angustia de Strategy es un catalizador principal de la caída de Bitcoin:

• Describió una "ruptura de confianza liderada por MicroStrategy" que va más allá del precio de Bitcoin e implica que el mercado está reevaluando la sostenibilidad de todo el modelo de tesorería de Saylor .
• Identificó el nivel de $59,000–$60,000 como "crítico"; por debajo de ese nivel, Bitcoin podría acelerar su caída .
• Advirtió que la crisis está empujando a Bitcoin hacia una prueba del soporte de $45,000 .

Novogratz también señaló que la venta de 32 BTC por parte de Strategy fue "la chispa" que rompió la confianza .

La comparación de Peter Schiff con FTX

Peter Schiff, el famoso crítico de Bitcoin y defensor del oro, ha sido particularmente severo. Advirtió que un colapso de Strategy dañaría a Bitcoin mucho más que el colapso de FTX. Argumentó que Michael Saylor podría terminar siendo recordado como "un villano más grande que Sam Bankman-Fried" . El razonamiento de Schiff: Strategy posee más de 843,000 BTC, aproximadamente el 76% de todo el Bitcoin en los balances de las empresas públicas, lo que hace que cualquier liquidación forzada sea exponencialmente más consecuente que el fraude de FTX .

Schiff también ha calificado la estructura de acciones preferentes STRC como un "modelo Ponzi híbrido" que podría entrar en una "espiral de muerte" .

La defensa de Michael Saylor contra el riesgo de liquidación

Si bien los resultados de la búsqueda no contienen una cita directa de la última defensa de Saylor, el contexto es claro a partir de las acciones reportadas: el equipo de Saylor ejecutó una recompra de bonos convertibles con cupón cero a 92 centavos por dólar, una medida que Schiff criticó por haber "quemado el 60% de su red de seguridad" . La empresa también redujo su perspectiva de ganancias anuales en diciembre de 2025 a medida que se profundizaba la caída de las criptomonedas . El inicio de una modesta venta de BTC y la emisión continua de STRC para cumplir con las obligaciones de dividendos sugieren que la empresa está gestionando la liquidez en lugar de negar el riesgo.

Niveles de soporte de Bitcoin y objetivos a la baja

Los participantes del mercado y los analistas están observando estos niveles:

• $59,000–$60,000: Novogratz llamó a este el umbral "crítico" a corto plazo; una ruptura por debajo confirmaría que la crisis de confianza liderada por Strategy se está acelerando .
• $45,000: El siguiente gran objetivo a la baja si falla el soporte de $59–60K. Novogratz citó específicamente este como el nivel de soporte que ahora se está probando .
• Por debajo de $45,000: Un territorio no declarado pero ampliamente discutido que representaría una caída más profunda, lo que podría forzar una mayor reestructuración o ventas de Strategy.

Conclusión

Strategy se encuentra en una encrucijada crítica. La combinación de una acción en caída libre, pérdidas masivas no realizadas en Bitcoin, una investigación de la SEC y la pérdida de confianza tanto de los inversores minoristas como institucionales crea un entorno volátil. El mercado ahora está observando de cerca si la empresa puede navegar esta crisis sin tener que liquidar sus tenencias de Bitcoin, un evento que, según los expertos, podría tener consecuencias nefastas para todo el mercado de criptomonedas.