Goldman Sachs: 320.000 barriles menos de demanda de petróleo para 2027 por el boom de los coches eléctricos

El 22 de junio de 2026, Goldman Sachs publicó una nota de investigación específica que examinaba el vínculo entre la crisis de Ormuz y la adopción de vehículos eléctricos .

¿Qué desencadenó la aceleración? El banco atribuyó el auge de los vehículos eléctricos al aumento de precios derivado de la interrupción en el estrecho de Ormuz, lo que encareció la gasolina y empujó a los consumidores hacia los coches eléctricos a un ritmo más rápido de lo previsto .

Datos de cuota de mercado global de vehículos eléctricos citados:

• Las ventas globales de vehículos eléctricos como porcentaje del mercado total de automóviles nuevos aumentaron en 3,4 puntos porcentuales durante el período de crisis .
• La cuota de mercado total de vehículos eléctricos alcanzó el 26,1% el mes pasado, marcando su segundo nivel más alto jamás registrado .

Estimaciones de reducción de la demanda:

• Estimación base: El lastre en la demanda impulsado por los vehículos eléctricos alcanza aproximadamente 320.000 bpd para finales de 2027 .
• Para contexto, una nota separada de Goldman del 6 de junio estimaba la destrucción total de la demanda global de petróleo (de todas las causas, incluyendo reducción de existencias y efectos económicos más amplios) en 4–5 millones de bpd en abril, lo que representa una reducción del 4-5% en la demanda global .
• El banco señaló que la recuperación de la demanda tras la crisis sería "rápida pero no completa", con la penetración de los vehículos eléctricos en China actuando como un lastre estructural permanente en la demanda de petróleo .

Previsiones del crudo Brent para 2027: Dos recortes sucesivos

Goldman Sachs redujo progresivamente sus previsiones del Brent a lo largo de junio de 2026:

• 11-12 de junio (primer recorte): Goldman rebajó su promedio del Brent para 2027 en 5 dólares, hasta 80 dólares/barril, citando un mayor suministro de productores fuera de la OPEP (EE. UU., Brasil, Guyana, Venezuela, EAU) y una demanda más débil, particularmente por el giro de China hacia los vehículos eléctricos .
• 16 de junio (tras el acuerdo EE. UU.-Irán): Después del anuncio del acuerdo de paz interino, Goldman recortó de nuevo —reduciendo el promedio para 2027 a 75 dólares/barril y la previsión para el cuarto trimestre de 2026 a 80 dólares desde 90 .
• 17 de junio (pódcast de Goldman Research): Daan Struyven, codirector de Goldman Research, confirmó la previsión de 75 dólares/barril para 2027, señalando que el mercado ya había descontado la recuperación del suministro .

Razón clave para el segundo recorte: El acuerdo interino entre EE. UU. e Irán, anunciado por el presidente Trump, levantó el bloqueo naval y comenzó a reabrir el estrecho de Ormuz. Goldman adelantó su cronograma supuesto para la recuperación de las exportaciones del Golfo Pérsico en un mes —a finales de julio de 2026 en lugar de finales de agosto—, adelantando una ola de suministro previamente bloqueada . El banco señaló que en abril de 2026, antes del acuerdo, había advertido que el Brent podría alcanzar 130 dólares/barril si el estrecho nunca se reabría por completo; el acuerdo de paz eliminó efectivamente ese riesgo .

El lastre estructural en los mercados petroleros

Goldman identificó dos lastres estructurales duraderos que persistirán incluso después de que la crisis de Ormuz se resuelva por completo:

1. Destrucción de la demanda liderada por los vehículos eléctricos en China: El banco señaló que el acelerado cambio de China hacia los vehículos eléctricos ha creado un "lastre estructural" en la demanda de petróleo estimado en alrededor de medio millón de barriles diarios sobre la línea base de demanda hasta 2027 . Un analista escribió que la penetración de los vehículos eléctricos en China "mantiene un lastre estructural" que no se revierte .

2. 'Poco más del 10%' del daño a la demanda es permanente: Goldman asumió que poco más del 10% de la debilidad temporal de la demanda causada por el aumento de precios sería permanente —lo que significa que los cambios en el comportamiento del consumidor (adopción de vehículos eléctricos, ganancias de eficiencia, cambios modales) no se revertirán incluso después de que los precios bajen .

Proyección de superávit de mercado: El banco proyectó un superávit de 3,2 millones de bpd en el mercado petrolero para 2027, aunque señaló que los bajos inventarios y la demanda de acumulación estratégica proporcionarían un piso para los precios .

Contexto más amplio: El acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán

El acuerdo de paz interino entre EE. UU. e Irán a mediados de junio fue el catalizador geopolítico fundamental para las rebajas de las previsiones:

• El acuerdo puso fin a las hostilidades y reabrió el estrecho de Ormuz, por donde fluye aproximadamente el 20% del petróleo mundial .
• Goldman afirmó que las exportaciones del Golfo podrían volver a niveles previos al conflicto a finales de julio de 2026, un mes más rápido de lo supuesto anteriormente .
• En su pódcast del 17 de junio, Daan Struyven, codirector de Goldman Research, declaró que los precios probablemente caerían más, pero no volverían a los niveles anteriores a la guerra de inmediato, ya que el mercado ya estaba descontando un "escenario base relativamente optimista" .
• Incluso después de los recortes, Goldman señaló que los riesgos seguían sesgados al alza —si el estrecho de Ormuz enfrentara nuevas interrupciones, el Brent podría rebotar por encima de 130 dólares .

Conclusión final

La investigación de Goldman Sachs de finales de junio concluyó que:

• La adopción global de vehículos eléctricos liderada por China, acelerada por los precios del combustible durante la crisis de Ormuz, reducirá la demanda de petróleo en hasta 320.000 bpd para finales de 2027 (escenario base).
• La cuota de mercado global de vehículos eléctricos saltó 3,4 puntos porcentuales durante el período de crisis, alcanzando el 26,1%.
• Las previsiones del crudo Brent se recortaron en dos pasos —primero a 80 dólares/barril (12 de junio), luego a 75 dólares/barril para 2027 (16 de junio)— impulsadas tanto por el lastre en la demanda de los vehículos eléctricos como por el acuerdo de paz entre EE. UU. e Irán que reabrió el estrecho de Ormuz.
• El banco ve un lastre estructural e irreversible en la demanda de petróleo de "poco más del 10%" de la debilidad del período de crisis, con la penetración de los vehículos eléctricos en China como el principal ancla a largo plazo .