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La subida de tasas de la Fed coincidió con una salida de US$26.300 millones de los mercados emergentes
Los inversores extranjeros retiraron US$26.300 millones de acciones y bonos de mercados emergentes en septiembre: la primera salida mensual neta desde junio. El 16 de septiembre, la Fed subió su tasa de referencia en 0,25 puntos porcentuales, hasta un rango de 3,75% 4,00%, con una votación unánime.
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Respuesta de investigación
Conclusiones clave
- Los inversores extranjeros retiraron US$26.300 millones de acciones y bonos de mercados emergentes en septiembre: la primera salida mensual neta desde junio.
- El 16 de septiembre, la Fed subió su tasa de referencia en 0,25 puntos porcentuales, hasta un rango de 3,75% 4,00%, con una votación unánime.
- Los flujos habían dado un giro en meses recientes: tras salidas en mayo y junio, los mercados emergentes recibieron US$18.800 millones en julio, antes de la reversión de septiembre.
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La inversión extranjera en acciones y bonos de mercados emergentes registró una salida neta de US$26.300 millones en septiembre de 2026, la primera desde junio, según datos del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF) citados por Reuters.
La subida de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), el aumento de los rendimientos estadounidenses y un dólar más fuerte pudieron contribuir a la presión sobre estos mercados. Pero el total mensual no permite determinar cuánto de la salida fue consecuencia de la decisión de la Fed ni descartar otros factores.
Una subida anticipada, con señales de más ajustes
El 16 de septiembre, la Fed elevó su tasa de referencia en un cuarto de punto porcentual, hasta un rango de 3,75%-4,00%. La decisión se aprobó por unanimidad, con 12 votos a favor y ninguno en contra.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, describió el aumento como la retirada de «una dosis de estímulo» monetario. 19 Además, las nuevas proyecciones indicaron que 16 de los 18 responsables de política monetaria esperaban al menos otra subida de un cuarto de punto antes de fin de año. No anticipaban necesariamente dos aumentos adicionales.
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La subida no tomó desprevenidos a todos los inversores: Reuters informó que el mercado la esperaba ampliamente. Aun así, la decisión y las señales sobre posibles aumentos futuros ayudaron a perfilar las expectativas sobre el rumbo de la política monetaria. 17
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Un giro tras el repunte de julio
La salida de septiembre revirtió parte de la recuperación observada en julio, cuando los mercados emergentes recibieron US$18.800 millones netos en deuda y acciones. Ese repunte se produjo después de salidas en mayo y junio. El seguimiento del IIF sitúa esas salidas en alrededor de US$26.600 millones en mayo y US$17.800 millones en junio. 1
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Los flujos pueden cambiar de dirección con rapidez. Reuters informó de una salida de US$66.200 millones de carteras de mercados emergentes en marzo, seguida de una fuerte recuperación en abril. Por eso, el dato de septiembre marca otra reversión, pero no demuestra que la Fed haya sido su única causa. 10
La deuda también acusó el movimiento: en septiembre, los activos de renta fija registraron una salida neta de US$7.000 millones, la primera desde marzo. El dato indica que las ventas no se limitaron a las acciones, pero no detalla qué países concentraron las salidas ni por qué decidió vender cada inversor.
Por qué importan los rendimientos de EE. UU. y el dólar
Cuando suben los rendimientos en Estados Unidos, algunos inversores pueden preferir esos activos frente a inversiones consideradas más riesgosas en mercados emergentes. Un dólar más fuerte también puede reducir el valor de los activos emergentes medido en dólares y encarecer el pago de deuda denominada en esa moneda para países cuyos ingresos están en moneda local. Son canales posibles de presión, no una prueba de que cada venta de septiembre respondiera a la Fed. 17
La exposición a deuda externa ayuda a entender por qué el tipo de cambio importa. Según el estudio económico oficial de Pakistán para 2025-26, la deuda pública externa del país era de US$92.200 millones a fines de marzo de 2026. Esa cifra ofrece contexto sobre la deuda; no indica que Pakistán representara una proporción determinada de las salidas de septiembre.
Qué revela —y qué no— el dato
Reuters atribuyó la cifra de septiembre a datos del IIF, que mantiene un rastreador de flujos de cartera. 5 El total resume el movimiento neto de inversiones extranjeras en acciones y bonos de mercados emergentes; no equivale a todos los flujos de capital que entran o salen de esas economías.
Tampoco permite separar el efecto de la Fed del de otras fuerzas del mercado. La información disponible no ofrece suficiente detalle para auditar de manera independiente las transacciones por país ni calcular qué parte de la salida se debió específicamente a la subida de tasas. Por eso, conviene considerar el endurecimiento monetario como un factor plausible, no como una causa única demostrada.
La siguiente reunión de la Fed, prevista para el 27 y 28 de octubre, ofrecería otra señal sobre el rumbo de las tasas. La decisión y la orientación que la acompañe ayudarían a evaluar si el endurecimiento de septiembre forma parte de un cambio sostenido o fue un ajuste puntual.
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¿Cuál es la respuesta corta a "La subida de tasas de la Fed coincidió con una salida de US$26.300 millones de los mercados emergentes"?
Los inversores extranjeros retiraron US$26.300 millones de acciones y bonos de mercados emergentes en septiembre: la primera salida mensual neta desde junio.
¿Cuáles son los puntos clave a validar primero?
Los inversores extranjeros retiraron US$26.300 millones de acciones y bonos de mercados emergentes en septiembre: la primera salida mensual neta desde junio. El 16 de septiembre, la Fed subió su tasa de referencia en 0,25 puntos porcentuales, hasta un rango de 3,75% 4,00%, con una votación unánime.
¿Qué debo hacer a continuación en la práctica?
Los flujos habían dado un giro en meses recientes: tras salidas en mayo y junio, los mercados emergentes recibieron US$18.800 millones en julio, antes de la reversión de septiembre.