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Microsoft quiere cobrar por el trabajo que hace la IA, no solo por cada usuario
Copilot Cowork requiere una suscripción a Microsoft 365 Copilot y cobra aparte por las tareas realizadas mediante créditos de uso. Microsoft superó los 30 millones de licencias de pago de Microsoft 365 Copilot, pero tener una licencia no demuestra cuánto se usa Cowork ni cuánto están dispuestos a pagar los clientes....
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Respuesta de investigación
Conclusiones clave
- Copilot Cowork requiere una suscripción a Microsoft 365 Copilot y cobra aparte por las tareas realizadas mediante créditos de uso.
- Microsoft superó los 30 millones de licencias de pago de Microsoft 365 Copilot, pero tener una licencia no demuestra cuánto se usa Cowork ni cuánto están dispuestos a pagar los clientes.[49]
- Los buenos resultados de Azure y una cartera de contratos de 678.000 millones de dólares contrastan con el fuerte gasto en infraestructura y la caída del flujo de caja libre.
Prompt de IA
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How is Satya Nadella shifting Microsoft toward usage-based AI pricing through Copilot Cowork, and what do its recent revenue, Azure growth,. Article summary: Satya Nadella is moving Microsoft from selling AI mainly by the user to selling it by the user *and* by the work performed. Copilot Cowork still requires a Microsoft 365 Copilot subscription, but its tasks incur usage-ba. Topic tags: general, news, general web, user generated, government. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermark
Microsoft está añadiendo una nueva capa de cobro a su negocio de Copilot: para usar Copilot Cowork, los clientes necesitan una suscripción a Microsoft 365 Copilot y, además, pagan según el trabajo que la herramienta realiza, mediante créditos de uso. Así, la empresa puede ingresar más cuando sus clientes delegan más tareas en la IA. Para quienes la contratan, en cambio, el coste ya no depende solo del número de licencias, sino también del uso.
La oportunidad se apoya en el crecimiento de la nube de Microsoft. La prueba financiera es más exigente: ¿podrá el uso frecuente y rentable de la IA justificar el coste de construir la capacidad informática que necesita?
De pagar por usuario a pagar por usuario y por uso
Una suscripción por usuario ofrece a Microsoft ingresos recurrentes por el acceso al servicio. El cobro por uso añade otra posible fuente de ingresos, ligada al volumen de tareas. En la práctica, una empresa puede empezar con un número de licencias y pagar más a medida que sus empleados recurren con mayor frecuencia a los agentes de IA.
El cambio también obliga a mirar con cuidado las cifras de adopción. Microsoft 365 Copilot superó los 30 millones de licencias de pago, una base potencial para el uso de Cowork. Pero contar licencias no permite saber con qué frecuencia se utiliza la herramienta ni cuánto trabajo se le encarga. La cuestión comercial es si los clientes perciben suficiente valor como para volver a usarla y pagar por esas tareas. Para los compradores, el reto práctico es calcular y controlar el gasto.
Crece Azure, pero los contratos pendientes no son ingresos cobrados
En el cuarto trimestre de su año fiscal 2026, Microsoft registró ingresos de unos 90.000 millones de dólares, un 18 % más que un año antes, y Azure creció un 43 %. Los ingresos anuales de Azure superaron los 100.000 millones de dólares. Además, las obligaciones comerciales pendientes de ejecución alcanzaron los 678.000 millones, un 84 % más, señal de una demanda futura considerable.17
Sin embargo, esa cartera de contratos no equivale a ingresos ya reconocidos, y el crecimiento de la nube no demuestra por sí solo que cada carga de trabajo de IA vaya a ser rentable. Las cifras reflejan escala y dinamismo, pero no resuelven la pregunta sobre el retorno de la inversión.
Una relación con OpenAI menos exclusiva
Microsoft y OpenAI revisaron su acuerdo en abril de 2026. OpenAI puede ahora ofrecer sus productos a clientes a través de otros proveedores de nube, mientras Microsoft sigue siendo su socio principal en ese ámbito, según Reuters.1
El cambio afloja un vínculo importante para la distribución de la tecnología de OpenAI. También hace más relevantes los productos propios de Microsoft, su plataforma en la nube y sus relaciones con los clientes: la alianza ya no basta por sí sola para definir la posición de la compañía en el mercado de la IA.
La infraestructura, la prueba financiera de fondo
La oportunidad de Microsoft en IA exige inversiones considerables. Una estimación situó el gasto de capital trimestral en unos 36.000 millones de dólares; el mismo informe señaló que el flujo de caja libre cayó un 23 %.20 El dilema es claro: los ingresos ligados al uso pueden ayudar a financiar la capacidad de IA si los clientes generan suficiente demanda recurrente y rentable. Si los ingresos tardan en llegar, la inversión puede presionar la generación de caja.
Por eso, no basta con fijarse en que Copilot esté disponible o en que Azure crezca. Conviene observar si los clientes vuelven a usar Cowork, si ese uso genera ingresos además de la suscripción y si la rentabilidad mejora a medida que Microsoft atiende más tareas.
Qué dicen —y qué no— las cifras bursátiles
Las acciones de Microsoft subieron alrededor de un 37,5 % entre julio y septiembre, según un resumen de mercado publicado en octubre.19 Otra comparación, elaborada en septiembre, situó a Microsoft en unas 27 veces sus beneficios y a Apple en unas 37.
17 Son referencias de fechas y métricas concretas, no una valoración definitiva de ninguna de las dos compañías.
Que el múltiplo de Microsoft fuera menor puede parecer atractivo, pero no elimina el riesgo central: los inversores necesitan pruebas de que la demanda de IA se traducirá en beneficios y flujo de caja duraderos. La medida decisiva no es solo cuántos clientes tienen una licencia de Copilot ni cuánto crece la cartera de contratos. Es si un uso frecuente y rentable de Cowork puede convertir el gasto en infraestructura de IA en retornos sostenibles.
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La gente también pregunta
¿Cuál es la respuesta corta a "Microsoft quiere cobrar por el trabajo que hace la IA, no solo por cada usuario"?
Copilot Cowork requiere una suscripción a Microsoft 365 Copilot y cobra aparte por las tareas realizadas mediante créditos de uso.
¿Cuáles son los puntos clave a validar primero?
Copilot Cowork requiere una suscripción a Microsoft 365 Copilot y cobra aparte por las tareas realizadas mediante créditos de uso. Microsoft superó los 30 millones de licencias de pago de Microsoft 365 Copilot, pero tener una licencia no demuestra cuánto se usa Cowork ni cuánto están dispuestos a pagar los clientes.[49]
¿Qué debo hacer a continuación en la práctica?
Los buenos resultados de Azure y una cartera de contratos de 678.000 millones de dólares contrastan con el fuerte gasto en infraestructura y la caída del flujo de caja libre.