Qualcomm quiere llevar sus chips del móvil a los centros de datos

Qualcomm quiere aprovechar su experiencia en diseño de chips para crecer más allá de los teléfonos inteligentes y entrar con fuerza en los centros de datos. La compañía parte de una base de unos US$300 millones en ingresos de ese negocio y apunta a alrededor de US$5.000 millones, aunque las fuentes discrepan sobre el año fiscal de la meta. 18

También ha planteado que aspira a captar el 5% de un mercado estimado en US$1 billón. Si se materializaran tanto esa estimación como la participación que busca, equivaldría a unos US$50.000 millones en ventas anuales. No es una previsión de ingresos actual ni debe confundirse con su objetivo para 2029. 18

Una oferta que va más allá de un chip

La estrategia de Qualcomm combina chips diseñados a medida, procesadores centrales (CPU), aceleradores de inteligencia artificial y conectividad. Cada componente cumple una función distinta: los chips personalizados se adaptan a tareas concretas, las CPU gestionan cómputo general y los aceleradores están pensados para cargas de trabajo de IA. 3

La empresa también ha destacado su tecnología High Bandwidth Compute, orientada a abordar las limitaciones de ancho de banda de memoria en la inferencia de IA, es decir, cuando se ejecutan modelos ya entrenados. La conectividad completa la propuesta: en un centro de datos, los sistemas necesitan intercambiar grandes volúmenes de información. 36

Qualcomm presenta la eficiencia energética como una ventaja de sus diseños. Por ahora, eso es parte de su argumento comercial: las fuentes disponibles no aportan comparaciones de rendimiento o consumo que permitan verificar una ventaja concreta para sus futuros productos de centros de datos. 11

Amazon aporta un cliente, no una compra garantizada

La colaboración con Amazon da visibilidad comercial a la apuesta. El acuerdo, que abarca varias generaciones de chips para servidores y productos de conectividad óptica, incluye trabajo para Amazon Web Services (AWS), la división de servicios en la nube de Amazon. Se espera que los ingresos relacionados comiencen en el trimestre de diciembre. 6

Como parte del acuerdo, una filial de Amazon recibió un warrant —un derecho a comprar acciones— por hasta 25 millones de títulos de Qualcomm a US$161,26 cada uno. La consolidación de ese derecho está vinculada a compras que podrían alcanzar los US$60.000 millones durante diez años. Esa cifra establece umbrales asociados al warrant; no garantiza que Amazon vaya a comprar esa cantidad ni que Qualcomm registre ese monto como ingresos. Si se ejerciera, el warrant también podría diluir la participación de los accionistas actuales.

La fecha de la meta de US$5.000 millones no coincide en todos los reportes

Reuters y la transcripción de la llamada de resultados del ejercicio fiscal 2026 de Qualcomm sitúan la meta en el año fiscal 2027. En cambio, un reporte de CNBC-TV18 describe los US$5.000 millones como un objetivo para el año fiscal 2028. La cobertura de la llamada de la empresa apunta con mayor claridad a 2027, pero la discrepancia merece señalarse. 18

La compañía también tiene una meta de más de US$15.000 millones en ingresos de centros de datos para el año fiscal 2029. Esa cifra es distinta de la aspiración de lograr un 5% del mercado estimado en US$1 billón. 138

El negocio automotor ayuda a diversificar, pero no elimina el riesgo

Los centros de datos no son la única vía de crecimiento de Qualcomm fuera de los teléfonos. En el tercer trimestre del año fiscal 2026, los ingresos del negocio automotor llegaron a US$1.588 millones, un 61% más que un año antes. Para el año fiscal 2029, la empresa apunta a superar los US$24.000 millones en ingresos combinados de automoción e IoT; no se trata de una meta exclusiva del segmento automotor. 17

Ese avance puede ampliar la base de ingresos mientras despega el negocio de centros de datos, pero no garantiza que un segmento compense la debilidad de otro. El resultado dependerá de la ejecución en varios mercados y líneas de productos. 17

Menos ventas de chips a Apple no significa automáticamente menos regalías

Qualcomm prevé una caída en las ventas de productos vinculadas a Apple, que está aumentando el uso de sus propios chips. Es importante distinguir esas ventas del negocio de licencias de patentes de Qualcomm, que se reporta por separado. Las fuentes disponibles no cuantifican cómo cambiarían las regalías por los movimientos de Apple; por eso, una reducción en las ventas de chips no debe presentarse como una caída equivalente en los ingresos por licencias. 21

La prueba será crecer sin deteriorar los márgenes

La estrategia aún debe demostrar que los primeros proyectos se convierten en ingresos sostenidos. En el tercer trimestre fiscal de 2026, Qualcomm reportó ingresos totales de US$9.900 millones y una caída en el porcentaje de margen bruto, atribuida principalmente a menores márgenes en su negocio de chips.

En la llamada de resultados, la empresa también indicó que los ingresos iniciales de los proyectos de chips personalizados podrían tener márgenes inferiores a su nivel de referencia. Esto plantea una posible tensión durante el despegue: aumentar las ventas con rapidez podría presionar los márgenes.

Las señales clave serán si los envíos de centros de datos empiezan según lo previsto, si las compras de los clientes crecen más allá de los programas iniciales y si Qualcomm puede expandir el negocio sin un impacto persistente en la rentabilidad. La ambición de captar mercado es llamativa; la ejecución será la prueba decisiva.