Bitcoin subió tras el informe de empleo de EE. UU., pero el impulso duró poco

Bitcoin superó brevemente los 87.000 dólares el viernes 2 de octubre, después de que un informe de empleo estadounidense más débil de lo previsto hiciera bajar inicialmente los rendimientos de los bonos y mejorara las expectativas de una pausa en las subidas de tipos. Pero el avance no se sostuvo: el sábado 3 cotizaba cerca de los 84.600 dólares.91415

El retroceso muestra por qué un dato macroeconómico favorable no basta, por sí solo, para mantener un repunte. También pesaron las ventas de grandes tenedores, las liquidaciones en el mercado de derivados y la incertidumbre sobre la demanda al contado.

El empleo dio impulso, pero no despejó las dudas sobre los tipos

En septiembre se crearon apenas 29.000 puestos de trabajo, una cifra inferior a la esperada. El informe presionó a la baja los rendimientos del Tesoro al principio y reforzó la expectativa de que la Reserva Federal no volvería a subir los tipos en octubre.94

La Fed había elevado en septiembre su tasa de referencia en 0,25 puntos porcentuales, hasta un rango del 3,75 % al 4,00 %. Su siguiente reunión está prevista para el 27 y el 28 de octubre.12 La pausa, sin embargo, no estaba asegurada: según Reuters, los datos que aún faltaban, especialmente el de inflación, podían cambiar las perspectivas, y una subida posterior seguía siendo posible.4

Las liquidaciones amplificaron el giro

Tras el rechazo cerca de los 87.000 dólares, se liquidaron alrededor de 433,6 millones de dólares en posiciones del mercado de derivados de criptomonedas durante 24 horas. Cerca de tres cuartas partes correspondían a operadores que apostaban por una subida, cuyas posiciones se cerraron a la fuerza al caer el precio.1017

Antes del giro también se habían liquidado posiciones cortas —apuestas a que el precio bajaría—, lo que había contribuido al avance. Aun así, el apalancamiento agregado en futuros ya mostraba una tendencia a la baja: Bitfinex informó de que el interés abierto estaba en su nivel más bajo desde el 4 de enero. Menos apalancamiento no significa que el riesgo de nuevas liquidaciones haya desaparecido.78

Ventas de grandes tenedores y niveles en el radar

Analistas atribuyeron parte de la presión a la toma de beneficios de grandes tenedores. Un seguimiento de la actividad de las llamadas «ballenas» señaló una reducción de unos 30.000 BTC en sus tenencias durante la semana, valorada entonces en aproximadamente 2.520 millones de dólares.5 También se identificó una concentración de órdenes de venta cerca de los 87.000 dólares.11

En el corto plazo, el mercado observaba si Bitcoin podía recuperar y sostenerse por encima de la franja de 85.000 a 86.500 dólares. Los 82.500 aparecían como una zona de soporte potencial. Son referencias que siguen los operadores, no niveles que garanticen un techo o un suelo.1315

ETF y bonos: señales contrapuestas

Los flujos de los fondos cotizados (ETF) estadounidenses de bitcoin al contado no apuntaban todos en la misma dirección. Un informe señaló entradas netas de 102,7 millones de dólares el 1 de octubre, mientras que Bitfinex advirtió que el ritmo de entradas se había ralentizado y que una subida sostenida necesitaría más compras en el mercado al contado.78

Los rendimientos de los bonos del Tesoro también seguían siendo una variable a vigilar: aunque bajaron inicialmente tras el informe laboral, se mantenían elevados y podían ofrecer a los inversores una alternativa a los activos de riesgo.91316 Por ahora, el dato de empleo hizo más plausible una pausa de la Fed en octubre, pero el rumbo de Bitcoin dependerá también de que la demanda se mantenga y de los próximos datos de inflación y empleo.48