La expansión de la IA en EE. UU.: cuánto costaría y quién la financia

La infraestructura que podría sostener el auge de la inteligencia artificial en Estados Unidos tendría una escala extraordinaria. Un escenario de Brookings estima que entre 2025 y 2032 se invertirían 10,3 billones de dólares en centros de datos, sistemas eléctricos, redes, chips especializados y otros equipos: en promedio, el equivalente al 3,63 % del producto interno bruto (PIB) cada año. También proyecta que para 2032 entrarían en operación unos 183 gigavatios (GW) de capacidad adicional de centros de datos. Son estimaciones, no una garantía de que todos los proyectos previstos se completen.

La cuestión central, entonces, no es solo cuánto habría que construir. También es quién pone el dinero y qué pasa si la demanda o los ingresos futuros no alcanzan para cubrir los costos.

Una inversión mayor, en proporción, que otros grandes proyectos

La cifra incluye mucho más que los edificios de los centros de datos: suma la infraestructura eléctrica y de redes, los chips especializados y otros equipos necesarios para operar sistemas de IA. En el escenario central del estudio, esa inversión llegaría a 10,3 billones de dólares durante el período 2025–2032.

En cuanto a capacidad, el cálculo estima que se completarían 183 GW adicionales para 2032. Es una proyección sobre el desarrollo previsto, no un recuento de instalaciones ya terminadas ni la confirmación de que todos los planes anunciados vayan a seguir adelante.

Medida como proporción de la economía, la expansión proyectada supera los grandes ciclos de inversión en canales, ferrocarriles, electrificación, autopistas y telecomunicaciones que compara el estudio. La comparación habla de escala económica; no implica que esos proyectos sean equivalentes en propósito, duración o forma de financiación.

El dinero ya no sale solo de las grandes tecnológicas

A medida que crece la inversión, las empresas tecnológicas recurren cada vez más a fuentes externas y a fórmulas que pueden ser menos sencillas de seguir que el uso de su propio efectivo. Entre ellas figuran arrendamientos, empresas conjuntas, deuda, crédito privado, titulización y vehículos de propósito especial: estructuras creadas para financiar proyectos específicos. 245

Estas herramientas pueden ampliar el capital disponible para construir. Pero también pueden hacer menos transparente quién asume finalmente las obligaciones y las pérdidas. Si los proyectos se apalancan con deuda, unos retornos inferiores a los esperados pueden tener un efecto mayor; y cuando la financiación se reparte entre estructuras complejas, puede ser más difícil identificar dónde se concentra el riesgo. 24

El riesgo depende de la demanda y de los ingresos

Para sostener una inversión de esta escala, la infraestructura debe utilizarse y generar ingresos suficientes para cubrir sus costos. Si la demanda o la facturación quedan por debajo de lo previsto, algunos proyectos podrían tener problemas para pagar sus deudas o conseguir refinanciación. El análisis advierte de posibles riesgos para el sistema financiero y señala la necesidad de un crecimiento considerable de los ingresos para hacer frente al servicio de la deuda. 26

También están sobre la mesa las necesidades de energía, la ubicación de los proyectos y sus efectos en las comunidades que los reciben. La construcción puede añadir presión sobre recursos e infraestructura locales; la competencia por equipos eléctricos y materiales de construcción también podría elevar costos. Pero las cifras disponibles no permiten afirmar que esos efectos sean iguales en todos los lugares ni determinar por sí solas cómo cambiarán los precios: dependerá de dónde se construya y de cómo se desarrolle la infraestructura de apoyo. 236

Una exposición potencial no equivale a una crisis inminente

Una gran inversión financiada en parte con deuda, junto con ingresos futuros inciertos, constituye una exposición al riesgo. No demuestra que haya una crisis financiera en marcha ni que sea inevitable. La capacidad de 183 GW es una proyección, y la evidencia citada no establece una cifra anual fiable de crecimiento de ingresos que permita justificar la totalidad del plan. 26

La incógnita es cuánto de la infraestructura prevista llegará a construirse, cuánto se utilizará y si los ingresos que genere serán suficientes para sostener su financiación.