El aviso de Oracle reaviva las dudas sobre los plazos y la financiación de la apuesta de SoftBank por la IA

La caída cercana al 3% de las acciones de SoftBank el 25 de septiembre de 2026 se entiende como una señal de preocupación por los plazos y la financiación de su apuesta por la inteligencia artificial. El aviso de Oracle puso bajo los focos un riesgo práctico: un centro de datos puede tener inquilinos y respaldo financiero, pero aun así retrasarse si no consigue la electricidad necesaria para operar.236

Qué significa el aviso de Oracle

Oracle emitió un aviso de fuerza mayor a una filial de Blue Owl vinculada al desarrollo de Project Jupiter, un gran campus de centros de datos en Nuevo México. La empresa citó posibles retrasos para obtener energía. Según Reuters, conseguirla es responsabilidad de Oracle en virtud del contrato.2

El aviso busca proteger a Oracle frente a obligaciones relacionadas con eventuales demoras; no demuestra que haya abandonado el proyecto. Una persona familiarizada con el acuerdo dijo a Reuters que Jupiter podría sufrir un retraso de un año. Se trata de un riesgo reportado, no de una nueva fecha de finalización confirmada.23

En un campus de la escala prevista —2,5 gigavatios, según el planteamiento de la pregunta—, la disponibilidad de energía es decisiva: sin ella, las instalaciones no pueden funcionar a plena capacidad aunque la construcción y la financiación sigan adelante.

Las garantías no eliminan el riesgo

Oracle afirmó que Jupiter se mantiene según el calendario previsto, y Blue Owl dijo que el aviso no cambia sus compromisos financieros con el proyecto.2 Son señales relevantes, pero no garantizan por sí solas que la energía llegue a tiempo ni descartan la demora mencionada por la fuente de Reuters.

Por eso el mercado puede reaccionar con cautela sin concluir que el proyecto esté cancelado. La cuestión es si la infraestructura estará lista para generar ingresos en los plazos previstos.

Por qué importa para la deuda de SoftBank

SoftBank acaba de recaudar 11.100 millones de dólares en bonos de alto rendimiento para financiar su apuesta por OpenAI y otras inversiones vinculadas con la IA.6 La operación muestra que la compañía puede captar grandes sumas, pero también que financiar esa estrategia tiene un costo: Reuters informó de mayores rendimientos exigidos a SoftBank y de un aumento en el costo de asegurar su deuda frente al impago.6

Si los centros de datos tardan más en operar, los costos de financiación siguen presentes mientras se aplazan los ingresos. Y si tomar prestado vuelve a encarecerse, el margen para absorber nuevos retrasos se reduce.6

La salida a bolsa de SB Energy suma otra incógnita

Reuters informó que SB Energy, respaldada por SoftBank, retrasó su salida a bolsa en medio de dudas sobre su valoración y la concentración de clientes.1 Eso resta certidumbre a una posible fuente de financiación en los mercados, aunque no basta para afirmar que la compañía se haya quedado sin alternativas.

Las fuentes disponibles no confirman que OpenAI haya pospuesto una salida a bolsa prevista. Por tanto, no conviene presentar esa posibilidad como un hecho.

En conjunto, el episodio apunta a una brecha entre la rapidez con que se financian los planes de IA y el tiempo que puede llevar construir los centros de datos y asegurarles electricidad. No prueba que la estrategia de Stargate vaya a fracasar, pero sí explica por qué los inversores están atentos a los plazos, los costos de deuda y la capacidad de convertir grandes proyectos en ingresos.1236