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El oro y la plata cayeron pese a la tensión geopolítica: las tasas marcaron el rumbo
El oro perdió alrededor de un 1,7 % el miércoles 23 de septiembre y siguió bajo presión el jueves; la plata también retrocedió.[1][5] La actividad económica estadounidense superó las previsiones y una subasta de bonos del Tesoro recibió poca demanda, dos factores que impulsaron los rendimientos.[8][10] El petróleo m...
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Respuesta de investigación
Conclusiones clave
- El oro perdió alrededor de un 1,7 % el miércoles 23 de septiembre y siguió bajo presión el jueves; la plata también retrocedió.[1][5]
- La actividad económica estadounidense superó las previsiones y una subasta de bonos del Tesoro recibió poca demanda, dos factores que impulsaron los rendimientos.[8][10]
- El petróleo más caro avivó el temor a la inflación y a nuevas subidas de tasas, un efecto que pesó más que la demanda de oro como refugio.[5][10]
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La paradoja de estas jornadas fue que el oro bajó mientras aumentaba la tensión vinculada a Irán y subía el petróleo. La explicación está en las tasas de interés: los mercados dieron más peso a la posibilidad de que la Reserva Federal estadounidense (Fed) endureciera su política monetaria que al atractivo del metal como refugio.5
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El miércoles 23 de septiembre, el oro cayó cerca de un 1,7 %, hasta rondar los 4.290 dólares por onza. En las primeras operaciones del jueves en Estados Unidos cotizaba cerca de 4.265 dólares; la plata se situaba alrededor de 63,47 dólares, con una baja del 1,34 % en esa sesión.1
5 Otra referencia de mercado registró para el miércoles caídas del 3,92 % en la plata y del 3,97 % en el platino. Las cifras corresponden a distintos momentos de cotización.
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Datos sólidos, bonos al alza
El índice preliminar compuesto de gestores de compras (PMI) de S&P Global, una medida de la actividad empresarial en Estados Unidos, subió a 58,4 puntos en septiembre, desde 56,0 en agosto. Los economistas esperaban 55,2. Mejoraron tanto los servicios como las manufacturas, lo que redujo los argumentos para esperar una política monetaria más flexible.8
A esa presión se sumó la escasa demanda en una subasta de bonos del Tesoro a cinco años por 70.000 millones de dólares. Según un informe de mercado, el rendimiento del bono a diez años subió 15,3 puntos básicos, hasta el 5,11 %, y el del bono a cinco años llegó al 5,03 %.10 Cuando los bonos ofrecen más rendimiento, mantener oro —que no paga intereses— resulta comparativamente menos atractivo. Además, un dólar más fuerte encarece el metal para quienes compran con otras monedas.
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Por qué el petróleo tampoco sostuvo al oro
Los comentarios de tono restrictivo de funcionarios de la Fed reforzaron las apuestas por nuevas subidas de tasas. Una estimación situó en 69,7 % la probabilidad de un aumento en octubre; otro informe indicó que el mercado de swaps descontaba al menos tres aumentos adicionales para abril. Son expectativas de los operadores, no decisiones anunciadas por la Fed.9
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El crudo Brent superó los 100 dólares por barril en medio de las tensiones relacionadas con Irán.10 Un petróleo más caro puede favorecer la búsqueda de protección frente a la inflación, pero también alimentar la expectativa de tasas más altas. En las operaciones del jueves, ese segundo efecto, junto con los elevados rendimientos de los bonos, predominó sobre la demanda de refugio asociada al conflicto entre Estados Unidos e Irán.
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Los datos apuntan a una presión macroeconómica compartida por los metales preciosos, pero no permiten calcular cuánto aportó cada factor a la caída. Tampoco demuestran que el oro haya perdido de forma permanente su papel de refugio: en estas sesiones pesó más la respuesta que el mercado esperaba de la Fed ante el riesgo inflacionario.5
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La gente también pregunta
¿Cuál es la respuesta corta a "El oro y la plata cayeron pese a la tensión geopolítica: las tasas marcaron el rumbo"?
El oro perdió alrededor de un 1,7 % el miércoles 23 de septiembre y siguió bajo presión el jueves; la plata también retrocedió.[1][5]
¿Cuáles son los puntos clave a validar primero?
El oro perdió alrededor de un 1,7 % el miércoles 23 de septiembre y siguió bajo presión el jueves; la plata también retrocedió.[1][5] La actividad económica estadounidense superó las previsiones y una subasta de bonos del Tesoro recibió poca demanda, dos factores que impulsaron los rendimientos.[8][10]
¿Qué debo hacer a continuación en la práctica?
El petróleo más caro avivó el temor a la inflación y a nuevas subidas de tasas, un efecto que pesó más que la demanda de oro como refugio.[5][10]