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BlackRock vuelve a sobreponderar las bolsas emergentes por el impulso de la IA
BlackRock considera que los mercados emergentes son proveedores de insumos escasos para la expansión mundial de la inteligencia artificial, no solo una apuesta cíclica local. Corea del Sur y Taiwán ocupan posiciones clave en semiconductores y memorias; América Latina ofrece exposición a materias primas, energía e in...
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Respuesta de investigación
Conclusiones clave
- BlackRock considera que los mercados emergentes son proveedores de insumos escasos para la expansión mundial de la inteligencia artificial, no solo una apuesta cíclica local.
- Corea del Sur y Taiwán ocupan posiciones clave en semiconductores y memorias; América Latina ofrece exposición a materias primas, energía e infraestructura.
- La mejora de beneficios, valoraciones todavía inferiores a las de la renta variable estadounidense y el desapalancamiento en Corea del Sur reforzaron el atractivo tras la cautela de junio.
- La tesis favorece a los proveedores de los «picos y palas» de la IA —chips, electricidad y centros de datos—, aunque persisten riesgos geopolíticos, regulatorios y de materias primas.
Prompt de IA
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Why has BlackRock shifted emerging market equities from neutral in June to overweight in mid September, according to Egon Vavrek and BlackRo. Article summary: BlackRock’s reversal reflects a view that emerging markets are no longer only a cyclical, locally driven trade: they are suppliers of essential inputs to the global AI buildout.. Topic tags: general web, ai, security, regulation, benchmarks. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers, clickbait thumbnai
BlackRock ha pasado de una postura neutral en junio a sobreponderar la renta variable de mercados emergentes a mediados de septiembre porque entiende que estos mercados ya no dependen únicamente del ciclo económico interno. También suministran componentes y recursos indispensables para la inversión global en inteligencia artificial (IA). La combinación de beneficios empresariales sólidos, valoraciones aún más bajas que las de las bolsas de Estados Unidos y una menor presión derivada del apalancamiento en Corea del Sur mejoró, a juicio de la gestora, la relación entre riesgo y rentabilidad. 1
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El vínculo entre los hyperscalers y los mercados emergentes
Los hyperscalers —grandes plataformas tecnológicas con enormes infraestructuras de computación en la nube— están elevando su gasto en servidores, aceleradores, redes y centros de datos para IA. Esa inversión incrementa la demanda de semiconductores avanzados y chips de memoria, dos áreas en las que Corea del Sur y Taiwán son eslabones centrales de la cadena de suministro. 1
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Para América Latina, la oportunidad se sitúa en los materiales, la energía y la infraestructura física necesarios para construir y operar centros de datos. Egon Vavrek, responsable de mercados emergentes de BlackRock, define este tipo de compañías como los jugadores de los «picos y palas» de la IA: empresas que suministran hardware e insumos limitados, en lugar de apostar por qué aplicación de IA terminará imponiéndose. 1
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Por qué la IA podría modificar el perfil de riesgo
Las compañías que venden chips, memoria, electricidad, equipos o materias primas a grandes clientes internacionales pueden tener ingresos vinculados a un ciclo global de inversión en IA —a menudo denominado en dólares— y no exclusivamente al consumo o a la política de su mercado nacional. Esto puede diversificar las fuentes de flujo de caja y amortiguar parcialmente el impacto de los movimientos de la moneda local o de cambios regulatorios internos.
No supone que desaparezcan los riesgos. La geopolítica, los controles a la exportación, las decisiones de política local y la volatilidad de los precios de las materias primas siguen siendo factores relevantes. La tesis de BlackRock es una diversificación de los motores de beneficios, no una eliminación de esos riesgos.
Qué cambió desde la cautela de junio
En junio, BlackRock había adoptado una posición neutral ante dos preocupaciones: la concentración de Corea del Sur y Taiwán en una misma temática —IA y semiconductores— y el aumento del apalancamiento, especialmente en la bolsa surcoreana. Tras una fuerte caída en julio, el mercado redujo ese apalancamiento durante julio y agosto. Para la firma, ello disminuyó la vulnerabilidad asociada a posiciones muy concurridas y financiadas con deuda, y permitió volver a una recomendación de sobreponderar. 6
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La apuesta no es por cualquier empresa vinculada a IA
BlackRock reconoce que el fuerte gasto en IA compite inicialmente por capital, electricidad, chips, capacidad de centros de datos y otros recursos. Esa competencia puede elevar costes y tipos de interés. Sin embargo, cuando la inversión amplía la capacidad productiva e impulsa la demanda, el crecimiento de ingresos y beneficios —sobre todo en empresas que controlan cuellos de botella— puede compensar un mayor coste de financiación. 4
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Por ello, su preferencia se dirige a recursos escasos que habilitan la expansión: chips, energía y centros de datos, más que a una exposición indiscriminada a cualquier activo relacionado con la IA. 5
Referencia de rentabilidad de un fondo
La lectura disponible a mediados de septiembre para BlackRock Emerging Markets Institutional (MADCX) mostraba una rentabilidad acumulada en el año del 26,82 %. No debe extrapolarse ese resultado a todos los fondos emergentes de BlackRock: las rentabilidades varían según el vehículo, la clase de participación, la divisa y la fecha de valoración. 13
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La gente también pregunta
¿Cuál es la respuesta corta a "BlackRock vuelve a sobreponderar las bolsas emergentes por el impulso de la IA"?
BlackRock considera que los mercados emergentes son proveedores de insumos escasos para la expansión mundial de la inteligencia artificial, no solo una apuesta cíclica local.
¿Cuáles son los puntos clave a validar primero?
BlackRock considera que los mercados emergentes son proveedores de insumos escasos para la expansión mundial de la inteligencia artificial, no solo una apuesta cíclica local. Corea del Sur y Taiwán ocupan posiciones clave en semiconductores y memorias; América Latina ofrece exposición a materias primas, energía e infraestructura.
¿Qué debo hacer a continuación en la práctica?
La mejora de beneficios, valoraciones todavía inferiores a las de la renta variable estadounidense y el desapalancamiento en Corea del Sur reforzaron el atractivo tras la cautela de junio.