El repunte del volumen cripto apunta a un posible giro alcista, según CryptoQuant

CryptoQuant interpreta el rebote de finales de agosto como una señal inicial, no como una confirmación, de que el mercado podría estar dejando atrás el agotamiento de una fase bajista y entrando en una etapa temprana alcista. Su argumento es que la actividad de negociación regresó al mismo tiempo que subían los precios y que, a diferencia de otros picos de volumen, el impulso pareció responder más a compras que a ventas de pánico. 1548

Por qué el salto de volumen es relevante

El 21 de agosto, el volumen agregado en el mercado spot —la compraventa directa de criptoactivos— alcanzó aproximadamente US$75.000 millones, su nivel más alto desde febrero. En los futuros perpetuos, contratos derivados sin vencimiento, el volumen llegó a unos US$336.000 millones, también en máximos de varios meses. En el período analizado, Bitcoin subió cerca de 24%. 1548

Para CryptoQuant, que el volumen aumente mientras el precio avanza es una diferencia importante frente a los episodios de alta actividad ligados a capitulación. En esas fases, los inversores venden de forma acelerada; esta vez, la lectura de la firma es que predominaron los compradores. Ese patrón puede ser compatible con una salida gradual de un mercado bajista, aunque por sí solo no demuestra que haya comenzado un ciclo alcista sostenible. 48

Participación amplia entre los exchanges

La recuperación no se concentró en una única plataforma. El 21 de agosto, Binance lideró el volumen spot con unos US$19.400 millones, seguido por Coinbase, con cerca de US$8.000 millones, y Gate, con alrededor de US$5.100 millones. Gate registró un crecimiento de 667% en su volumen spot de 30 días, el mayor entre los exchanges en 2026 según el informe. 1548

En el conjunto de agosto, los 14 principales exchanges analizados acumularon US$510.400 millones de volumen spot, un alza mensual de 19%. Binance concentró US$243.100 millones, equivalentes al 47,6% del total; OKX registró US$46.900 millones y Coinbase, US$40.900 millones. La lectura es que la reactivación alcanzó a buena parte del ecosistema, en lugar de depender de una sola plataforma. 9

La principal advertencia: cubrir cortos no equivale a nueva demanda

La cautela de CryptoQuant se centra en la calidad del movimiento. La firma advirtió por separado que una parte considerable de la subida de Bitcoin habría estado impulsada por el cierre de posiciones cortas: operadores que habían apostado a una baja y deben recomprar el activo para cerrar su posición cuando el precio sube.

Ese mecanismo puede acelerar una subida, pero también la vuelve vulnerable. Una vez que esos operadores completan sus recompras, el avance necesita compradores persistentes en el mercado spot, una evolución más favorable de los saldos en exchanges y renovadas entradas hacia ETF para mantenerse. Con la evidencia disponible, no es posible concluir que esos indicadores de demanda ya hayan girado de manera decisiva al alza.

Los niveles que Bitcoin debe superar

Para CryptoQuant, la confirmación técnica más importante sería un cierre por encima de la media móvil de 365 días, situada cerca de US$81.700. Superar y mantener ese nivel reforzaría la tesis de una nueva etapa alcista.

Por encima aparecen otras resistencias:

• US$83.600, correspondiente a la banda de valoración 3x Metcalfe.
• US$88.700, como siguiente zona de posible presión vendedora.
• Entre US$77.100 y US$80.200, una franja de oferta asociada a ventas de tenedores de largo plazo. 10111314

En otras palabras, el repunte debe absorber esa oferta antes de que pueda hablarse con mayor convicción de un cambio de régimen.

El riesgo macroeconómico

Un escenario más restrictivo de la Reserva Federal de Estados Unidos sería un viento en contra para los activos de riesgo y para la liquidez que suele respaldar al mercado cripto. Una eventual subida de tasas en septiembre podría frenar una recuperación basada en volumen antes de que se convierta en un ciclo alcista completo. Sin embargo, las fuentes disponibles no permiten verificar la expectativa concreta de una subida de tasas en septiembre ni asignarle una probabilidad.

En síntesis, CryptoQuant identifica una señal temprana creíble: más volumen, distribuido entre varios exchanges y asociado a compras durante una recuperación de precios. Pero todavía no declara un mercado alcista confirmado. Para reforzar esa conclusión, Bitcoin tendría que superar y sostenerse sobre los US$81.700, y hacerlo con demanda spot e institucional genuina, no únicamente con un impulso derivado del cierre de posiciones cortas.