Kioxia estudia una salida con ADR en EE. UU. de al menos 10.000 millones de dólares para 2027

Kioxia Holdings estudia, según varios reportes, una cotización en Estados Unidos mediante recibos de depósito estadounidenses o ADR (American depositary receipts). La operación podría captar al menos 10.000 millones de dólares y realizarse en 2027. La fabricante japonesa de chips de memoria ha hablado sobre una posible oferta con Bank of America, Goldman Sachs y JPMorgan Chase, de acuerdo con fuentes citadas por Bloomberg y Reuters. 12

La principal cautela es que no hay una operación confirmada. Reuters señaló que las conversaciones son preliminares: tanto el importe final y el calendario como los bancos colocadores podrían modificarse. 1

Qué son los ADR y qué persigue Kioxia

Un ADR es un certificado negociado en Estados Unidos que representa acciones de una empresa extranjera. Para Kioxia, una emisión de este tipo abriría una vía adicional para llegar a inversores fuera de su mercado de Tokio.

La compañía ya había indicado que se preparaba para una cotización de ADR en Estados Unidos. Informaciones publicadas en septiembre apuntaban a una ventana de entre abril y junio de 2027, sin divulgar las condiciones de la operación. 49

Los bancos mencionados

Entre las entidades con las que Kioxia estaría conversando figuran:

• Bank of America
• Goldman Sachs
• JPMorgan Chase

Su participación no implica que vayan a ser necesariamente los bancos colocadores definitivos. La composición del grupo sigue sujeta a cambios mientras la empresa evalúa la oferta. 12

Por qué una cotización en Estados Unidos puede ser relevante

El atractivo estratégico pasa por acceder a un mercado de capitales en dólares más profundo y a un conjunto más amplio de inversores institucionales y minoristas. Los reportes también plantean que los ADR podrían ayudar a Kioxia a expandir su base de accionistas más allá de Japón y, si cumple los requisitos, a optar a la inclusión en un índice centrado en semiconductores. Eso podría generar demanda de fondos que replican dichos índices.

Ese acceso adicional cobra importancia después de que Kioxia recomprara miles de millones de dólares de sus propias acciones cotizadas en Tokio, según las informaciones en torno a la propuesta. La empresa busca una mayor liquidez en EE. UU. como parte de su objetivo de respaldar su valor corporativo a largo plazo. 10

Un movimiento dentro de la carrera por el capital ligado a la IA

El plan encaja en una tendencia más amplia: empresas asiáticas de semiconductores están recurriendo a los mercados estadounidenses, donde la exposición a la infraestructura de inteligencia artificial ha despertado un fuerte interés inversor.

El referente reciente más claro es SK hynix. La compañía surcoreana de chips de memoria recaudó alrededor de 26.500 millones de dólares en una oferta de ADR en julio de 2026, y sus títulos comenzaron a negociarse en Nasdaq con el símbolo SKHY. Reuters la describió como la mayor venta de acciones en Estados Unidos de un emisor extranjero. 37

Aun así, ese precedente no garantiza una recepción equivalente para Kioxia. Reuters indicó que el buen debut de SK hynix respondió tanto a su posición en la cadena de suministro de la IA como al momento de mercado, y que los inversores internacionales podrían ser más selectivos con otros emisores tecnológicos asiáticos. 4

Los riesgos para la posible oferta

Una eventual cotización llegaría en un entorno de mercado menos previsible. Según los reportes, la acción de Kioxia había caído más de un 54 % desde su máximo, tras multiplicarse por ocho durante la primera mitad del año. Entre las inquietudes de los inversores están una posible desaceleración del gasto en IA de los proveedores de servicios en la nube y la caída de los precios de las memorias.

La operación también dependería del sentimiento general hacia las compañías vinculadas a la IA. Las dudas sobre el ritmo de desarrollo y la seguridad de la IA de frontera han añadido incertidumbre al sector, junto con la debilidad de los futuros del Nasdaq 100 y de las acciones relacionadas con almacenamiento de datos.

Por ahora, los 10.000 millones de dólares, el horizonte de 2027 y los bancos citados deben entenderse como posibilidades reportadas, no como términos cerrados. Kioxia y los posibles bancos no hicieron comentarios o no estuvieron disponibles de inmediato, y Reuters señaló que no verificó de forma independiente la información de Bloomberg. 1