Nvidia estudia invertir 10.000 millones en la OPV de Anthropic: qué está en juego

Anthropic podría estar preparando una de las mayores salidas a bolsa de la historia, y Nvidia negocia presuntamente entrar como uno de sus compradores iniciales clave. La relevancia de la operación no reside solo en sus cifras: también estrecharía el vínculo entre la financiación de Anthropic, la infraestructura informática que necesita y el debate sobre la seguridad de la IA.

Qué se ha informado hasta ahora

Reuters informó el 11 de septiembre de que Anthropic busca captar hasta 100.000 millones de dólares en una oferta pública inicial (OPV) que podría valorar a la empresa en torno a 2 billones de dólares. Según personas familiarizadas con las conversaciones, Nvidia estudia una inversión de hasta 10.000 millones de dólares como inversor ancla. Ninguna de las dos compañías ha confirmado el plan y las condiciones pueden cambiar. 1

En el máximo de las cifras comunicadas, el compromiso de Nvidia equivaldría al 10% de los 100.000 millones de dólares que Anthropic pretende recaudar. Un inversor ancla puede transmitir al mercado una señal temprana de demanda, pero no implica que la inversión esté cerrada, que la valoración sea definitiva ni que exista un calendario confirmado para cotizar.

Una relación cada vez más estrecha entre capital y capacidad de cómputo

La posible inversión en la OPV debe leerse junto a los grandes compromisos de infraestructura ya asumidos por Anthropic:

• En noviembre de 2025, Microsoft y Nvidia anunciaron planes para invertir en Anthropic: hasta 10.000 millones de dólares por parte de Nvidia y hasta 5.000 millones por parte de Microsoft. El acuerdo incluía el compromiso de Anthropic de gastar 30.000 millones de dólares en Microsoft Azure.
• Reuters también informó de que Anthropic firmó un acuerdo de computación en la nube de 35.000 millones de dólares con Lambda, proveedor respaldado por Nvidia, para un centro de datos en Texas.
• Amazon anunció en abril una inversión de hasta 25.000 millones de dólares en Anthropic, mientras Anthropic se comprometía a gastar más de 100.000 millones de dólares en tecnologías cloud de Amazon durante diez años.

Estos acuerdos ilustran la economía de la IA de frontera: entrenar y operar modelos avanzados exige acceso masivo y sostenido a chips, centros de datos y servicios de nube. Los proveedores estratégicos pueden ayudar a financiar esa capacidad; a cambio, la empresa de IA se convierte en un cliente de gran tamaño y largo plazo.

La ventaja es una mayor certeza sobre el acceso a infraestructura. La contrapartida es una exposición superior a un grupo concentrado de socios que pueden desempeñar varios papeles a la vez: inversores, proveedores de hardware, operadores de nube y, en algunos casos, competidores.

Por qué Amazon sigue siendo una pieza central

La eventual participación de Nvidia en la OPV no eliminaría la importancia de Amazon. El compromiso de inversión de Amazon va acompañado de una obligación de gasto de Anthropic en AWS mucho mayor y de una duración de una década, por lo que la relación es relevante para las estrategias de IA de ambas compañías.

Una entrada de Nvidia como inversor ancla ampliaría, en cambio, la base de inversores estratégicos de Anthropic. Para quienes se planteen invertir en bolsa, las relaciones con estos socios merecerán una atención especial: pueden apuntalar el crecimiento y asegurar capacidad, pero también condicionan costes, poder de negociación y gobierno corporativo.

El calendario de la OPV sigue sin estar cerrado

Anthropic ya había anunciado que presentó de forma confidencial ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) un borrador de registro S-1 para una posible OPV.

Esta presentación confidencial permite que el regulador revise la documentación antes de que el folleto salga a la luz. No fija el precio de la oferta, el número de acciones, el mercado en el que cotizará la empresa ni la fecha de lanzamiento.

Se han publicado informaciones sobre posibles ventanas de salida a bolsa, pero hasta que exista un documento de registro público o un anuncio formal de Anthropic, los 100.000 millones de dólares de captación y los 2 billones de valoración deben considerarse objetivos comunicados, no hechos cerrados. 1

La seguridad también forma parte de la tesis de inversión

La posible OPV coincide con el llamamiento de Dario Amodei, consejero delegado de Anthropic, para que los desarrolladores de IA reduzcan el ritmo de mejora de las capacidades de los modelos de frontera, de modo que las prácticas de seguridad puedan alcanzarlas. Amodei advirtió de que, en un plazo de entre seis y doce meses, la IA podría llegar a dirigir una multitud de agentes capaces de tomar el control de internet. 19

Su propuesta contempla evaluadores independientes con un acceso a los sistemas de las compañías de IA similar al de los empleados; coordinación entre los laboratorios que desarrollan IA de frontera para establecer estándares de seguridad y límites al desarrollo sin controles; y cooperación internacional para gestionar los riesgos. 20

Sam Altman, consejero delegado de OpenAI, respaldó públicamente el llamamiento a «marcar el ritmo de la frontera» y afirmó que OpenAI adoptaría el enfoque de evaluadores independientes. The New York Times informó asimismo de que Demis Hassabis, de Google DeepMind, figuró entre los líderes tecnológicos que apoyaron una cadencia más lenta, después de que un empleado de Anthropic dimitiera por preocupaciones de seguridad. 17 18

Qué tendrían que valorar los inversores

La tensión principal es clara: una parte de la tesis de valoración de Anthropic depende de la demanda de sistemas de IA cada vez más capaces, mientras su consejero delegado sostiene que la industria quizá deba moderar deliberadamente la velocidad con la que incrementa esas capacidades.

No tiene por qué ser una contradicción. Pruebas más rigurosas, acceso controlado y supervisión independiente podrían reducir los riesgos cibernéticos, regulatorios y reputacionales. Sin embargo, también podrían afectar al ritmo de lanzamiento de productos, al gasto en infraestructura y a la rentabilidad a corto plazo de escalar modelos.

Por ahora, la conclusión más prudente es no dar por cerrada la operación. Una inversión ancla de Nvidia sería una importante señal de confianza en las ambiciones bursátiles de Anthropic, pero sigue siendo una negociación. Las condiciones finales de la OPV, la estructura accionarial y las divulgaciones sobre seguridad todavía se desconocen. 1