El bloqueo de Ormuz encarece el diésel y el gas en Europa

La interrupción del transporte energético por el estrecho de Ormuz se ha trasladado rápidamente a Europa en forma de encarecimiento. El petróleo y el gas cotizan en mercados globales: incluso los países que no compran directamente a productores del Golfo pueden pagar más cuando el tránsito marítimo se vuelve incierto o limitado.

La clave es distinguir entre disponibilidad y asequibilidad. Europa dispone de instrumentos para amortiguar una emergencia de suministro de petróleo, pero hogares y empresas ya están expuestos a una fuerte prima de riesgo geopolítico en el diésel, la gasolina y el gas natural.

El diésel, el combustible más golpeado

Un informe de septiembre basado en el Weekly Oil Bulletin de la Comisión Europea situó el precio medio de la gasolina Euro-super 95 en la UE en 2,04 € por litro el 7 de septiembre, frente a 1,64 € el 23 de febrero: una subida cercana al 24%. En el mismo periodo, el diésel pasó de 1,59 € a 2,11 € por litro, aproximadamente un 33% más.3

La diferencia importa porque el diésel es esencial para el transporte de mercancías por carretera y para buena parte de la actividad comercial. Su aumento puede trasladarse a la cadena de suministro y no quedarse solo en el surtidor. El boletín de la Comisión Europea ofrece comparativas semanales de precios al consumidor de productos petrolíferos en los países de la UE.1

El impacto no ha sido idéntico en todos los países. Dinamarca y Finlandia registraron los mayores incrementos de la gasolina, de alrededor del 36%, mientras que Bulgaria sufrió el mayor aumento del diésel, cercano al 47%.3 Estos porcentajes no determinan por sí solos la carga para familias o empresas, pero reflejan que el shock ha sido desigual dentro de Europa.

El mercado del petróleo vuelve a valorar el riesgo de las rutas marítimas

La reducción del tráfico por Ormuz ha aumentado la preocupación de los operadores sobre el acceso al crudo y a los productos refinados. Reuters informó de que solo cuatro buques de mercancías atravesaron el estrecho en una jornada de septiembre, frente a una media de unos 15 en los diez días previos.3

El Brent cerró el 10 de septiembre en 107,63 dólares por barril, tras subir un 6,34% en una sola sesión. El crudo estadounidense cerró en 102,48 dólares.18 Un petróleo más caro eleva el coste de las refinerías europeas y termina influyendo en los precios de la gasolina, el diésel y el queroseno de aviación, aunque el traslado no es inmediato ni igual en todos los países.

El gas sufre un shock distinto, ligado al GNL

La exposición europea no se limita al petróleo. El TTF neerlandés —referencia clave para el gas natural europeo— alcanzó los 75,2 € por megavatio hora el 7 de septiembre, su nivel más alto desde finales de 2022, según un informe de mercado.13

El mecanismo es directo: las alteraciones del tráfico en el Golfo afectan al gas natural licuado (GNL) tanto como al petróleo. Si los cargamentos de GNL son más difíciles de transportar, Europa debe competir con mayor intensidad por el suministro disponible de otros exportadores. Eso encarece el llenado de los almacenamientos y aumenta la sensibilidad ante el frío o cualquier nueva interrupción de la oferta.

Precios altos no equivalen automáticamente a escasez inmediata

Europa cuenta con salvaguardas para la seguridad petrolera que pueden suavizar una disrupción de corta duración. Los miembros de la Agencia Internacional de la Energía deben mantener reservas de emergencia equivalentes, como mínimo, a 90 días de importaciones netas de petróleo.1

Estas reservas no evitan que suban los precios de mercado, pero pueden aportar suministro durante una disrupción y reducir el riesgo de que un shock temporal en el transporte marítimo se convierta de inmediato en una escasez física.

Por ello, la situación europea a corto plazo se entiende mejor como un problema de asequibilidad más que de falta inmediata de producto. Las existencias de emergencia y las rutas alternativas pueden ayudar a mantener el acceso al petróleo, mientras los hogares, transportistas, aerolíneas y empresas intensivas en energía afrontan costes mucho más altos y volátiles.

Qué vigilar a partir de ahora

Las variables decisivas son la duración y gravedad de la disrupción marítima, la disponibilidad de suministros alternativos de crudo y GNL, y la llegada de la demanda invernal. Si las restricciones persisten, los mercados de diésel y combustible de aviación podrían seguir tensionados, el gas podría mantenerse caro y la presión inflacionista se extendería al transporte y a los bienes de producción intensiva en energía.

Por ahora, el indicador más visible está en las estaciones de servicio: gasolina y diésel se han encarecido con fuerza, y el mayor avance del diésel plantea el riesgo más amplio para la economía. El salto simultáneo del Brent y del TTF evidencia que Europa afronta un shock conectado de petróleo y gas, no un problema limitado a un solo combustible.31318