El debut de John Ternus al frente de Apple: el iPhone Duo abre una nueva apuesta premium

El primer gran evento de productos de John Ternus como CEO muestra a una Apple más ambiciosa en tres frentes: entra en los teléfonos plegables, eleva el precio de sus modelos Pro y presenta la inteligencia artificial como una extensión privada y personal de Siri, no como un simple chatbot. La oportunidad es impulsar la renovación de iPhone y reforzar el ecosistema; el riesgo inmediato, que una estrategia de precios más accesible de lo esperado reduzca el precio medio de venta y los márgenes brutos. 14

iPhone Duo: el salto de Apple a los plegables

La gran novedad fue el iPhone Duo, el primer iPhone plegable de Apple. Su precio inicial es de 1.999 dólares, se abre como un libro y despliega una pantalla interior de 7,6 pulgadas. Incorpora el chip A20 Pro. 12

Por formato, busca reunir funciones de móvil, tableta compacta, consola portátil y equipo para multitarea. La pantalla permite, por ejemplo, mantener dos aplicaciones abiertas a la vez, lo que plantea un uso más productivo que el de un teléfono convencional. 2

Para Apple, el objetivo no sería solo sustituir ventas del iPhone Pro Max, sino ampliar el mercado al que puede dirigirse dentro de la gama más alta. Aun así, su precio de entrada limita previsiblemente el producto a entusiastas, profesionales y consumidores con alto poder adquisitivo en su primera etapa. 24

Más caros los Pro y una red de dispositivos más conectada

Apple fijó los precios de salida del iPhone 18 Pro y el iPhone 18 Pro Max en 1.199 y 1.299 dólares, respectivamente: 100 dólares más que los de la generación Pro anterior. La compañía también actualizó la familia Apple Watch y los AirPods. 17

El mensaje comercial es claro: el iPhone sigue siendo el centro de la experiencia Apple, pero relojes y auriculares aumentan el valor de permanecer dentro de esa plataforma. Para los usuarios, esto puede traducirse en una experiencia más integrada; para la empresa, en más oportunidades de vender accesorios y servicios. El Duo añade una pantalla mayor que también puede animar a los desarrolladores a adaptar sus aplicaciones a funciones específicas de Apple. 24

La IA: Siri como asistente personal y privacidad como diferencia

La propuesta de inteligencia artificial de Apple se apoya menos en un asistente conversacional independiente y más en convertir a Siri en un “centro personal inteligente”, capaz de utilizar el contexto del usuario entre dispositivos.

La arquitectura prioriza el procesamiento en el dispositivo cuando es posible y recurre a Private Cloud Compute para tareas más exigentes. La tesis de Apple es que la privacidad y la integración entre hardware y software pueden diferenciarla de sus rivales. Pero el punto decisivo será la ejecución: Siri tendrá que demostrar que resulta útil, fiable y consistente entre aplicaciones y dispositivos, no solo prometer capacidades futuras.

La lectura de Bank of America: más unidades, menor rentabilidad

Bank of America (BofA) interpretó los precios como un estímulo para el volumen de ventas, aunque menos favorable para la rentabilidad. El banco elevó en 2 millones su previsión de unidades de iPhone para el ejercicio fiscal de 2026 y en 5 millones la de 2027, hasta 256 millones de unidades en ambos años. La idea es que unos precios más accesibles de lo anticipado amplíen la adopción. 2

Sin embargo, el mismo factor que favorece la demanda puede pesar sobre los resultados. BofA señaló que el precio inferior al esperado de los nuevos iPhone, unido al encarecimiento de la memoria y otros componentes, presiona las hipótesis de margen bruto. 37

Por ello, mantuvo su recomendación de compra para Apple, pero redujo su precio objetivo de 380 a 370 dólares. 37

Por qué baja el objetivo pese a la visión positiva

El banco rebajó su previsión de beneficio por acción para 2027 a 9,98 dólares, desde 10,32 dólares, y mantuvo un múltiplo de valoración de 37 veces beneficios. La operación explica prácticamente el nuevo objetivo: 9,98 dólares multiplicados por 37 equivalen aproximadamente a 370 dólares. 13

La conclusión de BofA no es que Apple haya perdido atractivo estratégico. Al contrario, el iPhone Duo, la renovación de los Pro y la IA podrían iniciar un ciclo de actualización relevante. Pero más envíos no implican automáticamente más beneficios si el precio medio de venta baja o el coste de los componentes sube.

En síntesis, Apple estrena la etapa de Ternus con una apuesta fuerte por el segmento premium y por su ecosistema. La cuestión para inversores será si el Duo y la nueva Siri generan un ciclo de renovación suficientemente duradero como para recuperar la expansión de márgenes una vez superado el coste inicial del lanzamiento.