21 entidades financieras preparan una stablecoin ligada al dólar para 2027

El proyecto no es una moneda ya disponible. Un grupo de 21 entidades financieras —entre ellas Goldman Sachs, Bank of America, Citi y Deutsche Bank— planea constituir una empresa en 2026 para emitir, durante el primer semestre de 2027, una stablecoin vinculada al dólar estadounidense. 1

Una stablecoin es un criptoactivo diseñado para mantener una paridad con una moneda u otro activo de referencia. En este caso, el primer producto previsto tendría como referencia el dólar.

Primero el dólar; después, otras monedas del G7

La hoja de ruta anunciada sitúa al dólar en primer lugar. Posteriormente, el consorcio pretende emitir stablecoins ligadas a otras divisas del Grupo de los Siete (G7), y ha señalado expresamente al euro como su siguiente prioridad. 13

Sin embargo, el anuncio no fija fechas ni un orden para cada una de las demás monedas del G7. Por tanto, no está confirmado cuándo —ni siquiera si— llegarían versiones vinculadas a la libra esterlina, el yen o el dólar canadiense. Tampoco se han hecho públicos elementos operativos fundamentales, como la red tecnológica, el diseño de las reservas o el sistema de gobierno del emisor.

Qivalis puede adelantarse con una stablecoin en euros

El futuro producto en euros del grupo de 21 entidades entraría en un mercado donde otro proyecto europeo avanza con una estrategia centrada precisamente en esa moneda.

Qivalis, una empresa con sede en Ámsterdam respaldada por 37 bancos de 15 países, ha dicho que aspira a lanzar una stablecoin vinculada al euro en el segundo semestre de 2026. Su objetivo declarado es contribuir a contrarrestar el predominio estadounidense en los pagos digitales.

Iniciativa	Divisa inicial	Objetivo de lanzamiento comunicado	Siguiente foco
Consorcio de 21 entidades	Dólar estadounidense	Primer semestre de 2027	Otras monedas del G7; el euro es prioritario 13
Qivalis	Euro	Segundo semestre de 2026	Proyecto centrado en el euro

La consecuencia es clara: ambas iniciativas son potenciales competidoras en el segmento de las stablecoins denominadas en euros. Qivalis podría llegar al mercado antes que la futura propuesta europea del consorcio de 21 miembros, mientras que este último comenzaría por la moneda que ya domina el sector.

El reto comercial: Tether y Circle ya concentran el mercado

El mercado de stablecoins está fuertemente dolarizado. Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), afirmó que cerca del 90% del valor de mercado de las stablecoins está controlado por Tether y Circle.

Esa concentración supone una barrera relevante para cualquier nuevo emisor respaldado por bancos. Crear un token es solo una parte del trabajo: para que funcione como instrumento de pago o liquidación necesita liquidez, presencia en plataformas y el apoyo de usuarios, creadores de mercado y proveedores de pagos. El respaldo de grandes bancos puede resultar relevante para clientes institucionales, pero no genera por sí solo uso ni liquidez.

El desafío parece especialmente marcado para las stablecoins en euros. Reuters informó de una demanda limitada de estos activos incluso mientras Qivalis ampliaba su base de miembros. Existe además un precedente: SG-FORGE, la unidad de criptoactivos de Société Générale, lanzó una stablecoin vinculada al euro en 2023. En diciembre de 2025, el token tenía solo 64 millones de euros en circulación, según Reuters.

Esto no demuestra que toda stablecoin bancaria denominada en euros vaya a tener dificultades. Sí indica que la posición regulatoria y el respaldo de una entidad financiera destacada no han bastado, por sí solos, para asegurar una adopción amplia.

La preocupación del BCE: depósitos, crédito y estabilidad financiera

En Europa, los responsables de política monetaria han advertido sobre el riesgo de que una migración masiva de depósitos bancarios hacia stablecoins privadas debilite la financiación de los bancos.

Lagarde ha cuestionado la necesidad de stablecoins vinculadas al euro. Ha alertado de que podrían interferir en las operaciones del banco central y agravar la inestabilidad financiera, sobre todo si se producen retiradas rápidas de fondos en momentos de tensión de mercado.

El BCE también advirtió a los ministros de Finanzas de la Unión Europea de que una mayor emisión de stablecoins en euros podría reducir el crédito bancario y dificultar el control de los tipos de interés. La preocupación es que, si hogares y empresas trasladan una parte sustancial de sus depósitos a estos tokens, los bancos perderían una fuente de financiación para prestar y la transmisión de la política monetaria sería menos previsible.

Qué vigilar de aquí a 2027

La iniciativa es relevante por reunir a grandes instituciones financieras globales alrededor de un proyecto compartido de token ligado al dólar. Pero su prueba comercial y regulatoria todavía está por delante. Los puntos clave para seguir serán:

• si la nueva empresa se constituye dentro del calendario previsto en 2026;
• cómo se definirán el emisor, las reservas y las autorizaciones regulatorias;
• si logra distribución y liquidez en un mercado liderado por Tether y Circle; y
• si una eventual versión en euros consigue adopción pese a la demanda limitada de los actuales tokens en euros y al escepticismo persistente del BCE.

Por ahora, la conclusión es concreta: el consorcio planea una stablecoin vinculada al dólar para el primer semestre de 2027 y, posteriormente, tokens ligados a otras monedas del G7, con el euro como primera prioridad. 13