Por qué las acciones de Snowflake subieron más de un 20% tras sus resultados de septiembre de 2026

La fuerte subida de Snowflake tras el cierre del mercado el 2 de septiembre de 2026 no respondió solo a un buen trimestre. La empresa combinó resultados superiores a lo esperado con una mejora de su previsión anual de ingresos por productos y señales concretas de que sus nuevas soluciones de inteligencia artificial (IA) están ganando tracción. En conjunto, las novedades apuntaron a una aceleración del consumo en su plataforma de datos en la nube, cuyo modelo de negocio depende en buena medida del uso que hagan los clientes. 1

Resultados y previsiones: el detonante inmediato

Snowflake informó de ingresos por productos de 1.490 millones de dólares en su segundo trimestre fiscal, un 37% más que un año antes. Los ingresos totales alcanzaron 1.550 millones de dólares, por encima de los 1.480 millones previstos por el consenso de analistas citado por Reuters. El beneficio ajustado por acción fue de 0,62 dólares, frente a una previsión de 0,45 dólares. 1

Para los inversores, la señal más relevante fue la mejora de las previsiones. Snowflake elevó su estimación de ingresos por productos para el ejercicio fiscal 2027 a 6.070 millones de dólares, desde los 5.840 millones que había proyectado antes. La nueva previsión también superó el promedio de 5.860 millones de dólares estimado por analistas, según Bloomberg. 4

Los ingresos por productos constituyen el núcleo del negocio de Snowflake. Por eso, la revisión al alza implicó que la dirección espera que el mayor consumo de los clientes se prolongue durante el resto del ejercicio.

La IA pasó de promesa a motor de crecimiento

Snowflake se beneficia cuando sus clientes procesan y analizan más datos en su plataforma. Por ello, el mercado presta especial atención a si las nuevas cargas de trabajo pueden aumentar ese consumo. La dirección afirmó que sus productos de IA explicaron aproximadamente la mitad de la aceleración del crecimiento, según Reuters. 3

El dato importa porque las aplicaciones de IA suelen requerir reunir, gestionar y analizar grandes volúmenes de información, precisamente el caso de uso central de la plataforma de Snowflake. Así, los resultados reforzaron la idea de que la demanda de IA empieza a ser un impulsor comercial relevante y no solo una apuesta de desarrollo de producto.

Las cifras de adopción aportaron una referencia tangible

Snowflake también comunicó hitos de adopción de dos productos de IA:

• Cortex Code, su asistente de programación, superó las 9.100 cuentas tras sumar más de 2.000 durante el trimestre.
• CoWork, su chatbot empresarial, alcanzó las 5.800 cuentas. 1

El número de cuentas no revela por sí solo cuánto ingresa Snowflake por cada cliente ni cuánto tiempo permanecerán estos usuarios en la plataforma. Sin embargo, ofreció una evidencia medible de que las herramientas de IA se están adoptando en su base de clientes, lo que respaldó la explicación de la compañía sobre la aceleración del crecimiento.

Más consumo y una perspectiva de rentabilidad más favorable

El avance del 37% en los ingresos por productos representó el tercer trimestre consecutivo de aceleración del crecimiento, según la cobertura de los resultados. 5 En un modelo de software basado en el consumo, esta tendencia puede indicar que los clientes están ampliando su uso efectivo de la plataforma, más allá de la mera firma de contratos.

Además, Snowflake elevó su previsión de margen operativo no GAAP —una medida ajustada que excluye determinadas partidas contables— al 14,5%, desde el 13,5%. 9 La combinación de mayores ingresos previstos y una mejor expectativa de margen dio al mercado una posible vía hacia un crecimiento más rápido y una rentabilidad mayor.

El acuerdo con AWS reforzó el contexto de capacidad

En el trimestre anterior, Snowflake firmó un acuerdo de cinco años y 6.000 millones de dólares con Amazon Web Services (AWS), relacionado con procesadores Graviton e infraestructura de IA.

El acuerdo no fue la causa directa del movimiento de la acción tras los resultados, pero aportó contexto a la estrategia de IA de Snowflake: la empresa estaba preparando su infraestructura para atender una expansión de las cargas de trabajo vinculadas a esta tecnología.

Qué estaba valorando el mercado

La subida reflejó una mejora en la visión de los inversores sobre la trayectoria de Snowflake. El trimestre mostró un crecimiento más rápido del consumo en su plataforma de datos, una previsión anual más alta y una contribución de los productos de IA a esa mejora. 13

La cuestión clave pasa a ser la durabilidad de ese impulso. Snowflake tendrá que demostrar que la adopción de sus productos de IA se traduce en consumo sostenido por parte de los clientes y que puede mantener un crecimiento mayor mientras mejora sus márgenes. Pero el 2 de septiembre, la combinación de resultados por encima de las expectativas, guía al alza y evidencia de adopción bastó para cambiar con fuerza el ánimo del mercado.