Dell se dispara casi un 11% tras revelar una cartera de servidores de IA de US$95.000 millones

El alza de casi un 11% de las acciones de Dell Technologies el 2 de septiembre de 2026 no respondió solo a unos ingresos trimestrales superiores a lo previsto. La empresa mostró una demanda excepcional de servidores optimizados para inteligencia artificial, mejoró sus previsiones anuales de ventas y beneficios, y comunicó una cartera de pedidos inusualmente grande. En conjunto, esas señales apuntaban a que la demanda de infraestructura para IA podría sostener los ingresos más allá del trimestre recién cerrado. 117

Las cifras que siguió el mercado

Dell reportó ingresos de US$47.000 millones en su segundo trimestre fiscal: un récord para la compañía y un aumento interanual del 58%. El resultado superó la estimación de Wall Street de US$44.920 millones. 1

Pero el foco principal estuvo en los servidores de IA:

• US$60.900 millones en pedidos de servidores de IA registrados durante el trimestre.
• US$16.400 millones en ingresos de servidores de IA reconocidos en el período.
• US$95.000 millones de cartera de pedidos de servidores de IA al cierre del trimestre.

La cartera de pedidos no equivale a ingresos ya obtenidos: puede cambiar a medida que los sistemas se entregan, modifican o cancelan. Aun así, por su tamaño ofreció a los inversores una visibilidad mucho mayor sobre las futuras ventas de servidores de IA de Dell que la que puede proporcionar un solo trimestre sólido. J.P. Morgan afirmó que «el impulso de la IA hablaba por sí solo», en referencia a unos US$60.000 millones en pedidos y a la cartera de US$95.000 millones. 17

Los sistemas con chips de Nvidia, en el centro de la demanda

Los servidores optimizados para IA de Dell incorporan chips de Nvidia. Entre sus compradores figuran proveedores de nube especializados en IA, como Nscale y CoreWeave, que los utilizan para construir clústeres de cómputo destinados al entrenamiento y la ejecución de modelos de IA. 417

El dato es relevante porque sugiere inversión tanto de los compradores empresariales tradicionales de tecnología como de proveedores especializados que están ampliando capacidad de cómputo a gran escala. Dell indicó que había registrado más de US$130.000 millones en pedidos de servidores de IA en los 12 meses previos. 1

El crecimiento también alcanzó a otras áreas de infraestructura

El trimestre también mostró fortaleza en categorías relacionadas. Dell informó que los ingresos de servidores tradicionales y redes crecieron un 122%, mientras que los ingresos de almacenamiento subieron un 26%, hasta US$4.900 millones.

Melius Research destacó el almacenamiento como una parte importante de la historia y sostuvo que la IA está impulsando un crecimiento estructural en el negocio más rentable de Dell. 17 Los datos no prueban que todas las áreas de la empresa vayan a crecer al mismo ritmo, pero sí cuestionaron la idea de que la demanda estuviera limitada exclusivamente a sistemas de servidores con GPU.

La mejora de previsiones cambió las expectativas

Dell elevó su previsión de ingresos para el ejercicio fiscal 2027 a aproximadamente US$192.000 millones, frente a los US$167.000 millones previstos antes: un incremento de US$25.000 millones. También aumentó su previsión de beneficio por acción diluido ajustado a US$25,50, desde US$17,90, y elevó su expectativa de ingresos anuales por servidores optimizados para IA a US$74.000 millones. 1212

La magnitud de esa revisión fue decisiva en la reacción bursátil. La previsión de ingresos también superó la proyección media de analistas de US$173.800 millones citada por Bloomberg. 2 En la práctica, el mercado no solo reevaluó los resultados más recientes de Dell, sino también el ritmo y la duración probables de sus próximos envíos de infraestructura de IA.

Qué pasó con las acciones de Dell y sus competidoras

Reuters informó que las acciones de Dell avanzaron casi un 11% el 2 de septiembre tras la publicación de resultados. 17 Los datos de relaciones con inversores de Dell indican que el título abrió en US$461,00, alcanzó un máximo de US$497,92 y cerró en US$492,20 ese día. 16

Los resultados también funcionaron como una señal para otros proveedores de servidores. Las informaciones de ese momento indicaron subidas en las acciones de Super Micro Computer y Hewlett Packard Enterprise, ya que los inversores interpretaron las cifras de Dell como evidencia de que el gasto en capacidad para servidores de IA seguía vigente. 10

El movimiento de la cotización no debe confundirse con un aumento fijo de la capitalización bursátil: el valor de mercado depende del número de acciones y del punto concreto de comparación. La señal más duradera para el mercado fue el informe de resultados, especialmente los nuevos pedidos, la cartera acumulada y la mejora de previsiones.

Reacción de analistas: más visibilidad, no certeza

Melius Research mantuvo su recomendación de compra y elevó su precio objetivo para Dell a US$735, desde US$650, al citar mejores márgenes y expectativas de beneficios a largo plazo más altas. 13 J.P. Morgan también subió su objetivo a US$635 desde US$565 y mantuvo la calificación de Overweight —equivalente a una expectativa de comportamiento superior al mercado—, apoyándose en los pedidos de IA, la cartera y la mejora de la previsión de ingresos de servidores de IA.

Los precios objetivo de analistas son estimaciones, no garantías. Del mismo modo, los US$95.000 millones de cartera aportan visibilidad, pero no eliminan riesgos de ejecución, como la disponibilidad de componentes, los plazos de entrega, los planes de gasto de los clientes y la rentabilidad de grandes despliegues de sistemas de IA.

En síntesis

La subida de casi el 11% de Dell reflejó una combinación contundente: ingresos trimestrales récord, un fuerte salto en pedidos de servidores de IA, una cartera de US$95.000 millones y una gran mejora de sus previsiones para el ejercicio fiscal 2027. 117

El mensaje más relevante del informe fue que la demanda de sistemas de IA con chips de Nvidia parecía suficientemente sólida como para influir en los resultados de Dell durante varios trimestres. Aún quedaba por comprobar si la empresa convertiría esa cartera en ingresos y márgenes conforme a lo previsto, pero las cifras dieron al mercado una base mucho más firme para pensar que el ciclo de inversión en infraestructura de IA continuaba. 17