Las bolsas asiáticas vacilan por la tensión con Irán: el petróleo sube y el yen se fortalece

La sesión asiática del 8 de septiembre dejó un mercado dividido entre el riesgo geopolítico sobre el suministro energético y algunos focos de fortaleza. La escalada de tensión entre Estados Unidos e Irán avivó la preocupación por los flujos de crudo en el golfo Pérsico, impulsó el petróleo y las rentabilidades de los bonos, y coincidió con una apreciación del yen que complica las perspectivas para los exportadores japoneses. El movimiento regional fue moderado, pero el mensaje de fondo entre activos fue defensivo. 17

Bolsas asiáticas: comportamiento mixto, no una venta generalizada

El índice MSCI Asia Pacific bajó alrededor de un 0,2%. Los mercados de Japón y Australia retrocedieron, mientras que Corea del Sur fue la excepción destacada: el Kospi ganó un 1,13%. 7

La jornada japonesa fue especialmente irregular. Reuters informó de que el Nikkei 225 alternó ganancias y pérdidas antes de cerrar con una subida del 0,2%, pese a que el yen alcanzó su nivel más fuerte desde febrero. 1 Otro reporte situó al Nikkei ligeramente a la baja y al índice Topix, más amplio, con una caída del 0,46%, una muestra de la poca convicción que había tras el movimiento regional. 7

El encarecimiento del crudo preocupa en particular a las economías importadoras de petróleo: puede trasladarse a los precios al consumidor y reducir el poder adquisitivo de los hogares. Ese escenario dificulta que los inversores den por hecho un giro rápido hacia políticas monetarias más laxas.

El estrecho de Ormuz vuelve al centro de la atención

El Brent llegó a superar brevemente los 98 dólares por barril el lunes y se mantuvo cerca de los 100 dólares. Los operadores evaluaban tanto las amenazas persistentes sobre los suministros energéticos regionales como la posibilidad de un acuerdo entre Irán y Omán para gestionar la navegación por el estrecho de Ormuz. 16

La inquietud no se limitaba al precio del crudo, sino a una posible interrupción del transporte por una ruta estratégica para la energía mundial. Reuters señaló que el conflicto más amplio entre Estados Unidos e Irán ya había alterado las exportaciones del golfo Pérsico y del mar Rojo, mientras el riesgo de una mayor escalada mantenía una prima de riesgo en el mercado petrolero. 2

Por ello, cualquier avance diplomático sobre la navegación tenía tanta relevancia: un acuerdo creíble podría reducir rápidamente esa prima, mientras que nuevas amenazas o ataques prolongarían la presión inflacionaria ligada a la energía.

Por qué subió el yen mientras cedía el dólar

El yen llegó a apreciarse un 0,6%, hasta 153,51 por dólar, su nivel más fuerte desde el 18 de febrero. 1 Un yen más fuerte suele encajar con una reducción de la tolerancia al riesgo, aunque el movimiento también reflejó cambios en las expectativas sobre la política monetaria japonesa.

El Banco de Japón ha señalado que espera que la inflación medida por el IPC aumente y se mantenga por encima del 2% durante la segunda mitad del ejercicio fiscal 2026. Ese contexto puede llevar a los inversores a revisar sus previsiones de tipos de interés en Japón y a deshacer operaciones financiadas en yenes de bajo rendimiento. En un entorno global tenso, esos flujos pueden reforzar la apreciación de la moneda.

Para la renta variable japonesa, sin embargo, un yen más fuerte puede ser un obstáculo para los exportadores, ya que los ingresos obtenidos fuera del país se convierten en menos yenes. Esa tensión ayuda a explicar el tono contenido de la bolsa japonesa pese al avance de su divisa.

El récord del cobre responde a aranceles e inventarios

El cobre alcanzó un máximo histórico en la Bolsa de Metales de Londres (LME): los futuros de referencia a tres meses tocaron los 14.533 dólares por tonelada métrica. El detonante inmediato fue la preocupación por la posibilidad de que Estados Unidos imponga aranceles más amplios al cobre refinado.

Reuters informó de que los precios más altos en Estados Unidos habían incentivado a los operadores a enviar metal a los almacenes de COMEX antes de un posible arancel al cobre refinado. Esto redujo los inventarios en otros lugares e hizo que el mercado global pareciera mucho más ajustado de lo que sugeriría el superávit previsto.

La distinción es importante: la subida del cobre reflejó el redireccionamiento de la oferta y la concentración de existencias en Estados Unidos; no debe interpretarse automáticamente como una señal de una demanda industrial global más fuerte de manera uniforme.

Qué dejó la sesión

La sesión del 8 de septiembre fue frágil, no uniformemente bajista. El avance de Corea del Sur mostró que los inversores no abandonaron las acciones de forma masiva, pero la combinación de petróleo elevado, incertidumbre geopolítica y un yen más firme limitó el apetito general por riesgo. 17

La variable decisiva seguía siendo el estrecho de Ormuz. Una reducción del riesgo para la navegación podría rebajar el petróleo y aliviar la presión sobre las expectativas de inflación. Una nueva escalada, por el contrario, mantendría en el mercado la previsión de un shock energético más persistente y podría traducirse en mayor volatilidad en las bolsas asiáticas, las divisas y las materias primas.