Anthropic retrasa su calendario de salida a bolsa y apunta a octubre

La salida a bolsa de Anthropic, la empresa de inteligencia artificial detrás de Claude, se habría desplazado algo más adelante de lo previsto. El último reporte sitúa la publicación de su folleto de OPV —el documento con la información financiera y los términos de la operación— a finales de septiembre. La fase de comercialización entre inversores empezaría no antes de mediados de octubre y la cotización podría completarse pocos días antes de las elecciones legislativas de Estados Unidos de noviembre. 15

Nada de ello es definitivo: las fuentes advirtieron que los planes, incluido el calendario, siguen sujetos a cambios. Anthropic declinó hacer comentarios sobre el último reporte. 15

Qué ha cambiado en el calendario

Anteriormente se esperaba que Anthropic hiciera público el folleto incluso tan pronto como la semana siguiente. Informaciones previas apuntaban a una publicación posterior al Labor Day —festivo estadounidense que se celebra el primer lunes de septiembre— y a una posible cotización a finales de septiembre o a comienzos de octubre. 3

El calendario revisado retrasa esos pasos: el folleto se esperaría para finales de septiembre y la comercialización de la OPV para mediados de octubre como muy pronto. Si el proceso sigue ese curso, el debut bursátil podría producirse apenas unos días antes de las elecciones de mitad de mandato estadounidenses. 15

Anthropic ha presentado documentación de forma confidencial para una OPV, pero siguen sin confirmarse el número de acciones, la horquilla de precios, los ingresos de la operación, la valoración, la bolsa elegida y la fecha final de cotización. Por tanto, las fechas y condiciones difundidas hasta ahora deben entenderse como planes reportados, no como compromisos cerrados.

Una valoración potencialmente histórica, pero no acordada

Inversores de Anthropic han hablado de una posible valoración de 2 billones de dólares o más. De materializarse, podría ser la mayor oferta pública inicial de la historia y superaría la valoración de 1,77 billones de dólares atribuida al debut de SpaceX en junio. 1

Sin embargo, se trata de expectativas de inversores, no de una valoración anunciada por Anthropic ni de un precio de salida acordado. 1

Reuters informó de que la previsión interna de Anthropic para sus ingresos anuales en 2028 ronda entre 190.000 y 200.000 millones de dólares, una proyección que ocupa un lugar central en las conversaciones de valoración con los bancos. 5

La empresa también prepararía una presentación para inversores en la que estimaría un mercado total direccionable superior a 30 billones de dólares. El indicador, conocido como TAM por sus siglas en inglés, representa la oportunidad anual de ingresos si una compañía capturara el 100 % de su mercado relevante. La cifra superaría la estimación de 28,5 billones de dólares comunicada para SpaceX. 2

Bancos y financiación antes de la OPV

Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan y Citi figuran entre los bancos que trabajan con Anthropic en los preparativos de la operación. 7

Morgan Stanley lideraría la ampliación de una línea de crédito renovable de Anthropic hasta 15.000 millones de dólares, con participación también de Goldman Sachs. 7 Esa línea sucedería a un objetivo previo de más de 10.000 millones de dólares. 4

Una vez finalizada la financiación, se espera que analistas —incluidos los de los bancos implicados— se reúnan con la compañía antes de la publicación pública del folleto. Ese proceso podría ser más rápido de lo habitual porque los analistas ya conocen bien a Anthropic. 7

La participación de las entidades financieras y la preparación de esta línea de crédito no confirman todavía las funciones definitivas de colocación ni el reparto de la operación.

Un examen para el apetito del mercado por la IA

Una eventual OPV de Anthropic sería una prueba importante del interés de los mercados públicos por las empresas de inteligencia artificial y coincidiría con un contexto de posibles debuts de otras compañías del sector, entre ellas OpenAI. 1

Por ahora, la evidencia disponible no permite atribuir al nuevo calendario de Anthropic un efecto concreto sobre los planes de OpenAI u otras empresas. La proximidad a las elecciones de mitad de mandato tampoco prueba, por sí sola, una relación causal: es la ventana temporal reportada y puede cambiar. 15