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Anthropic prepara una posible OPV histórica, pero sus cifras más espectaculares aún no son definitivas
Anthropic podría salir a bolsa en octubre de 2026 con una valoración cercana a 2 billones de dólares y captar más de 100.000 millones, aunque todavía no hay fecha ni condiciones definitivas. La compañía presentó confidencialmente un borrador del formulario S 1 ante la SEC el 1 de junio.
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Respuesta de investigación
Conclusiones clave
- Anthropic podría salir a bolsa en octubre de 2026 con una valoración cercana a 2 billones de dólares y captar más de 100.000 millones, aunque todavía no hay fecha ni condiciones definitivas.
- La compañía presentó confidencialmente un borrador del formulario S 1 ante la SEC el 1 de junio.
- La valoración depende en gran medida de un crecimiento extraordinario: el ritmo anualizado de ingresos habría superado los 65.000 millones de dólares a finales de julio, mientras que la previsión para 2028 apunta a en...
Prompt de IA
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Anthropic parece encaminarse hacia una de las mayores salidas a bolsa tecnológicas jamás planteadas. Distintos informes apuntan a una posible cotización en octubre de 2026, una valoración cercana a los 2 billones de dólares y una captación potencial superior a 100.000 millones. Si la operación se completa a esa escala, la empresa creadora de Claude superaría la oferta de SpaceX, que habría recaudado 85.700 millones de dólares. 2
La gran salvedad es que todavía se trata de una operación en preparación. Anthropic ha dado un paso formal hacia los mercados públicos, pero no ha publicado un folleto de emisión ni ha comunicado el número definitivo de acciones, el rango de precios o una fecha firme de cotización.
Qué ha ocurrido realmente
Anthropic presentó confidencialmente ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) un borrador de registro en el formulario S-1 el 1 de junio. Este tipo de presentación permite iniciar la revisión regulatoria y, al mismo tiempo, mantener privado el folleto detallado hasta que la empresa decida hacerlo público.
El documento no equivale a una OPV cerrada. Es una opción para salir a bolsa, no una garantía de que la oferta vaya a fijarse, de que se complete o de que la compañía vaya a debutar en el calendario previsto. Según los informes disponibles, los bancos ya han comenzado a organizar reuniones con inversores. Goldman Sachs, Morgan Stanley y JPMorgan Chase estarían involucrados en la posible operación.
La referencia más clara sobre la valoración actual procede de la última ronda privada divulgada por la empresa. Anthropic informó de que su ronda Serie H captó 65.000 millones de dólares con una valoración posterior a la inversión de 965.000 millones. Reuters señaló que esa cifra era más del doble de la valoración comunicada de 380.000 millones en febrero.
Las cifras que se barajan para la OPV
Las conversaciones entre inversores y banqueros girarían en torno a tres cifras especialmente llamativas:
- Valoración potencial: alrededor de 2 billones de dólares o más.
- Capital que podría captar: más de 100.000 millones de dólares.
- Calendario posible: octubre de 2026.
El Financial Times informó de que inversores de Anthropic esperaban una oferta valorada en 2 billones o más en octubre. The New York Times informó por separado de conversaciones sobre una captación superior a 100.000 millones. 2
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Ninguna de esas cifras constituye una condición oficial de la oferta. La valoración podría cambiar durante la revisión de la SEC, a medida que los inversores analicen las cuentas de Anthropic y evolucionen los mercados. El tamaño de la captación también dependerá de cuántas acciones nuevas emita la compañía y de si los accionistas actuales pueden vender parte de sus participaciones junto con la empresa.
Si los datos publicados se mantienen, la operación podría superar la OPV de SpaceX de junio, que The New York Times describió como una oferta de 85.700 millones de dólares con una valoración de 1,77 billones. 2 La comparación utiliza dos magnitudes distintas: el dinero captado y el valor total de la empresa. Anthropic podría superar una, ambas o ninguna, dependiendo del precio y de la estructura final de la operación.
Por qué se habla de una valoración de 2 billones
El argumento central es el crecimiento de los ingresos. Reuters informó de que el ritmo anualizado de ingresos de Anthropic superó los 65.000 millones de dólares a finales de julio, frente a unos 9.000 millones al cierre de 2025. Un ritmo anualizado extrapola a un año el nivel reciente de ventas; no equivale a ingresos auditados y reconocidos durante un ejercicio completo.
La trayectoria prevista es aún más ambiciosa. Reuters informó de que Anthropic proyecta ingresos de aproximadamente 190.000 a 200.000 millones de dólares en 2028, y de que banqueros e inversores están utilizando múltiplos de valor de empresa sobre ingresos basados en esa previsión para discutir la valoración.
Eso convierte la posible OPV en una apuesta por el futuro. Los inversores no estarían pagando únicamente por las ventas actuales de Anthropic, sino financiando la expectativa de que la empresa mantenga un crecimiento acelerado, amplíe su adopción entre compañías y transforme la demanda de sus modelos y herramientas en ingresos sostenibles.
El principal riesgo financiero: las previsiones pesan mucho
Una valoración de 2 billones exigiría una ejecución excepcional para cumplir una previsión que se extiende varios años hacia el futuro. La distancia entre un ritmo anualizado de ingresos de 65.000 millones y una proyección de entre 190.000 y 200.000 millones para 2028 es considerable, incluso si Anthropic continúa creciendo con rapidez.
Además, crecer no es lo mismo que ser rentable. Fortune informó de que Anthropic todavía no generaba ingresos netos significativos y necesitaría beneficios de una magnitud extraordinaria para sostener una valoración comparable a la de las grandes empresas tecnológicas cotizadas. 9
Los ingresos pueden aumentar rápidamente mientras los costes crecen casi al mismo ritmo. Entrenar y ofrecer modelos de IA de frontera requiere una enorme capacidad informática. La presidenta de Anthropic también ha citado el elevado coste de los chips y del desarrollo de modelos como una razón por la que compañías del sector buscan capital en los mercados públicos.
Las necesidades de financiación van más allá de la OPV
La posible cotización llega mientras Anthropic continúa organizando financiación para cubrir sus necesidades de infraestructura. Bloomberg informó de que la línea de crédito renovable de la compañía podría superar el objetivo aproximado de 10.000 millones de dólares, aunque las conversaciones seguían abiertas.
El dato importa porque el dinero de la OPV no sería necesariamente la única fuente de capital que evalúan los inversores. La capacidad de Anthropic para financiar centros de datos, chips, capacidad de cómputo y desarrollo de modelos podría influir tanto en el tamaño de la oferta como en sus márgenes futuros.
El gobierno corporativo puede ser tan importante como el precio
La historia bursátil de Anthropic también plantea una cuestión de gobierno corporativo. Bloomberg informó de que Ben Bernanke, expresidente de la Reserva Federal, se incorporó al fideicomiso de beneficio a largo plazo de la compañía, un órgano de supervisión diseñado para mantener a Anthropic vinculada a su misión pública.
Otros informes han descrito posibles derechos de voto reforzados para los fundadores y una estructura accionarial de varias clases, pero las pruebas disponibles no permiten establecer cuáles serán las condiciones definitivas. 10 Hasta que Anthropic publique su folleto, los inversores no podrán evaluar con precisión cómo funcionarán el poder de voto, el nombramiento del consejo, la supervisión del fideicomiso, los derechos de los accionistas o las restricciones de venta posteriores a la OPV.
La incertidumbre es relevante. Una empresa cotizada con el control concentrado en sus fundadores puede tener más margen para ejecutar una estrategia a largo plazo y menos presión de los accionistas ordinarios. A cambio, esos accionistas podrían tener una influencia limitada si cambian el rendimiento de la compañía o sus prioridades de misión.
Qué conviene vigilar a partir de ahora
Los próximos hitos serán más importantes que el titular sobre una valoración de 2 billones:
- La publicación del folleto S-1. Debería incluir estados financieros auditados, factores de riesgo, información sobre la propiedad, clases de acciones y detalles de la oferta.
- Un calendario confirmado. Octubre es un objetivo del que se ha informado, no una fecha garantizada de debut.
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- El rango de precios y el número de acciones. Estos datos mostrarán cómo convierte Anthropic su valoración privada en una operación para el mercado público.
- La calidad de los ingresos y los márgenes. Será necesario diferenciar los ingresos recurrentes y reconocidos de las estimaciones basadas en un ritmo anualizado.
- Los compromisos de capital y la dilución. El folleto debería aclarar cuánto dinero nuevo capta Anthropic, si los accionistas actuales venden acciones y cuánto gasto adicional requerirá el crecimiento.
En resumen
La posible OPV de Anthropic tiene una escala suficiente para cambiar las expectativas sobre la financiación de la inteligencia artificial. Sin embargo, sus cifras más espectaculares siguen siendo objetivos y estimaciones comunicados por fuentes familiarizadas con conversaciones entre inversores y banqueros, no condiciones definitivas de la operación. La compañía ha presentado confidencialmente documentación ante la SEC, su valoración privada comunicada ha subido hasta 965.000 millones de dólares y su ritmo de ingresos ha acelerado con fuerza.
La tesis de inversión dependerá, en última instancia, de que ese crecimiento justifique una valoración cercana a 2 billones mientras Anthropic asume los enormes costes de infraestructura de la IA de frontera. Hasta que se publique el S-1 y se fije el precio de la oferta, la conclusión más prudente es que Anthropic se prepara para una OPV histórica, no que esa OPV histórica esté ya garantizada.
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¿Cuál es la respuesta corta a "Anthropic prepara una posible OPV histórica, pero sus cifras más espectaculares aún no son definitivas"?
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Anthropic podría salir a bolsa en octubre de 2026 con una valoración cercana a 2 billones de dólares y captar más de 100.000 millones, aunque todavía no hay fecha ni condiciones definitivas. La compañía presentó confidencialmente un borrador del formulario S 1 ante la SEC el 1 de junio.
¿Qué debo hacer a continuación en la práctica?
La valoración depende en gran medida de un crecimiento extraordinario: el ritmo anualizado de ingresos habría superado los 65.000 millones de dólares a finales de julio, mientras que la previsión para 2028 apunta a en...
Fuentes
nytimes.comAnthropic Could Aim to Raise $100 Billion in Blockbuster ...
fortune.comAnthropic's $2 trillion math problem: Its underlying business is nowhere near the IPO valuation it wants | Fortune
ad-hoc-news.deAnthropic's Pre-IPO Playbook: Tightening Control, Widening Moat, and a $6 Billion Bet on Decart