BlackRock acumuló 3.160 millones de dólares en Bitcoin y Ether, pero sus ETF explican la operación

La actividad cripto de BlackRock a finales de agosto fue enorme, pero su significado es más operativo que especulativo. Según el seguimiento de la cadena de bloques, los monederos asociados a sus productos cotizados acumularon unos 27.722 BTC y 385.633 ETH durante ocho sesiones de negociación. El Bitcoin representaba aproximadamente 2.000 millones de dólares y el Ether, unos 961 millones, para un total cercano a 3.160 millones de dólares a los precios del momento. 10

La clave está en el funcionamiento de los ETF al contado. Cuando los inversores compran nuevas participaciones de un ETF que replica directamente Bitcoin o Ether, el fondo suele tener que adquirir y custodiar el activo subyacente para respaldarlas. Por tanto, la acumulación registrada apunta a una fuerte demanda de los productos de BlackRock, pero no prueba que la gestora decidiera invertir por cuenta propia en criptomonedas.

Qué acumularon los ETF de BlackRock

La estimación más citada para ese periodo se divide así:

• Bitcoin: 27.722 BTC, valorados en unos 2.000 millones de dólares.
• Ether: 385.633 ETH, valorados en aproximadamente 961 millones de dólares.
• Total estimado: alrededor de 3.160 millones de dólares. 10

Las cifras proceden del análisis de movimientos en la cadena de bloques y no de un único comunicado de BlackRock. Además, otros informes publicaron un total diferente para el Bitcoin —22.722 BTC—, por lo que la cantidad exacta de esas ocho sesiones es menos segura que la conclusión general: los monederos vinculados a los ETF acumularon activos digitales por valor de miles de millones de dólares. 10 13

El tramo más agresivo: del 21 al 23 de agosto

El mayor repunte de compras se habría concentrado entre el 21 y el 23 de agosto. La actividad rastreada por Arkham identificó aproximadamente 11.098 BTC y 132.769 ETH adquiridos en un periodo de unas 48 horas, con un valor combinado cercano a 1.000 millones de dólares. Los movimientos se describieron como operaciones destinadas a respaldar el iShares Bitcoin Trust, conocido por el código IBIT, y el iShares Ethereum Trust ETF, o ETHA. 3 5

El momento coincidió con una demanda especialmente intensa. Los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado recibieron 1.920 millones de dólares durante la semana terminada el 23 de agosto, su mayor entrada semanal desde comienzos de octubre de 2025. En cinco sesiones entre el 17 y el 21 de agosto, IBIT captó aproximadamente 1.330 millones de dólares, mientras que ETHA recibió unos 536,8 millones. 14

Los flujos de los ETF explican la actividad de los monederos

Los datos diarios muestran por qué se aceleraron las compras en la cadena. El 21 de agosto, los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado registraron entradas netas de unos 307 millones de dólares; IBIT lideró con 239,3 millones. Los ETF de Ether captaron alrededor de 185 millones, de los cuales 151 millones correspondieron a ETHA. 1

El 24 de agosto, IBIT recibió unos 208,9 millones de los 337,6 millones que entraron en los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado seguidos por los analistas: más del 60 % del total diario. ETHA sumó aproximadamente 90,92 millones de los 116 millones que recibieron los ETF de Ether al contado. 8 9

Los ETF de Ether prolongaron después su racha de entradas hasta nueve sesiones, con unos 1.420 millones de dólares acumulados. Los ETF de Bitcoin también encadenaron nueve sesiones positivas antes de registrar una salida neta el 28 de agosto. El dato muestra que la demanda fue potente, aunque no avanzó en una sola dirección de forma indefinida.

Coinbase Prime: infraestructura institucional, no prueba automática de una venta

Coinbase Prime funciona como plataforma institucional de custodia y ejecución de operaciones para productos de inversión en criptomonedas. Los informes han documentado transferencias vinculadas a BlackRock hacia Coinbase Prime, incluida una operación de 5.212 BTC, valorados en unos 325 millones de dólares, y 20.000 ETH, por aproximadamente 35,13 millones.

Sin embargo, las pruebas disponibles no establecen de forma independiente que todos los activos incluidos en la estimación de 3.100 millones de dólares fueran comprados a través de Coinbase Prime. Tampoco una transferencia a esa plataforma demuestra por sí sola que se produjera una venta: estos movimientos pueden estar relacionados con la custodia, la ejecución, la creación o el reembolso de participaciones y otras tareas operativas del fondo.

La descripción más prudente es que Coinbase Prime formó parte de la infraestructura de los ETF, mientras que los totales de ocho sesiones proceden principalmente del análisis de monederos en la cadena de bloques y de los datos de flujos de los fondos.

Las tenencias de BlackRock crecieron 28,3 % en agosto

Una estimación basada en datos de Arkham situó las tenencias cripto rastreadas de BlackRock en 68.480 millones de dólares, frente a 53.360 millones a comienzos de agosto. Eso supone un aumento de unos 15.120 millones de dólares, o el 28,3 %. El valor rastreado de IBIT pasó de 47.690 millones a 60.350 millones, mientras que ETHA subió de 5.670 millones a 8.120 millones. 7

Ese cambio no debe interpretarse como una entrada de 15.000 millones de dólares exclusivamente en dinero nuevo. El valor de los fondos puede aumentar por al menos dos motivos:

1. Las nuevas creaciones de participaciones y las entradas netas pueden obligar a los fondos a adquirir más BTC o ETH.
2. La subida del precio de las criptomonedas eleva el valor en dólares de los activos que ya estaban en cartera.

Los informes disponibles atribuyen el crecimiento de agosto a una combinación de nuevo capital y al aumento de los precios de Bitcoin y Ether, no únicamente a nuevas compras. 10 7

Por qué la cifra de 71.790 millones sigue sin estar confirmada

Algunos informes de finales de agosto mencionaron aproximadamente 60.520 millones de dólares en activos de IBIT, 8.260 millones en ETHA y 833 millones en el producto ETHB, que incorpora funciones de staking. La suma de esas cifras da unos 69.600 millones de dólares, no 71.790 millones. 19

La diferencia podría deberse a una hora de valoración distinta, a activos adicionales o a un conjunto más amplio de monederos. Pero las fuentes disponibles no aportan pruebas suficientes para validar 71.790 millones como un total acumulado exacto. El dato mejor respaldado para las tenencias rastreadas de BlackRock es la estimación de aproximadamente 68.480 millones de dólares en el corte de finales de agosto. 7

Una acumulación equivalente a casi dos meses de emisión de Bitcoin

La cantidad de Bitcoin atribuida a los ETF también fue significativa frente a la nueva oferta de la red. Los materiales de iShares indican que la recompensa de minería es actualmente de 3,125 BTC por bloque. Con unos 144 bloques diarios, la red produce aproximadamente 450 BTC al día.

Con esa referencia, 27.722 BTC equivalen a unos 62 días de nueva emisión de Bitcoin, o aproximadamente 7,7 veces la cantidad generada durante un periodo natural de ocho días. La comparación no significa que el ETF comprara todas las monedas recién minadas; sirve únicamente para poner en perspectiva el tamaño de la demanda frente a la creación continua de oferta.

La demanda de los ETF no bastó para confirmar una ruptura de Bitcoin

Mientras se producían las entradas de capital, Bitcoin se enfrentaba a una zona de resistencia técnica entre 81.000 y 83.000 dólares. La media móvil de 50 semanas se situaba cerca de 81.081-81.114 dólares, y la media móvil de 365 días rondaba los 83.000 dólares.

Bitcoin llegó a cotizar brevemente por encima de aproximadamente 81.300-81.500 dólares, pero después retrocedió por debajo de 80.000. En otras palabras, las fuertes entradas en los ETF todavía no habían conseguido convertir el impulso en una ruptura técnica confirmada.

La demanda institucional sí aparece; la venta minorista no está demostrada

Los datos de finales de agosto respaldan la idea de una recuperación de la demanda institucional. Los ETF registraron entradas considerables, BlackRock lideró varias sesiones en las dos principales categorías de productos al contado y los grandes tenedores sumaron unos 43.000 BTC en 60 días, según datos de CryptoQuant citados por Bloomberg.

Pero eso no demuestra cuál fue la otra parte de esas operaciones. Las fuentes disponibles no prueban que los inversores minoristas estuvieran vendiendo, ni que esas supuestas ventas provocaran la acumulación institucional. Esa explicación sigue siendo una narrativa de mercado, no una conclusión causal demostrada.

La lectura más sólida es más concreta: los productos cripto de BlackRock recibieron una fuerte demanda de los inversores y los fondos acumularon cantidades importantes de BTC y ETH para respaldarla. Los flujos fueron suficientemente grandes como para influir en la liquidez y en la dinámica de oferta, pero el retroceso posterior por debajo de 80.000 dólares mostró que las compras de los ETF, por sí solas, no bastaron para resolver el pulso alcista de Bitcoin.