Rusia se queda sin margen fiscal: recortes del 35% y posible reducción de plantilla del 15%

Una crisis de déficit, pero también de caja

El problema fiscal de Rusia en 2026 no parece limitarse a que el Estado gaste más de lo que ingresa. También es un problema de liquidez: los desembolsos vinculados a la guerra han crecido más deprisa que los ingresos y la capacidad de endeudamiento, dejando al Tesoro con menos efectivo disponible para cumplir a tiempo sus obligaciones.

Según Bloomberg, la crisis se hizo especialmente visible en abril, cuando el ministro de Finanzas, Antón Siluánov, advirtió al primer ministro Mijaíl Mishustin de que podía no haber suficiente dinero para realizar todos los pagos previstos. El saldo de la cuenta consolidada del Tesoro habría alcanzado aproximadamente -5,5 billones de rublos. Esa cifra mide la posición de caja y no equivale exactamente al déficit presupuestario acumulado, pero apunta a una fuerte tensión financiera. 2

La situación contrasta con las declaraciones públicas de Siluánov, quien ha asegurado que los gastos previstos cuentan con financiación suficiente. En la práctica, el Gobierno habría respondido con un régimen de austeridad concentrado en el gasto civil. 25

Qué partidas se están recortando

Informaciones basadas en fuentes conocedoras de las decisiones señalan que, desde abril, el gasto de la mayoría de las partidas consideradas no prioritarias se ha reducido alrededor de un 35%. Además, los organismos públicos recibieron instrucciones de aplazar desembolsos no esenciales y prepararse para posibles reducciones de plantilla del 15%. 142

Los recortes no afectarían, al menos de forma general, a las áreas que el Kremlin considera estratégicas:

• defensa;
• transferencias y prestaciones sociales;
• salarios de los empleados públicos;
• subsidios a las regiones;
• servicio de la deuda nacional. 142

Este diseño permite preservar los pagos con mayor peso militar, social o político, aunque reduce el margen para financiar programas civiles, inversiones y operaciones ordinarias de la Administración.

El déficit ya supera el plan anual

El Ministerio de Finanzas calculó de forma preliminar que el déficit federal acumulado entre enero y julio ascendió a 6,455 billones de rublos, equivalentes al 2,8% del PIB. El presupuesto aprobado para todo 2026 contemplaba inicialmente un agujero de 3,786 billones de rublos, o el 1,6% del PIB. Por tanto, a finales de julio el déficit oficial ya era aproximadamente 1,7 veces superior al objetivo previsto para todo el año. 510

La cifra publicada para el 24 de agosto, de 8,654 billones de rublos, procede de coberturas secundarias sobre las medidas de austeridad y no de la comunicación mensual ordinaria del Ministerio de Finanzas. Si se confirma, supondría unas 2,3 veces el objetivo anual original, cuando todavía quedarían cuatro meses de ejercicio. 145

También es importante no sumar automáticamente los 5,8-5,9 billones de rublos de déficit atribuidos a abril con el saldo de -5,5 billones de la cuenta del Tesoro. Son conceptos contables distintos: el primero refleja un déficit acumulado de flujo presupuestario y el segundo, la liquidez disponible. Juntos, sin embargo, describen un escenario de déficit excepcionalmente elevado y de efectivo insuficiente para sostener con comodidad el calendario de pagos protegidos.

El coste de mantener intacta la prioridad militar

Las previsiones apuntan a un déficit de cierre de entre el 3,2% y el 3,8% del PIB, aproximadamente el doble o más que el 1,6% contemplado inicialmente. La necesidad de añadir entre 2 y 4 billones de rublos para gastos militares y de seguridad haría más plausible ese resultado, aunque ese rango es una estimación y no una partida presupuestaria oficialmente confirmada.

La elección política del Kremlin es clara: preservar la defensa, las prestaciones sociales básicas, las nóminas públicas y el servicio de la deuda, mientras comprime el gasto civil discrecional. El enfoque reduce el riesgo inmediato para el esfuerzo bélico y para la estabilidad política de Vladímir Putin, pero puede deteriorar los servicios públicos, la inversión y la capacidad administrativa del Estado.

Un contexto electoral con poca capacidad de contestación

La presión presupuestaria llega antes de las elecciones parlamentarias de septiembre. Sin embargo, el margen para que el descontento por el gasto de guerra se traduzca en una alternativa electoral es limitado: el Tribunal Supremo de Rusia excluyó de la contienda al partido Yábloko, descrito como la única formación registrada que se oponía abiertamente a la guerra de Moscú en Ucrania. 36

Así, el ajuste fiscal puede tener consecuencias visibles para la población y para la Administración, pero se produce en un entorno político en el que la oposición organizada a la guerra dispone de muy poco espacio institucional.