BYD rebota en el segundo trimestre de 2026 gracias a las exportaciones, no a la recuperación china

Los resultados de BYD en el segundo trimestre de 2026 apuntan a un cambio de rumbo, pero todavía no a una recuperación completa. El beneficio neto aumentó un 30% interanual, hasta 8.200 millones de yuanes, poniendo fin a una racha de descensos trimestrales. El impulso llegó sobre todo de las exportaciones y de una combinación de productos de mayor precio, que ayudaron a compensar la debilidad del negocio nacional, lastrado por los fuertes descuentos. Aun así, el repunte quedó lejos del crecimiento de aproximadamente el 48% que esperaba el mercado, una señal de hasta qué punto la recuperación depende de los mercados fuera de China. 14

Las exportaciones se convirtieron en el motor de los beneficios

BYD vendió 471.091 vehículos en el extranjero durante el segundo trimestre, un 82,5% más que un año antes y un 46,7% más que en el trimestre anterior. La demanda internacional se convirtió así en el principal contrapeso al prolongado enfriamiento del mercado chino de vehículos eléctricos. 3

La ventaja no fue solo cuestión de volumen. En general, los vehículos de BYD se venden a precios más altos en el extranjero que modelos comparables en China, donde la competencia y los descuentos agresivos han comprimido la rentabilidad. El margen bruto del grupo en el primer semestre subió al 18,85%, frente al 18,01% anterior, aunque el beneficio bruto cayó un 2,81%, hasta 64.990 millones de yuanes. 36

Este cambio en la combinación de ventas ayuda a entender por qué los beneficios mejoraron antes que el panorama comercial general: una parte cada vez mayor del crecimiento de BYD procede de mercados con mejores precios, no de un nuevo repunte del volumen doméstico.

Las marcas prémium aportan otra palanca para proteger los márgenes

La expansión internacional de BYD se vio reforzada por el crecimiento de sus marcas de mayor precio, entre ellas Denza, Fang Cheng Bao y Yangwang. Las ventas combinadas de estas enseñas aumentaron un 61% en el primer semestre, apoyando el desplazamiento de la compañía más allá de sus modelos económicos de gran volumen. 3

La diferencia de precios ilustra la estrategia. El Denza Z9 GT cuesta alrededor de 300.000 yuanes en China, más de cuatro veces el precio de modelos de acceso populares como el Seagull. Los vehículos más caros pueden mejorar la combinación de ventas y dar a BYD más margen para defender su rentabilidad que una estrategia basada exclusivamente en coches baratos. 19

La guerra de precios en China mantiene incompleto el giro

El mercado doméstico siguió siendo el principal punto débil. Las ventas totales de BYD en el segundo trimestre alcanzaron 1.108.048 vehículos, un 3,24% menos interanual, aunque la caída fue mucho menor que el retroceso del 30,01% registrado en el primer trimestre. 3

Los resultados financieros muestran el impacto acumulado durante la primera mitad del año. Los ingresos descendieron un 7,13%, hasta aproximadamente 344.800 millones de yuanes, mientras que el beneficio neto atribuible a los accionistas cayó un 20,5%, hasta unos 12.320 millones de yuanes. 6

Por eso, la lectura más sólida del segundo trimestre es la de un punto de inflexión en los beneficios, no la vuelta al antiguo modelo de crecimiento. Las ventas internacionales y los productos prémium comenzaron a compensar la debilidad china, pero la guerra de precios en el mercado nacional siguió limitando los ingresos y dejó a BYD por debajo de las expectativas. 1

Julio confirmó que el impulso exterior continuaba

Los datos de julio aportaron nuevas pruebas de que el motor internacional seguía acelerándose. BYD vendió 419.211 vehículos de nueva energía, su mejor mes de 2026 hasta ese momento. Las entregas al extranjero de turismos y pick-ups alcanzaron 179.841 unidades, un 124,3% más interanual y aproximadamente el 43% del total mensual. 218

La distribución de esas ventas es más importante que el récord en sí. El salto de julio estuvo impulsado por las exportaciones, mientras que las ventas nacionales continuaron por debajo del nivel del año anterior. El dato respalda la tesis de una recuperación liderada por el exterior, pero no demuestra que la demanda o los precios en China se hayan normalizado. 5

Superar a Tesla fue relevante, aunque requiere contexto

BYD vendió 557.090 vehículos eléctricos de batería en el segundo trimestre, frente a las 480.126 entregas de Tesla, y recuperó el liderazgo mundial trimestral en esta categoría. 1011

La posición refuerza la credibilidad internacional de BYD. La escala puede ayudar a atraer distribuidores en otros países, fortalecer el reconocimiento de marca y ofrecer una plataforma más sólida para su expansión fuera de China. Pero la comparación no representa una victoria absoluta: el volumen de vehículos eléctricos de batería de BYD fue todavía aproximadamente un 8% inferior al de un año antes. 1114

En otras palabras, BYD recuperó la corona porque sus ventas trimestrales superaron a las de Tesla, no porque todas las áreas de su propio negocio eléctrico estuvieran creciendo.

Qué debe ocurrir para alcanzar 1,5 millones de exportaciones

BYD ha expresado su confianza en que las ventas internacionales alcancen al menos 1,5 millones de vehículos en 2026, por encima del objetivo de 1,3 millones anunciado a comienzos de año. 17

Los resultados del segundo trimestre y las cifras de julio hacen que esa meta resulte más plausible. Las exportaciones crecieron con rapidez, los precios internacionales ayudaron a sostener los márgenes y las marcas prémium ampliaron el atractivo de la compañía. Pero el objetivo también eleva la exigencia: BYD tendrá que seguir abriendo mercados, gestionar su red de distribución y mantener una combinación de productos rentable mientras la competencia doméstica continúa destruyendo valor.

La perspectiva se entiende mejor como un reequilibrio global. BYD aún no está mostrando una recuperación generalizada del vehículo eléctrico en China. Está utilizando el crecimiento internacional y los modelos de mayor valor para ganar tiempo y reconstruir sus beneficios mientras la guerra de precios en su mercado de origen continúa. Si la expansión exterior sigue siendo rentable, el segundo trimestre podría marcar el inicio de una recuperación duradera. Si el crecimiento de las exportaciones se desacelera o pierde fuerza la combinación prémium, las pérdidas del primer semestre parecerán menos un suelo y más una advertencia.