La previsión del 70% de Nvidia desata un repunte de 442.000 millones de dólares y reaviva el auge de la IA

El último repunte de Nvidia fue mucho más que otra sorpresa positiva en sus resultados. Los inversores recibieron una señal inusualmente concreta de que el auge de la infraestructura para inteligencia artificial podría sostener un crecimiento de los ingresos cercano al 70% en el ejercicio fiscal 2028, muy por encima del aproximadamente 45% que esperaba el mercado. 27

La diferencia bastó para recalibrar las expectativas sobre el futuro de la compañía. Sus acciones subieron un 8,7% en una sola jornada y Nvidia sumó unos 442.000 millones de dólares a su valor bursátil. 20

Por qué la previsión pesó más que el récord trimestral

Nvidia ya había presentado unas cifras extraordinarias: los ingresos trimestrales alcanzaron los 96.200 millones de dólares, un 106% más que un año antes, y el beneficio ajustado por acción superó las previsiones de los analistas. 37

Sin embargo, la acción cayó inicialmente tras conocerse los resultados. Con el listón tan alto, otro trimestre por encima de las expectativas no bastaba para disipar las dudas sobre una posible desaceleración del gasto relacionado con la IA. El rumbo cambió cuando la directora financiera, Colette Kress, habló durante la conferencia posterior a los resultados sobre las perspectivas para el ejercicio fiscal 2028. 79

La proyección de un crecimiento aproximado del 70% llamó especialmente la atención porque implicaba que Nvidia podría seguir expandiéndose a gran velocidad desde una base de ingresos ya gigantesca. Bloomberg señaló que la cifra superaba ampliamente la previsión media de los analistas, situada en el 45%. 2

El mensaje de Colette Kress y Jensen Huang

Kress presentó las perspectivas como un escenario limitado por la oferta: Nvidia podría crecer incluso más deprisa si tuviera acceso a un mayor volumen de componentes. 212

El mensaje del CEO, Jensen Huang, fue similar. La demanda de capacidad de computación para IA sigue siendo extraordinariamente elevada, pero la capacidad de Nvidia para atenderla está condicionada por la disponibilidad de componentes, especialmente de memoria. Reuters informó de que la empresa advirtió que la escasez de memoria seguiría limitando la velocidad a la que puede ampliar su suministro. 8

La distinción es importante para los inversores. Una previsión limitada por la oferta sugiere que el problema no es la falta de clientes, sino cuánto producto puede fabricar y entregar Nvidia. Al mismo tiempo, introduce riesgos: las restricciones pueden retrasar ventas, elevar costes y presionar los márgenes incluso cuando la demanda continúa siendo sólida.

Los compromisos futuros de Nvidia con sus proveedores se multiplicaron por más de dos frente al trimestre anterior, hasta 279.000 millones de dólares, principalmente por los esfuerzos para asegurar capacidad de memoria.

La brecha potencial frente a las estimaciones de Wall Street

Las perspectivas también revelaron una diferencia considerable entre los ingresos que podría alcanzar Nvidia y los que reflejaban hasta entonces los modelos de los analistas.

El consenso situaba los ingresos del ejercicio fiscal 2027 en unos 396.000 millones de dólares. Si se aplica un crecimiento del 70% a esa cifra, el resultado sería aproximadamente 673.000 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2028. 415

Antes de la comunicación de Nvidia, los analistas calculaban unos ingresos de alrededor de 570.000 millones para 2028, según Fortune. La diferencia implícita supera, por tanto, los 100.000 millones de dólares. 11

Este cálculo es una ilustración matemática, no un objetivo oficial de ingresos anunciado por la compañía. Las cifras exactas cambian según el año fiscal que se utilice como referencia y las estimaciones seleccionadas. La idea central es que la previsión de Nvidia apuntaba a un negocio sensiblemente mayor del que Wall Street estaba descontando.

Un salto gigantesco en una acción muy volátil

El aumento de 442.000 millones de dólares en valor bursátil estuvo entre los mayores incrementos registrados en una sola sesión. La cifra quedó cerca de la subida anterior de Nvidia, de unos 440.000 millones, y por debajo del aumento de aproximadamente 450.000 millones que Microsoft logró recientemente en un día. También volvió a poner de relieve la extraordinaria volatilidad de la acción. 610

Nvidia ha llegado a perder casi 600.000 millones de dólares de capitalización en una sola jornada, en lo que las informaciones proporcionadas describen como la mayor pérdida de este tipo registrada. Tras el repunte, su valoración volvió a superar aproximadamente los 5,5 billones de dólares, manteniendo su posición como la empresa cotizada más valiosa del mundo. 610

El contraste resulta revelador: el valor de Nvidia puede oscilar en cientos de miles de millones de dólares cuando los inversores modifican sus supuestos sobre la demanda de IA, la capacidad de suministro y los beneficios futuros. Por eso, el rally no fue simplemente una reacción a las cifras de un trimestre; fue una nueva valoración de toda su trayectoria de crecimiento.

El efecto contagio se extendió por el sector tecnológico

La reacción no se limitó a Nvidia. El Nasdaq avanzó un 1,57%, el S&P 500 ganó un 0,72% y Microsoft también subió, mientras los inversores retomaban sus apuestas por las empresas tecnológicas vinculadas al desarrollo de la IA. 20

La previsión de Nvidia ofreció al mercado un nuevo motivo para pensar que el gasto en centros de datos y en infraestructura de computación para IA puede seguir siendo una fuente potente de crecimiento para las grandes compañías tecnológicas. Reuters describió la proyección como un refuerzo de la idea de que el auge de la IA aún no ha perdido impulso. 1820

Lo que demuestra el repunte —y lo que no

La previsión debilitó el argumento de que el gasto en IA está alcanzando su techo. Nvidia mostró que todavía contempla una vía para crecer con rapidez a una escala enorme y sugirió que la demanda es suficientemente resistente como para prolongar el ciclo de inversión en infraestructura de IA. 212

Pero la previsión no demuestra que la demanda vaya a mantenerse elevada indefinidamente. Nvidia sigue enfrentándose a la escasez de memoria, al encarecimiento de los componentes, a chips alternativos diseñados por sus propios clientes y a las dudas sobre la rentabilidad que las empresas acabarán obteniendo de sus inversiones en centros de datos de IA. 812

La conclusión más clara para los inversores es, por tanto, más concreta: los resultados de Nvidia aportaron una evidencia poco habitual de que la demanda de infraestructura para IA sigue activa, mientras que el carácter limitado por la oferta de sus previsiones convierte la ejecución en la próxima prueba. El mercado premió a la compañía por mostrar que su recorrido de crecimiento podría ser más largo de lo esperado, pero dejó los suministros, los costes y la economía de sus clientes como los principales riesgos que habrá que vigilar.