Baidu afronta una investigación mientras su apuesta por la IA pone a prueba la confianza de los inversores

La investigación de Pomerantz busca determinar si Baidu y algunos de sus directivos o consejeros informaron adecuadamente de riesgos que podían afectar a los inversores. No se trata de una conclusión probada de fraude, sino de una pesquisa motivada por la combinación de escrutinio en materia de seguridad nacional, caída de los ingresos y dudas sobre la velocidad con la que las inversiones de Baidu en inteligencia artificial generarán retornos relevantes. 212

¿Qué provocó la investigación sobre Baidu?

El principal detonante fue una información publicada el 26 de noviembre de 2025: el Pentágono habría concluido que Baidu, Alibaba y BYD debían incorporarse a una lista de empresas consideradas colaboradoras del ejército chino. La conclusión aparecía en una carta fechada el 7 de octubre y enviada por el subsecretario de Defensa estadounidense, Stephen Feinberg, a líderes del Congreso. 17

Para quienes invierten en empresas cotizadas en Estados Unidos, la noticia planteó una pregunta clave: ¿había explicado Baidu suficientemente los riesgos geopolíticos, regulatorios y de mercado relacionados con los supuestos vínculos militares? Esa es la cuestión que examina la investigación; no una infracción ya demostrada. Los avisos de Pomerantz describen una pesquisa sobre un posible fraude bursátil u otras prácticas empresariales ilícitas en perjuicio de los accionistas de Baidu. 212

La información disponible también indica que, inicialmente, no estaba claro si las empresas habían sido incorporadas formalmente a la lista correspondiente del Pentágono. Por eso es importante distinguir entre una determinación comunicada en un informe, una propuesta de inclusión y una designación oficial definitiva.

¿Cómo reaccionaron las acciones de Baidu?

Los American Depositary Shares (ADS), valores que representan acciones de una empresa extranjera y cotizan en Estados Unidos, bajaron 1,54 dólares, alrededor de un 1,3 %, hasta cerrar a 116,34 dólares el 26 de noviembre de 2025, según los informes citados en los comunicados de investigación para inversores. 410

La caída añadió una nueva capa de riesgo a una compañía tecnológica china que ya era evaluada por el mercado en función de las tensiones entre Washington y Pekín. Una posible designación vinculada al ejército por parte del Pentágono puede alimentar el temor a nuevas restricciones y a que los valores de Baidu cotizados en Estados Unidos resulten menos accesibles o atractivos para algunos inversores.

El movimiento inmediato de la cotización demuestra que el mercado reaccionó a la noticia, pero por sí solo no permite medir cuál será su efecto financiero a largo plazo. Además, otros informes posteriores describieron variaciones distintas según el momento de la sesión y el mercado analizado.

Los resultados pusieron más presión sobre la historia de la IA

Los resultados posteriores complicaron aún más la tesis de inversión. En el segundo trimestre de 2026, los ingresos de Baidu cayeron un 4 % interanual, hasta 31.330 millones de yuanes renminbi, por debajo de la estimación de unos 31.960 millones citada por Reuters. El beneficio neto se desplomó un 68 %, hasta 2.300 millones de yuanes. Reuters informó de que las acciones de Baidu cotizadas en Estados Unidos bajaron un 7 % en las primeras operaciones tras la publicación.

El trimestre supuso el quinto descenso consecutivo de los ingresos de Baidu. Las informaciones atribuyeron la debilidad a la presión sobre el negocio publicitario y al coste de la transformación de la empresa hacia la inteligencia artificial.

La actividad impulsada por la IA sí estaba creciendo. Los ingresos del negocio principal basado en IA —que incluye servicios en la nube y aplicaciones de inteligencia artificial— aumentaron un 25 % interanual, hasta 12.500 millones de yuanes. Sin embargo, ese crecimiento todavía no bastaba para compensar la caída del negocio más amplio ni para convencer al mercado de que la monetización de la IA llegaría con la rapidez esperada.

Ahí está la tensión financiera que da contexto a la investigación: Baidu ha presentado la IA como un motor esencial de crecimiento, mientras su negocio publicitario tradicional pierde fuerza y la infraestructura necesaria para competir en IA exige inversiones importantes. Unos resultados débiles no demuestran que la dirección engañara a los accionistas. Sí dan a los inversores motivos para revisar el momento, la precisión y la integridad de las comunicaciones anteriores.

¿Qué puede significar la investigación para la confianza de los inversores?

El efecto más probable, por ahora, es un mayor descuento por riesgo aplicado a Baidu, no un cambio inmediato en sus operaciones. Los inversores podrían reaccionar con mayor sensibilidad a cualquier anuncio sobre medidas gubernamentales, litigios, gasto en IA, evolución de la publicidad y capacidad de la empresa para generar efectivo con sus nuevos productos.

Si la investigación desemboca en nuevas acusaciones o en demandas formales, Baidu podría afrontar más volatilidad bursátil y una percepción más elevada de riesgo legal, regulatorio y de divulgación de información. El proceso también podría consumir tiempo y recursos financieros de la dirección. Son posibles consecuencias, no resultados confirmados.

También conviene no interpretar una investigación de un bufete como una sentencia contra la compañía. Estas pesquisas suelen tratar de determinar si existen fundamentos para presentar reclamaciones y si los accionistas pueden disponer de recursos legales. El anuncio de Pomerantz no demuestra por sí mismo que Baidu haya cometido fraude bursátil. 212

¿Podría verse afectada la posición competitiva de Baidu?

El riesgo competitivo sería indirecto. Baidu intenta financiar y comercializar sus servicios de IA al mismo tiempo que su negocio publicitario pierde impulso. Si las dudas legales y geopolíticas deterioran la confianza de los inversores, la compañía podría encontrar un entorno más difícil para obtener financiación, cerrar alianzas y sostener inversiones a largo plazo.

Eso no significa que la investigación ya haya perjudicado las operaciones, la cuota de mercado o la capacidad de competir de Baidu. Los datos disponibles muestran que los ingresos de su negocio principal basado en IA todavía crecieron en el segundo trimestre de 2026.

El desenlace dependerá de varias cuestiones aún abiertas: qué pruebas reúna la investigación, si los reguladores o los tribunales adoptan medidas, cómo evolucione cualquier designación del Pentágono y si Baidu consigue transformar sus productos y su infraestructura de IA en un crecimiento rentable y sostenido.

Para los inversores, por tanto, la pregunta no es solo por qué cayó la acción tras los titulares negativos. El verdadero examen consiste en saber si las comunicaciones de la empresa y su estrategia de IA resisten un escrutinio más intenso mientras su base de ingresos tradicional continúa contrayéndose.