Nvidia reingresa en China con ventas mínimas de chips H200

Nvidia volvió a vender sus chips de inteligencia artificial H200 en China durante el segundo trimestre de su año fiscal 2027, pero el reingreso fue mucho más pequeño de lo que permitía la licencia estadounidense. Las trabas políticas en Pekín retrasaron las entregas y mantuvieron el volumen muy por debajo del autorizado. 23

¿Quién pudo comprar los H200?

La información disponible apunta a que ByteDance y Tencent estuvieron entre las empresas chinas autorizadas. Según reportes, cada una podía adquirir hasta 75.000 chips H200, aunque los primeros envíos fueron de aproximadamente 10.000 unidades por compañía. La lista exacta de compradores y las cifras de entrega no están confirmadas de forma independiente por las fuentes de mayor autoridad disponibles, por lo que deben interpretarse con cautela. 6

En otras palabras, contar con una autorización estadounidense no garantizó que los chips pudieran llegar a China con normalidad. Las autoridades chinas objetaron o limitaron las compras, lo que frenó las entregas pese al permiso de Washington. 2

Un negocio casi simbólico para Nvidia

Las ventas de H200 a clientes chinos representaron menos del 1% de los ingresos de Nvidia procedentes de centros de datos durante el trimestre. 2 La empresa también registró un cargo de 400 millones de dólares en los seis meses anteriores por inventario excedente y compromisos relacionados con los H200, después de que la demanda del producto destinado a China se debilitara por las restricciones. 2

La incertidumbre también quedó reflejada en las previsiones: Nvidia proyectó sus ingresos del tercer trimestre fiscal sin incluir ingresos procedentes de computación para centros de datos en China. La compañía atribuyó esa ausencia a la situación geopolítica, no a una normalización de sus ventas en el país. 2

China pierde peso frente a la plataforma Vera Rubin

El episodio se produce mientras Nvidia enfrenta una presión estratégica más amplia. Algunos grandes clientes están desarrollando chips propios de inteligencia artificial, y la compañía está desplazando capacidad de producción y atención hacia Vera Rubin, su plataforma de nueva generación. Reportes posteriores señalaron que Nvidia detuvo la producción de H200 destinados a China y reasignó capacidad de TSMC a Rubin. 5

Por eso, la cuestión decisiva para Nvidia no es solo recuperar parte del mercado chino, sino escalar con éxito Vera Rubin y conservar su ventaja mientras los grandes clientes buscan alternativas a sus aceleradores de IA.

Un trimestre que superó las expectativas

El limitado regreso a China quedó eclipsado por los resultados generales de la compañía. Nvidia registró ingresos trimestrales de 96.200 millones de dólares, un 106% más que un año antes, mientras que su división de centros de datos alcanzó 89.000 millones, un 117% más. 7

La cifra superó la previsión de aproximadamente 92.200 millones de dólares de los analistas. Para el siguiente trimestre, Nvidia anticipó ingresos de 108.000 millones, también por encima de las expectativas. 8

Las acciones cayeron inicialmente alrededor de un 1,8% en las operaciones posteriores al cierre, pero después revirtieron el movimiento y llegaron a subir más de un 4%. 36 Fue el decimoquinto trimestre consecutivo en el que Nvidia superó las previsiones de Wall Street: el pequeño volumen vendido en China no logró eclipsar la demanda, mucho mayor, de sus productos para centros de datos. 3