Mercados globales retroceden tras las nuevas sanciones de EE. UU. contra Irán, pero el petróleo cae

Las bolsas mundiales cerraron mayoritariamente a la baja el lunes 24 de agosto, aunque la sesión no estuvo dominada exclusivamente por las nuevas medidas contra Irán. La debilidad de las empresas tecnológicas —especialmente ante la proximidad de los resultados de Nvidia— y la incertidumbre sobre la política económica también pesaron sobre los inversores.

Además, los datos de cierre disponibles contradicen la idea de que el petróleo y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron ese día: el crudo cayó más de 2 dólares por barril y los rendimientos de la deuda pública descendieron. 2

Qué cambió con las sanciones

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, anunció «Operation Economic Outcast», una ampliación de la estrategia de sanciones secundarias destinada a aislar a Irán y a las empresas o redes que faciliten sus operaciones comerciales del sistema financiero estadounidense. 4

La campaña amplió el foco a cinco áreas:

• activos digitales;
• tecnología;
• oro;
• aviación;
• transporte marítimo.

El objetivo es presionar a compañías y países que mantengan vínculos comerciales con Teherán, con la posibilidad de limitar su acceso al sistema financiero y al dólar estadounidense. 5

Las medidas elevaron la incertidumbre geopolítica y sobre las rutas de transporte, incluido el riesgo potencial en torno al estrecho de Ormuz. Sin embargo, la reacción inmediata del mercado petrolero fue distinta a la que suele esperarse ante una escalada de tensiones en Oriente Medio: el crudo bajó en lugar de dispararse. 2

Cómo cerraron los principales índices

Los datos de algunos mercados presentan diferencias entre las cotizaciones en tiempo real y los informes de cierre disponibles. Las cifras mejor respaldadas son:

• Kospi (Corea del Sur): cayó un 3,12%, hasta aproximadamente 6.697 puntos. 5
• Hang Seng (Hong Kong): bajó un 1,89%, hasta 25.517 puntos. 5
• Nikkei 225 (Japón): perdió un 0,76%, hasta 65.516 puntos. 3
• Shanghai Composite (China): retrocedió un 0,59%, hasta 3.882 puntos. 5
• Sensex (India): descendió un 0,22%, hasta 77.369 puntos. 5
• Nifty 50 (India): bajó aproximadamente un 0,14%, o 32,95 puntos, hasta 24.219,05. 16
• S&P/ASX 200 (Australia): avanzó un 0,66%, hasta 9.163,30 puntos. 8
• DAX (Alemania): cayó un 0,11%, hasta 26.106,60 puntos. 7
• STOXX 600 (Europa): cerró sin cambios. Los datos suministrados no permiten establecer con suficiente fiabilidad el cierre del FTSE 100 en esa sesión, ya que las fuentes disponibles muestran cifras distintas. 6

En Estados Unidos, el S&P 500 terminó con una caída del 0,28% y el Nasdaq perdió un 0,76%, mientras que el Dow Jones logró avanzar un 0,26%. 1

Por qué Asia registró pérdidas desiguales

Corea del Sur fue uno de los mercados más afectados debido al elevado peso de los fabricantes de semiconductores y de las compañías relacionadas con la inteligencia artificial. Los inversores redujeron su exposición al riesgo antes de los resultados de Nvidia, una referencia clave para valorar la fortaleza del ciclo tecnológico. 1

Hong Kong también sufrió una caída pronunciada por su importante exposición a empresas tecnológicas y a factores vinculados con China. Esa composición lo hizo más vulnerable al mismo movimiento de retirada del riesgo y a la incertidumbre sobre las posibles consecuencias de las sanciones para los socios comerciales de Irán. 5

Japón e India registraron descensos más moderados. El Nikkei cayó menos que el Kospi, mientras el Sensex perdió solo un 0,22%, una evolución compatible con una composición sectorial más diversificada y una menor concentración tecnológica. 35

Australia, en cambio, avanzó. La composición del ASX 200, con una presencia relevante de compañías financieras y de materias primas, pudo ofrecer mayor resistencia. La caída del petróleo también redujo temporalmente las preocupaciones sobre inflación y costes energéticos para los importadores. 28

India: el riesgo para el petróleo y la rupia

India seguiría siendo vulnerable si la escalada geopolítica termina provocando un repunte sostenido del crudo. Un petróleo más caro elevaría la factura de importaciones, aumentaría la presión sobre la cuenta corriente y podría alimentar la inflación interna.

También podría crecer la demanda de dólares por parte de los importadores, un factor que suele ejercer presión bajista sobre la rupia. Se trata, no obstante, de un riesgo hacia adelante y no del resultado inmediato de la sesión del lunes: ese día el petróleo terminó más barato. 2

Qué vigilarán ahora los inversores

La próxima dirección de los mercados dependerá en buena medida de varios acontecimientos:

• el simposio de Jackson Hole de la Reserva Federal y el primer discurso de Kevin Warsh como presidente de la Fed;
• los resultados de Nvidia, que pondrán a prueba la solidez del auge de la inteligencia artificial y los semiconductores;
• el informe de inflación PCE, una referencia importante para las expectativas sobre los tipos de interés en Estados Unidos;
• si los mercados mantienen la probabilidad implícita, cercana al 40%, de una subida de tipos de la Fed en septiembre;
• cualquier escalada de las tensiones entre Estados Unidos e Irán, una aplicación más agresiva de las sanciones o amenazas para el transporte marítimo en el Golfo.

El mensaje inmediato de los mercados fue de cautela, no de pánico. Las acciones globales retrocedieron, las bolsas europeas permanecieron prácticamente planas y Wall Street sufrió pérdidas concentradas en el sector tecnológico. 16