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Unitree se dispara en Shanghái: qué revela su debut bursátil sobre la fiebre por los robots humanoides
Unitree llegó a subir un 629 % desde su precio de salida de 150,8 yuanes y cerró su primer día en 845 yuanes, un 460 % más. La empresa es rentable y facturó casi 1.700 millones de yuanes en 2025, pero todavía son pocos los robots humanoides desplegados en entornos comerciales reales.
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Respuesta de investigación
Conclusiones clave
- Unitree llegó a subir un 629 % desde su precio de salida de 150,8 yuanes y cerró su primer día en 845 yuanes, un 460 % más.
- La empresa es rentable y facturó casi 1.700 millones de yuanes en 2025, pero todavía son pocos los robots humanoides desplegados en entornos comerciales reales.
- El debut convirtió a Unitree en la primera compañía de robots humanoides cotizada en la China continental y fijó una referencia de valoración para un sector que busca financiación con respaldo estatal.
Prompt de IA
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Un estreno bursátil fuera de escala
Unitree, conocida por sus robots humanoides capaces de hacer volteretas y por sus cuadrúpedos popularmente llamados «perros robot», debutó el 19 de agosto en el mercado STAR de Shanghái, la plataforma china especializada en empresas tecnológicas. La acción llegó a subir aproximadamente un 629 % frente al precio de la oferta pública inicial, fijado en 150,8 yuanes, antes de moderar el avance y cerrar en 845 yuanes, un 460 % por encima del precio de salida. 6
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La compañía recaudó unos 6.100 millones de yuanes —alrededor de 905 millones de dólares—. Su valoración pasó de aproximadamente 9.000 millones de dólares en la oferta a entre 50.000 y 66.000 millones durante o después de la primera jornada, según el momento utilizado para calcularla. 6
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El salto no fue solo un acontecimiento para Unitree. También se convirtió en una prueba del apetito de los inversores chinos por la inteligencia artificial, la «IA física» y las tecnologías consideradas estratégicas por Pekín.
Una valoración que descuenta muchos años de crecimiento
Unitree ocupa una posición poco habitual entre las empresas emergentes de robots humanoides: ya es rentable. Sus ingresos de 2025 rozaron los 1.700 millones de yuanes —unos 252 millones de dólares—, más de cuatro veces los del año anterior, y el beneficio neto ajustado se situó en torno a los 600 millones de yuanes. 8
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Pero las cifras también exigen cautela. En ese momento, solo una cantidad reducida de sus robots se utilizaba en entornos comerciales reales. Una parte importante de la tesis de inversión depende de que la empresa convierta sus demostraciones, ventas a instituciones de investigación y proyectos piloto en una producción masiva y en contratos recurrentes.
En otras palabras, la cotización parece reflejar no solo el negocio que Unitree ya tiene, sino también el que los inversores esperan que construya durante la próxima década. La gran incógnita es si estos robots podrán realizar tareas amplias en fábricas, almacenes, servicios o entornos peligrosos de forma fiable y a un coste competitivo.
La ventaja de haber llegado antes
Unitree no parte de cero. Además de robots humanoides, vende plataformas cuadrúpedas para inspección y operaciones en entornos potencialmente peligrosos. También ha conseguido una presencia internacional significativa: los ingresos procedentes del extranjero superaron el 40 % de sus ventas en cada uno de los periodos incluidos en su folleto de emisión. 8
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Esa base de productos le proporciona una ventaja operativa frente a muchos competidores nacionales más jóvenes. La empresa puede acumular datos de uso, iterar el diseño y aprender de una cartera de máquinas ya comercializadas. Sus cadenas de suministro chinas, generalmente orientadas a reducir costes, son otro elemento importante de su posición.
La visibilidad global de sus robots —especialmente de los vídeos de bailes, artes marciales y acrobacias— también ha funcionado como una poderosa herramienta de marketing. Sin embargo, la popularidad en redes sociales no demuestra por sí sola que exista una demanda empresarial sostenible.
Inversores tecnológicos y capital vinculado al Estado
La estructura accionarial ayuda a explicar el entusiasmo que rodeó la oferta. Tencent ya era inversor y DeepSeek aportó unos 140,8 millones de yuanes en la colocación. Distintos reportes también describieron el respaldo de importantes empresas tecnológicas chinas y de inversores estatales. 6
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Entre los accionistas estratégicos de la oferta aparecieron el Fondo Nacional de la Seguridad Social y entidades vinculadas a los sectores energético y financiero. Esta combinación de capital privado, grandes plataformas tecnológicas y fondos relacionados con el Estado transmite una señal clara al mercado: Unitree es considerada una de las compañías con más posibilidades de representar a China en la carrera mundial por la robótica humanoide.
No obstante, la presencia de inversores influyentes no elimina los riesgos empresariales ni garantiza beneficios futuros. Puede facilitar financiación, contratación y expansión, pero la valoración tendrá que sostenerse con ventas, márgenes y un uso comercial cada vez mayor.
El efecto del respaldo político
China ha situado la robótica entre sus industrias prioritarias. La aparición pública del fundador y director ejecutivo Wang Xingxing junto al presidente Xi Jinping reforzó la percepción de que Unitree cuenta con apoyo político y puede convertirse en un campeón nacional. 5
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La demanda minorista de la oferta habría superado en unas 8.000 veces el volumen de acciones disponible para ese grupo de inversores. La cifra refleja una mezcla de entusiasmo por la IA, búsqueda de rentabilidad y confianza en que las políticas industriales chinas seguirán dirigiendo capital hacia la robótica. 5
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Pero el respaldo político tiene un límite: puede acelerar la construcción de fábricas, la investigación y la adopción inicial, aunque no puede garantizar que los robots resuelvan los problemas técnicos que aún dificultan su uso generalizado.
La fortuna sobre el papel de Wang Xingxing
La oferta vendió aproximadamente el 10 % de Unitree. Wang Xingxing, de 36 años, conservó cerca de una quinta parte de la empresa, por lo que el repunte de la acción elevó su patrimonio sobre el papel por encima de los 11.000 millones de dólares tras el debut. 2
Se trata de riqueza vinculada al valor de sus acciones, no de dinero cobrado en efectivo. Por tanto, puede aumentar o caer rápidamente si la cotización se corrige. El mismo principio se aplica a los primeros inversores y a los accionistas estratégicos, cuyos beneficios tras la salida a bolsa siguen siendo, en buena medida, ganancias no realizadas.
Estados Unidos se convierte en una barrera comercial
El mercado estadounidense representa una limitación relevante para Unitree. En julio, la Comisión Federal de Comunicaciones de Estados Unidos prohibió la importación de futuros modelos de robots humanoides y cuadrúpedos fabricados en el extranjero, incluidos los de Unitree, alegando motivos de seguridad nacional. La medida bloquea una posible vía de crecimiento internacional para nuevos modelos de la compañía. 10
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Además, legisladores estadounidenses han impulsado iniciativas para restringir la compra o el uso por parte del Gobierno de robots humanoides fabricados por empresas chinas. 3
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Las restricciones reflejan una transformación del debate: los robots conectados ya no se consideran únicamente productos industriales o de consumo, sino plataformas que pueden incorporar cámaras, sensores, software de control y conexiones remotas.
Riesgos de seguridad: acusaciones que siguen bajo debate
Una audiencia de la Cámara de Representantes estadounidense examinó específicamente los riesgos asociados con Unitree y DeepSeek. En ese contexto, distintos testimonios citaron supuestas vulnerabilidades y puertas traseras en un robot cuadrúpedo Go1 de Unitree. 3
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Estas afirmaciones deben investigarse con rigor, pero no equivalen a una sentencia judicial ni demuestran que Unitree haya diseñado deliberadamente sus sistemas para el espionaje o el sabotaje. La cuestión combina preocupaciones técnicas —como el acceso remoto a cámaras y controles— con decisiones políticas sobre la confianza en proveedores extranjeros.
La paradoja de la investigación financiada por Estados Unidos
El éxito de los perros robot de Unitree también ha abierto un debate incómodo en Washington. Reuters informó de que los diseños cuadrúpedos más exitosos de la empresa se basaron en innovaciones financiadas por el Ejército estadounidense, según un antiguo funcionario de tecnología de defensa y tres investigadores relacionados con ese trabajo. 9
El caso ilustra la naturaleza de doble uso de la investigación robótica. Los avances publicados por universidades y laboratorios con financiación pública pueden ser aprovechados por empresas civiles en otros países, incluso cuando esas compañías pasan a ser consideradas rivales estratégicos.
Eso no significa que toda la tecnología de Unitree proceda de programas militares estadounidenses ni que exista una transferencia directa de tecnología clasificada. La información disponible apunta, más precisamente, a cómo la investigación abierta puede viajar a través de artículos académicos, prototipos y conocimientos de ingeniería hasta convertirse en productos comerciales.
La primera cotizada de un sector que prepara más salidas a bolsa
Unitree se convirtió en la primera empresa de robótica humanoide en cotizar en la China continental, lo que le otorga un papel de referencia para sus competidores. AgiBot ya había iniciado el proceso para una oferta pública en Hong Kong, mientras que la unidad de robótica de Chery Automobile habría estudiado una posible cotización. 13
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Otras empresas del sector también buscan capital para acelerar la investigación, ampliar la producción y financiar su expansión internacional. El movimiento responde a una estrategia más amplia: trasladar parte de la financiación de la robótica desde fondos vinculados a políticas industriales y capital de riesgo hacia los mercados públicos.
Un nuevo episodio de la fiebre china por las OPV tecnológicas
El debut de Unitree llegó poco después de otra gran salida al mercado STAR: la del fabricante de chips de memoria CXMT, cuyas acciones subieron un 466 % durante su primera jornada. Ambos episodios encajan con el intento de Pekín de canalizar el ahorro doméstico hacia tecnologías consideradas estratégicas. 6
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La señal para el sector es poderosa: una empresa de robots humanoides puede conseguir financiación a gran escala y alcanzar una valoración comparable a la de compañías tecnológicas mucho más maduras. La advertencia también lo es: los mercados podrían estar descontando una adopción masiva varios años antes de que los robots sean capaces de ejecutar, de manera segura, constante y rentable, una amplia gama de tareas laborales.
El debut de Unitree demuestra que los inversores creen en el futuro de la robótica china. Todavía está por demostrar si ese futuro llegará tan rápido como su acción en Shanghái.
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Unitree llegó a subir un 629 % desde su precio de salida de 150,8 yuanes y cerró su primer día en 845 yuanes, un 460 % más.
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Unitree llegó a subir un 629 % desde su precio de salida de 150,8 yuanes y cerró su primer día en 845 yuanes, un 460 % más. La empresa es rentable y facturó casi 1.700 millones de yuanes en 2025, pero todavía son pocos los robots humanoides desplegados en entornos comerciales reales.
¿Qué debo hacer a continuación en la práctica?
El debut convirtió a Unitree en la primera compañía de robots humanoides cotizada en la China continental y fijó una referencia de valoración para un sector que busca financiación con respaldo estatal.