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Dos catalizadores impulsaron el fuerte repunte de las acciones cripto el 20 de agosto
El repunte combinó un catalizador macroeconómico —más liquidez en el mercado de bonos— con otro específico del sector: el renovado respaldo de Donald Trump a la ley CLARITY. El Tesoro de EE.
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Respuesta de investigación
Conclusiones clave
- El repunte combinó un catalizador macroeconómico —más liquidez en el mercado de bonos— con otro específico del sector: el renovado respaldo de Donald Trump a la ley CLARITY.
- El Tesoro de EE. UU.
- La ley CLARITY daría a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) un papel central en la regulación de las “materias primas digitales”, aunque sus detractores temen una menor supervisión de la SEC y...
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Dos fuerzas distintas coincidieron en los mercados el 20 de agosto de 2026: una intervención del Tesoro estadounidense que mejoró el ánimo hacia los bonos públicos de vencimiento más largo y el llamado renovado del presidente Donald Trump al Congreso para aprobar una “versión justa” de la ley CLARITY, hasta entonces estancada. Juntas ofrecieron a los inversores un motivo general para asumir más riesgo y otro específico para apostar por las empresas vinculadas a las criptomonedas. 1
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El repunte no significaba que la legislación se hubiera convertido en ley. Reflejaba mayores expectativas de liquidez y de claridad regulatoria, dos factores que todavía podían cambiar según evolucionaran el mercado de bonos y las negociaciones en el Senado.
Los dos catalizadores del repunte
1. Las mayores recompras del Tesoro favorecieron el apetito por el riesgo
El Departamento del Tesoro anunció que al menos duplicaría el tamaño de sus operaciones de recompra de bonos del Tesoro de mayor duración: el límite pasaría de 2.000 millones de dólares a al menos 4.000 millones por operación, a partir del 9 de septiembre. 5
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El anuncio llegó después de una fuerte venta de bonos que llevó el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años a su nivel más alto desde 2007. Los mercados interpretaron las recompras ampliadas como un intento de mejorar la liquidez en el tramo largo de la curva de deuda pública. La posterior caída de los rendimientos a largo plazo y la debilidad del dólar crearon un entorno que suele beneficiar a los activos de mayor beta, incluidas las criptomonedas y las acciones más sensibles a este sector. 1
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Esta fue la parte macroeconómica del repunte. La decisión del Tesoro no estaba dirigida específicamente a las criptomonedas, pero modificó el contexto de liquidez y de tolerancia al riesgo en el que se negocian estos activos.
2. Trump reavivó las esperanzas sobre la ley CLARITY
Durante una reunión en la Casa Blanca con ejecutivos de la industria cripto, Trump instó al Congreso a aprobar antes de final de año “una versión justa” de la ley CLARITY. El proyecto se había estancado en el Senado, pero el respaldo público del presidente elevó las expectativas de que los legisladores aún pudieran alcanzar un acuerdo. 13
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El mensaje fue especialmente relevante para las empresas cuyos ingresos, productos o valoraciones dependen de las normas estadounidenses sobre criptomonedas. Una frontera más clara entre valores y materias primas podría reducir la incertidumbre para las plataformas de intercambio, los emisores de tokens, las empresas de monedas estables y las compañías que mantienen Bitcoin en sus balances.
Por eso, los inversores trataron las declaraciones de Trump como un posible catalizador regulatorio, no como una señal de que la aprobación estuviera garantizada.
¿Qué cambiaría la ley CLARITY?
La Digital Asset Market CLARITY Act of 2025, identificada como H.R. 3633, establecería un marco legal para las llamadas “materias primas digitales”. En términos generales, el proyecto otorgaría a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) la supervisión de las operaciones con estos activos y de las plataformas de intercambio, corredores y operadores relacionados.
La iniciativa también redistribuiría y precisaría las competencias de la CFTC y la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). La CFTC asumiría un papel central sobre los activos que cumplieran la definición de materia prima digital, mientras que la SEC conservaría autoridad sobre determinados valores digitales y sobre parte de la actividad del mercado primario.
Para la industria, el beneficio esperado sería un marco de cumplimiento más predecible que el basado en interpretaciones cambiantes de los organismos reguladores o en acciones de ejecución. Para los inversores, la cuestión clave es si esa nueva división de competencias ofrecería suficiente supervisión a medida que crecen las plataformas de negociación y los mercados de tokens.
Por qué el proyecto genera tanta oposición política
Sus defensores sostienen que unas reglas claras para la estructura del mercado darían a las empresas cripto una vía viable para operar en Estados Unidos y ayudarían al país a competir en el ámbito de los activos digitales. Sus críticos, entre ellos legisladores demócratas y grupos de defensa del consumidor, responden que trasladar más autoridad a la CFTC podría debilitar la supervisión de la SEC y dejar vacíos en la protección de los inversores, las normas de conducta de las plataformas y las medidas contra los delitos financieros. 3
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Las disposiciones éticas del proyecto añadieron otro obstáculo. Distintos reportes destacaron que las restricciones sobre los intereses financieros de funcionarios públicos en negocios relacionados con las criptomonedas podrían afectar a Trump, de quien Reuters informó que había obtenido más de 1.400 millones de dólares de las empresas cripto de su familia. 17
Esto plantea un posible conflicto de interés: un presidente que promueve una legislación favorable al sector podría beneficiarse personalmente si la industria se expande. La disputa ética fue una de las razones por las que el proyecto siguió siendo difícil de impulsar, y la ley aún no había sido aprobada cuando se produjo el repunte. 17
Cómo se comportaron las principales criptomonedas y acciones
Los informes de mercado mostraron cifras diferentes porque algunos utilizaron datos intradía, de la negociación previa a la apertura o de las últimas 24 horas. El panorama más claro es que Bitcoin superó los 70.000 dólares, Ether lo hizo mejor y varias acciones vinculadas a las criptomonedas subieron con fuerza.
- Bitcoin: avanzó más de un 5% hasta unos 72.384 dólares en uno de los reportes de la jornada, su nivel más alto desde el 1 de junio, y acumuló aproximadamente un 12% en los dos días anteriores. Otros informes lo situaron entre 71.505 y 71.880 dólares durante la sesión, debido a las distintas horas de medición.
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- Ether: ganó alrededor de un 18% en las 24 horas previas según los reportes disponibles, superando ampliamente a Bitcoin durante el movimiento.
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- Coinbase: subió aproximadamente un 7% durante la sesión según CNBC; otras lecturas intradía y previas a la apertura fueron mayores o menores dependiendo del momento.
- Circle: avanzó cerca de un 7%, en línea con Coinbase en ese mismo reporte.
- Strategy: ganó terreno junto con Bitcoin, impulsada por su elevada exposición a la criptomoneda. Los informes recogieron avances de aproximadamente un 6% a más de un 8% en distintos momentos de la sesión.
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- Canaan: se sumó al repunte general de las acciones cripto. Un informe de mercado cifró su subida en un 12,5%, aunque, al utilizarse distintas ventanas temporales, debe considerarse un dato de la sesión y no necesariamente el cambio definitivo al cierre.
- Robinhood: también subió en la negociación previa a la apertura; un reporte señaló un avance del 5,77%, que no debe confundirse con la variación al cierre de la sesión regular.
Qué significó el repunte para los inversores
El movimiento del 20 de agosto tuvo dos capas. El anuncio del Tesoro proporcionó un impulso macroeconómico amplio al mejorar la percepción sobre la liquidez del mercado de bonos y alentar la asunción de riesgos. La presión de Trump a favor de la ley CLARITY aportó una narrativa específica para las criptomonedas al elevar la percepción de que Estados Unidos podría adoptar reglas más claras para el sector. 1
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Ninguno de los dos catalizadores eliminó los riesgos de fondo. Las recompras del Tesoro no garantizan una caída sostenida de los rendimientos a largo plazo, y el respaldo presidencial no asegura que un proyecto controvertido vaya a superar las negociaciones del Senado.
La interpretación más prudente es que el repunte incorporó en los precios unas condiciones macroeconómicas más favorables y un mayor impulso político, no un resultado regulatorio definitivo.
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El repunte combinó un catalizador macroeconómico —más liquidez en el mercado de bonos— con otro específico del sector: el renovado respaldo de Donald Trump a la ley CLARITY. El Tesoro de EE. UU.
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La ley CLARITY daría a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) un papel central en la regulación de las “materias primas digitales”, aunque sus detractores temen una menor supervisión de la SEC y...
Fuentes
reuters.comCrypto shares climb after Treasury's doubled buybacks boost risk ...
bloomberg.comCrypto Stocks Extend Gains on Trump Push, Dollar Slump