Bruselas da luz verde al control conjunto de Ebury por Santander y Centerbridge

La Comisión Europea ha autorizado la adquisición del control conjunto de la fintech británica Ebury Partners por Banco Santander y Centerbridge Partners. La operación, revisada conforme al Reglamento de Fusiones de la Unión Europea, afecta principalmente a servicios bancarios y de pagos y ha sido aprobada sin condiciones ni medidas correctoras.

Bruselas concluyó que la transacción no generaría problemas de competencia porque la posición de mercado resultante de las empresas seguiría siendo limitada.

El visto bueno permite avanzar hacia una estructura de gobierno compartido: Santander continúa siendo el accionista mayoritario de Ebury, mientras que Centerbridge se incorpora como socio con control conjunto.

Qué cambia con la operación

El nuevo acuerdo de control se enmarca en varias rondas de financiación por aproximadamente 550 millones de libras, lideradas por Centerbridge. Santander aportó 50 millones de libras —unos 57 millones de euros— y mantuvo una participación del 55% en Ebury, frente a cerca del 66% anterior.

Tener la mayoría del capital y ejercer el control no son exactamente lo mismo. Aunque Santander conserva la mayoría económica, los derechos de gobierno concedidos a Centerbridge permiten a ambos ejercer una influencia decisiva conjunta sobre las decisiones estratégicas de Ebury.

Los accionistas existentes Vitruvian Partners y 83North también participaron en las rondas de financiación.

Por qué Bruselas aprobó el acuerdo sin condiciones

La Comisión Europea determinó que la operación notificada no obstaculizaría de forma significativa la competencia efectiva en el mercado interior. El motivo expresado por el Ejecutivo comunitario fue la limitada posición de mercado que resultaría de la transacción.

El expediente se examinó mediante el procedimiento simplificado de control de concentraciones, utilizado para operaciones que, a primera vista, no parecen plantear riesgos relevantes para la competencia.

La decisión debe interpretarse con precisión. No significa que Ebury carezca de competidores ni que el mercado global de pagos esté poco concentrado. Implica que la Comisión no identificó un problema de competencia derivado de esta combinación concreta de empresas y actividades, con la información disponible durante el análisis.

La relación de Santander con Ebury

La operación profundiza una relación que comenzó con la inversión inicial de Santander en Ebury. El banco anunció el acuerdo en 2019 y completó en abril de 2020 la adquisición de una participación de control del 50,1% por 350 millones de libras, según información sectorial.

La nueva ronda de financiación mantiene a Santander como accionista mayoritario y suma a Centerbridge al grupo de accionistas con capacidad de control. Santander ha señalado que el capital permitirá respaldar el crecimiento y la expansión internacional de Ebury.

Qué servicios ofrece Ebury a las empresas

Ebury está orientada a compañías que operan entre distintos países. Su plataforma reúne en un mismo entorno procesos financieros que muchas empresas suelen gestionar por separado:

• Pagos y cobros internacionales: permite enviar y recibir dinero en más de 140 divisas y en más de 160 países.
• Gestión de divisas: ofrece conversión de moneda y herramientas para gestionar la exposición a las variaciones de los tipos de cambio.
• Cuentas multidivisa: las empresas pueden mantener y administrar saldos en varias monedas dentro de una misma configuración de pagos.
• Transferencias entre filiales: la plataforma ofrece movimiento de fondos en tiempo real entre distintas entidades de un mismo grupo.
• Pagos masivos y mediante API: las compañías pueden procesar grandes volúmenes de pagos mediante archivos o conexiones directas con sus sistemas.
• Integración con software financiero: Ebury permite conectarse con herramientas como Xero, NetSuite y otros sistemas contables o de tesorería.

La compañía afirma que opera en más de 30 mercados y presta servicio a más de 27.000 empresas.

Qué implica la aprobación para Ebury

Para Ebury, la decisión elimina el asunto pendiente de control de concentraciones asociado a la estructura de gobierno compartido. Santander conserva la mayoría accionarial, mientras Centerbridge obtiene un papel formal en el control estratégico junto al banco.

El efecto inmediato se concentra en la gobernanza y en el respaldo financiero, más que en un cambio de la actividad principal de Ebury. La empresa seguirá funcionando como una plataforma para pagos internacionales, divisas, gestión de tesorería y servicios financieros vinculados al comercio exterior, con el nuevo capital destinado a impulsar su crecimiento.

La autorización también marca el alcance de lo que puede deducirse del anuncio: Bruselas aprobó esta operación porque la posición de mercado resultante era limitada, no porque haya dado una aprobación general a cualquier futura expansión o combinación de las compañías. Cualquier movimiento estratégico posterior seguiría sujeto a las normas regulatorias aplicables.