Aramco intenta mantener el flujo de crudo mientras Hormuz y el mar Rojo se vuelven más riesgosos

Saudi Aramco está intentando mantener sus exportaciones de crudo con una combinación de medidas de emergencia: cargamentos directos desde el golfo, transferencias barco a barco —conocidas como STS, por sus siglas en inglés— fuera del estrecho de Ormuz y desvíos por oleoductos hacia la costa occidental saudí y el Mediterráneo.\n\nLa estrategia ha permitido conservar parte del flujo, pero no resuelve el problema central. Las dos principales salidas marítimas de la región —Ormuz y el Bab el-Mandeb, en la entrada del mar Rojo— están expuestas a riesgos de seguridad, mientras que las rutas alternativas tienen una capacidad limitada. Para las refinerías asiáticas, el resultado es un suministro menos previsible y un costo de entrega más alto. \n\n## La transferencia barco a barco como vía de escape\n\nEn una operación negociada de forma privada con algunos compradores asiáticos, Aramco ha ofrecido crudo entregado fuera del estrecho de Ormuz. Los reportes identifican transferencias STS frente a Fujairah, en Emiratos Árabes Unidos, y cerca de Sohar, en Omán. En este tipo de operación, buques más pequeños trasladan el crudo desde el interior del golfo hasta un punto situado fuera del área de mayor riesgo; allí, la carga pasa a un petrolero de mayor tamaño para continuar el viaje. \n\nLos cargamentos mencionados para septiembre incluyen Arab Medium y Arab Heavy. La información pública no permite determinar con certeza qué grado se utilizó en cada transferencia. El Arab Light, por su parte, aparece en las ofertas y referencias de precios de Aramco para los compradores asiáticos, pero no hay evidencia pública suficiente para atribuir cada cargamento de ese grado a una ubicación específica de transferencia. \n\n## Un modelo parecido al de ADNOC, pero todavía selectivo\n\nEl mecanismo recuerda al sistema de transbordos que la empresa estatal emiratí Abu Dhabi National Oil Co. (ADNOC) ha utilizado para mantener sus exportaciones. Su modelo emplea viajes cortos de buques lanzadera y posteriores transferencias a grandes petroleros fuera de Ormuz. Según los reportes citados, la operación de ADNOC ya ha movido más de 100 millones de barriles y está más desarrollada y sistematizada. \n\nLa iniciativa de Aramco parece más limitada: una medida de contingencia aplicada a determinados cargamentos y clientes, no un reemplazo completo de las exportaciones habituales desde Ras Tanura. La diferencia es importante porque las transferencias STS reducen la exposición de los grandes buques, pero añaden maniobras, coordinación, riesgo operativo y opacidad al transporte.\n\n## Por qué Yanbu dejó de ser una solución suficiente\n\nAl comienzo de las interrupciones en Ormuz, Arabia Saudita desvió una parte importante de su crudo hacia el oeste mediante el oleoducto East-West —también conocido como Petroline— hasta el puerto de Yanbu, en el mar Rojo. Sobre el papel, esta ruta evita Ormuz. Sin embargo, los buques que salen de Yanbu todavía deben cruzar el mar Rojo y, si se dirigen a Asia, acercarse al estrecho de Bab el-Mandeb, frente a Yemen.\n\nLas amenazas de los hutíes han hecho que algunos petroleros cargados con crudo saudí den media vuelta o cambien de ruta. En julio, tres buques destinados a China e India abandonaron su rumbo hacia la salida meridional del mar Rojo y se dirigieron hacia el canal de Suez tras recibir una advertencia. Más recientemente, los cargamentos de Yanbu se han realizado con las señales de seguimiento AIS apagadas, lo que dificulta saber con precisión qué volúmenes están navegando y por dónde. \n\nLa ruta también está limitada por la infraestructura. Reuters situó los volúmenes de Yanbu cerca de 2 millones de barriles diarios durante la primera fase del desvío, frente a unos 5-6 millones de barriles diarios que Arabia Saudita necesitaba redirigir desde Ormuz. Aunque el oleoducto puede transportar más crudo en teoría, la capacidad efectiva depende también de las terminales, los buques disponibles y la seguridad del trayecto marítimo posterior. \n\nArabia Saudita ha buscado además aumentar el uso del sistema que atraviesa Egipto hasta el puerto mediterráneo de Sidi Kerir. Los envíos por esa vía llegaron a unos 2,3 millones de barriles diarios en agosto, frente a aproximadamente 1 millón el mes anterior, según los datos citados por CNBC. No obstante, ese recorrido puede añadir entre 20 y 25 días a los viajes frente a la ruta por Bab el-Mandeb. \n\n## Ras Tanura vuelve a ganar protagonismo\n\nA medida que la ruta del mar Rojo se deterioraba, Aramco reanudó los cargamentos desde terminales situadas dentro del área de Ormuz. Se observaron grandes petroleros —VLCC, por sus siglas en inglés— en torno a Ras Tanura, el principal complejo exportador saudí, incluido el fondeadero de Ju’aymah, y otros buques esperaban para cargar. \n\nEl movimiento muestra el dilema de Aramco: regresar al corazón de la red exportadora permite acceder a mayores volúmenes y a una infraestructura conocida, pero vuelve a exponer a los buques a los riesgos que inicialmente provocaron los desvíos. En paralelo, la empresa gestionó algunas asignaciones de crudo para clientes asiáticos correspondientes a septiembre de manera puntual, en vez de seguir el calendario habitual de entregas. \n\nEn India, los reportes apuntan a una menor fiabilidad de las entregas y a una mayor presión competitiva. Algunas refinerías estatales indias han pedido descuentos de entre 5 y 10 dólares por barril para cargamentos procedentes de Sidi Kerir. Sin embargo, la información revisada no permite calcular con precisión cuánto ha cambiado la cuota de mercado de Aramco en India. \n\n## Un precio oficial más bajo no significa crudo barato\n\nAramco redujo el precio oficial de venta —OSP, por sus siglas en inglés— del Arab Light para Asia en septiembre hasta 2 dólares por barril por debajo del promedio de Oman/Dubái, el nivel más bajo en seis años. El OSP es un diferencial comercial frente a un índice de referencia; no representa el costo total de llevar el crudo hasta la refinería. \n\nLos compradores siguen afrontando fletes más caros, seguros y primas por riesgo de guerra, viajes más largos, reposicionamiento de buques, escasez de petroleros y posibles demoras. También deben valorar el riesgo adicional de aceptar un cargamento desde Yanbu o mediante una operación STS. Por eso, un descuento en el precio de origen puede quedar absorbido por la logística antes de que el crudo llegue a Asia. \n\n## Los límites de las rutas alternativas\n\nEl oleoducto de Fujairah permite a Emiratos Árabes Unidos evitar geográficamente Ormuz, pero no tiene capacidad suficiente para transportar todo el crudo que el país exporta. ADNOC todavía necesita recurrir a viajes lanzadera, cruces cuidadosamente gestionados del estrecho y transferencias frente a la costa. \n\nEn Arabia Saudita, Petroline puede llevar petróleo hacia Yanbu, pero su capacidad de alivio está limitada por el rendimiento del oleoducto y de las terminales. Además, el crudo debe embarcarse en una zona donde los ataques hutíes han elevado el riesgo para buques, tripulaciones y aseguradoras. La ruta mediterránea mediante Egipto ofrece otra salida, aunque con más tiempo de navegación y costos adicionales. \n\n## Qué significa para el mercado petrolero\n\nLas transferencias encubiertas, los desvíos y la reanudación parcial de los cargamentos desde el golfo han evitado un shock físico todavía mayor. Al mantener algunos barriles en circulación, han moderado los escenarios más extremos de subida del petróleo y de inflación energética. \n\nPero estas operaciones no han restablecido la seguridad normal del suministro. Aramco calcula que el conflicto ha retirado más de 2.600 millones de barriles del mercado mundial desde febrero y ha reducido los inventarios disponibles. \n\nEl mercado regional funciona ahora con rutas fragmentadas y menos visibilidad: cuando los petroleros apagan el AIS, comerciantes y analistas pierden una parte de la información sobre los movimientos reales. Al mismo tiempo, aumentan los costos para buques, tripulaciones, aseguradoras, puertos e infraestructura costera. Las refinerías reciben calendarios menos firmes y deben pagar más por asegurar el suministro.\n\nPara los productores, los precios elevados pueden impulsar los beneficios —Aramco informó un fuerte aumento de sus ganancias durante la disrupción—, pero esa ventaja tiene contrapartidas: menores volúmenes exportables, logística más cara, descuentos para conservar a los compradores y un riesgo mayor de que las refinerías diversifiquen sus proveedores. \n\nLa conclusión es clara: Aramco ha construido varios puentes provisionales, no una nueva ruta plenamente segura. Mientras Ormuz y el mar Rojo sigan expuestos, cada barril que llegue a Asia dependerá tanto del precio del crudo como de la disponibilidad de buques, los seguros y la capacidad de moverlo alrededor de los puntos de estrangulamiento marítimo.