SpaceX Q2 2026: Ingresos récord de $7.81 mil millones, pero un gasto de $18.4 mil millones en IA hunde la acción post-OPV

Lo que parecía un aterrizaje perfecto para la empresa más innovadora del mundo se convirtió en una historia de dos caras. SpaceX publicó sus primeros resultados como empresa cotizada y, aunque los ingresos fueron extraordinarios, una apuesta colosal por la inteligencia artificial desató una ola de ventas. Aquí están los números clave y lo que esconden.

Resultados financieros del segundo trimestre de 2026

SpaceX presentó sus cuentas del trimestre finalizado el 30 de junio de 2026, el primero desde su OPV histórica en junio. Las cifras principales superaron con creces las expectativas de los analistas, pero los planes de gasto se llevaron todos los titulares .

Métrica	Resultado Q2 2026	vs. Expectativas / Cambio interanual
Ingresos	$7.81 mil millones	+92% interanual; superó el consenso de ~$6.9 mil millones
Pérdida neta	$541 millones ($0.09 por acción)	Se redujo desde la pérdida de $1.0 mil millones en Q2 2025; pérdida por acción de 9 centavos frente a los 26 centavos esperados
Pérdida operativa	$143 millones	Mejora significativa respecto al año anterior
EBITDA ajustado	$3.5 mil millones	+191% interanual desde $1.2 mil millones
Gasto de capital (Capex)	$18.4 mil millones	Muy por encima de lo esperado, impulsado por infraestructura de IA

¿Qué impulsó el crecimiento de los ingresos?

El aumento del 92% en los ingresos no se debió solo a los cohetes. SpaceX se está convirtiendo cada vez más en un gigante de la conectividad y la contratación pública.

• La base de suscriptores de Starlink se duplicó hasta los 12 millones, convirtiendo al segmento de Conectividad en el principal motor de beneficios .
• Contratos gubernamentales de Starshield: A SpaceX se le adjudicaron contratos plurianuales del gobierno de EE. UU. por valor de más de $6 mil millones para Starshield, una versión segura y militarizada de Starlink .
• El impulso empresarial y gubernamental tanto de Starlink como de Starshield fue el factor clave del aumento de ingresos .

El prospecto de SpaceX antes de la OPV ya revelaba que el negocio de internet satelital Starlink, y no los cohetes, era la principal fuente de viabilidad financiera .

Las pérdidas y el giro hacia la IA

A pesar de los sólidos resultados operativos, SpaceX siguió siendo no rentable según los GAAP (pérdida neta de $541 millones), en gran parte debido a un giro masivo hacia la infraestructura de inteligencia artificial .

• El gasto de capital alcanzó los $18.4 mil millones solo en el segundo trimestre, muy por encima de lo que anticipaban los analistas. La mayor parte se destinó a la construcción de centros de datos de IA, incluida la ambición de poner centros de datos en el espacio . Un análisis estimó que la computación para IA representó $15.83 mil millones del total .
• El gasto total en infraestructura de IA en el primer semestre de 2026 se disparó a $23 mil millones, frente a los $3.3 mil millones del primer semestre de 2025 .
• El fuerte gasto en IA asustó a los inversores. La acción cayó aproximadamente un 8% en la sesión extendida, a pesar de que los ingresos superaron las estimaciones en casi mil millones de dólares .
• A mediados de agosto de 2026, la acción cotizaba alrededor de los $140, por debajo de su precio de salida a bolsa de $150 y muy lejos de su pico del primer día por encima de los $161 .

La preocupación del mercado es que el ritmo de gasto de capital trimestral de $18.4 mil millones para IA sea insostenible y pueda retrasar la rentabilidad general, incluso si el negocio principal de Starlink y los lanzamientos generan un fuerte flujo de caja .

La OPV: la mayor de la historia

SpaceX salió a bolsa el 12 de junio de 2026, en el Nasdaq bajo el ticker SPCX .

• Recaudó $75 mil millones vendiendo 555.6 millones de acciones a $135 cada una — la OPV más grande de la historia, superando el récord de Saudi Aramco de 2019 .
• Subida del primer día: las acciones abrieron a $150 y cerraron cerca de los $161, otorgando a SpaceX una capitalización bursátil superior a los $2.1 billones y convirtiéndola en la sexta empresa estadounidense más valiosa .
• Elon Musk se convirtió en el primer billonario del mundo sobre el papel, controlando aproximadamente la mitad de las acciones de la compañía .
• Musk retuvo el 82% del poder de voto, y el 30% de las acciones se reservaron para compradores minoristas .

Rendimiento de la acción desde la OPV

Desde su espectacular debut, la acción ha seguido una trayectoria volátil a la baja.

• Día 1 (12 de junio): Subió un 19% para cerrar alrededor de los $161 .
• Máximo post-OPV: La acción alcanzó brevemente un máximo intradía de $176.52 en su primer día y luego $225.64 a mediados de junio .
• Caída post-resultados: Tras la publicación de resultados del Q2 el 4 de agosto, las acciones cayeron más de un 12% y cotizaron muy por debajo del precio de la OPV, cerrando alrededor de los $125 .
• Precio a mediados de agosto: El 14 de agosto de 2026, la acción cerró a $140.00, por debajo de su precio de apertura de $150 y muy lejos de sus máximos .
• Valor de mercado perdido: Se ha evaporado más de un billón de dólares en capitalización bursátil desde el pico de la acción a mediados de junio .

El principal lastre es el miedo de los inversores a los enormes planes de gasto de capital en IA .