El PIB de Rusia crece un 1,3% en el segundo trimestre de 2026, pero esconde una economía de dos velocidades en "agotamiento estructural"

Andréi Klepach, economista jefe de la Corporación Estatal VEB.RF (Vnesheconombank), el banco de desarrollo clave del Kremlin, ofreció una evaluación pública contundente en el Club Nikitsky el 14 de agosto de 2026:

"No ganaremos esta guerra de desgaste. Tenemos la ilusión de que la economía puede aguantar para siempre, pero el daño de los ataques, las sanciones y el bloqueo tecnológico se está convirtiendo en una barrera macroeconómica importante."

Las advertencias clave de Klepach

• Guerra de desgaste imposible de ganar: Klepach dijo que Rusia "no puede ganar la competencia en una guerra de desgaste" mientras Ucrania cuente con el respaldo de Occidente. Rusia está perdiendo la competencia tecnológica y económica a nivel global, y "en algunos aspectos, estamos perdiendo frente a Ucrania" .
• Colapso del sector civil: Tras el auge militar de 2023-2024, la inversión ha caído bruscamente y las industrias civiles —fabricación de aeronaves, materiales de construcción, industria ligera, procesamiento de alimentos— están en recesión . Klepach advirtió de una "crisis social inevitable" .
• Costos crecientes por ataques ucranianos: Los daños causados por los ataques con drones y misiles ucranianos en refinerías de petróleo, puertos, plantas químicas e infraestructura logística se están convirtiendo en "una barrera macroeconómica notable" .
• Declive tecnológico: Rusia se está quedando atrás en la competencia global, perdiendo no solo frente a China y EE. UU., sino en algunos sectores frente a la propia Ucrania .

El creciente déficit presupuestario

• El déficit del presupuesto federal alcanzó los 6,5 billones de rublos (2,8% del PIB) en los primeros siete meses de 2026, impulsado por un fuerte aumento del gasto estatal .
• En abril, el déficit ya había alcanzado los 5,8 billones de rublos, el doble que en el mismo período de 2025 y superando el objetivo de 3,8 billones de rublos para todo el año .
• El déficit podría casi triplicar el objetivo oficial para finales de 2026, ya que la caída de las compras de petróleo indio y los crecientes descuentos erosionan los ingresos .
• Los ingresos energéticos cayeron a un mínimo de cuatro años de 393 mil millones de rublos en enero de 2026 .
• El gobierno prepara recortes del 10% en todo el gasto "no sensible" (no militar) .

Presión sobre el consumo y asfixia civil

• Los hogares están optando por alimentos más baratos y de marca blanca a medida que la renta real se resiente .
• La alta inflación y la política monetaria restrictiva están asfixiando a los consumidores, mientras que el mercado laboral se distorsiona por el reclutamiento militar que drena los sectores civiles .
• El Instituto Kiel describió la economía de guerra rusa como en un estado de "agotamiento estructural" tras cuatro años de guerra a gran escala .
• La inversión fija se contrajo un 14,3% interanual en el primer trimestre de 2026, reflejando una profunda crisis de inversión .

¿Puede la presión económica por sí sola obligar a Moscú a cambiar de rumbo?

Los analistas consultados por CNBC y otros medios no esperan que el estrés económico por sí solo ponga fin a la guerra . Razones clave:

• Aislamiento político: El Kremlin puede mantener el sector de defensa en funcionamiento desviando recursos de los civiles, y no existe una oposición interna organizada capaz de forzar un cambio de política .
• Prioridad de supervivencia: El régimen de Putin trata el gasto bélico como innegociable, y la economía civil se está sacrificando deliberadamente para sostener la producción militar .
• Pero los límites son visibles: El Atlantic Council señala que Rusia está dispuesta a "sacrificar su economía civil en el altar del esfuerzo bélico", pero la tensión acumulada —déficit, inflación, escasez de mano de obra, colapso de sectores no relacionados con la defensa y daños a la infraestructura— está creciendo más rápido de lo que Moscú puede manejar .

Conclusión

La cifra del 1,3% del PIB en el segundo trimestre no es un signo de salud; refleja un rebote limitado impulsado por el sector de defensa tras una contracción, ocultando una economía profundamente bifurcada. Klepach —hablando desde el interior del propio banco estatal del Kremlin— ha concluido públicamente que Rusia no puede ganar una guerra de desgaste contra una Ucrania respaldada por Occidente, que los sectores civiles se están derrumbando y que se acerca una crisis social. Sin embargo, la mayoría de los analistas consideran que la presión económica por sí sola es poco probable que obligue a Moscú a cambiar de rumbo; sería necesario combinarla con una presión militar sostenida, una aplicación más estricta de las sanciones y una mayor reducción de los ingresos para crear una situación verdaderamente insostenible .