Noruega y Canadá: los fondos de pensiones que apostaron fuerte por SpaceX

Participaciones en SpaceX: Junta de Inversiones del Plan de Pensiones del Sector Público de Canadá (PSP Investments)

• Fecha de divulgación: 13 de agosto de 2026, a través de una presentación regulatoria para el período que finalizó el 30 de junio de 2026 .
• Tamaño de la participación: 100.000 acciones de SpaceX .
• Contexto: PSP Investments gestiona 321.000 millones de dólares canadienses (~230.000 millones USD) en activos para empleados del gobierno federal canadiense, incluyendo las fuerzas armadas y la Real Policía Montada de Canadá . Su participación es notablemente menor que la del fondo noruego y mucho menor que los 8.700 millones de dólares del Plan de Pensiones de los Maestros de Ontario .

Otras Grandes Tenencias del Fondo Noruego

Al 30 de junio de 2026, las posiciones de renta variable más grandes del fondo estaban fuertemente concentradas en acciones tecnológicas de gran capitalización de EE. UU. :

El fondo también mantiene grandes posiciones en Amazon, Meta y otras empresas tecnológicas; sus 10 principales participaciones representan aproximadamente el 20% del total de su cartera de 2,3 billones de dólares .

Demanda Institucional por SpaceX (Post-fusión con xAI y OPI de 2026)

Estas revelaciones se enmarcan en una ola de interés institucional por SpaceX tras su OPI de 2026 y su fusión con xAI (la empresa de inteligencia artificial de Musk) a principios de año . Puntos clave del mismo período:

• Plan de Pensiones de los Maestros de Ontario (OTPP), otro fondo de pensiones canadiense, reportó tener 50,7 millones de acciones Clase A de SpaceX valoradas en 8.700 millones de dólares al 30 de junio . OTPP invirtió originalmente ~300 millones de dólares en 2019, y su participación en SpaceX generó una rentabilidad neta del 9,5% en el primer semestre de 2026 .
• La participación del fondo noruego (0,05% / 1.220 millones USD) implica que el mercado valoraba implícitamente a SpaceX en aproximadamente 2,4 billones de dólares en el momento de su posición .
• El director de NBIM de Noruega dijo que la inversión en SpaceX le da al fondo "una exposición significativa a ambas empresas que cotizan en bolsa bajo el liderazgo de Musk" —incluyendo Tesla— junto con la recién pública SpaceX (ticker SPCX) .

Acerca de las proyecciones de precios de los analistas y el contexto de la OPI: Los resultados de la búsqueda no contenían objetivos de precio específicos de los analistas para SPCX. Sin embargo, la participación de OTPP valorada en 8.700 millones de dólares y la del fondo noruego apuntan a una capitalización de mercado post-OPI claramente superior a los 2 billones de dólares. El panorama general es que los grandes fondos soberanos y de pensiones rotaron hacia SpaceX después de su cotización pública, viéndola como una oportunidad única para ganar exposición a las operaciones combinadas de lanzamiento espacial, banda ancha Starlink e inteligencia artificial de xAI de Musk bajo una sola entidad pública .

Contexto de Rendimiento de los Fondos

• Noruega GPFG: Reportó un beneficio récord en el primer semestre de ~1,75 billones de coronas noruegas (184.300 millones de dólares), impulsado abrumadoramente por sus tenencias de acciones tecnológicas . Sus activos totales ascendieron a 2,3 billones de dólares .
• PSP Investments: Las fuentes disponibles no proporcionaron una cifra de rentabilidad específica para el primer semestre de 2026, pero señalaron que sus activos bajo gestión subieron a 321.000 millones de dólares canadienses (~230.000 millones USD) .
• Plan de Pensiones de los Maestros de Ontario: Reportó una rentabilidad neta del 9,5% para el primer semestre de 2026, impulsada en gran medida por su participación en SpaceX, con activos netos de 303.200 millones de dólares canadienses (217.500 millones USD) .

Historial de Votación sobre la Compensación de Musk en Tesla

El NBIM de Noruega se ha opuesto sistemáticamente a los paquetes de compensación de Musk en Tesla:

• 2024: Votó en contra del premio de compensación de 56.000 millones de dólares para Musk .
• Finales de 2025: Votó en contra de un posterior paquete de compensación de ~1 billón de dólares en la junta de accionistas de Tesla, citando preocupaciones sobre el tamaño total y la estructura . NBIM dijo que reconocía "el valor sustancial generado bajo el liderazgo innovador del Sr. Musk", pero consideró que el paquete era desproporcionado .

Esto crea una dinámica interesante: el fondo ha invertido 1.220 millones de dólares en SpaceX (que Musk controla) mientras que ha votado repetidamente en contra de su remuneración en Tesla, lo que subraya su disposición a separar las decisiones de inversión en empresas individuales de sus posturas de gobierno corporativo en otras entidades vinculadas a Musk .