De $900 millones a $94 mil millones: Cómo la jugada de Alphabet en SpaceX se convirtió en una de las inversiones más rentables de la historia

Esto es lo que revelan las presentaciones regulatorias y los datos del mercado sobre cómo evolucionó esa participación, quién más posee acciones de SpaceX, cómo se han comportado los inversores minoristas y qué ha sucedido con la acción desde su debut histórico.

De una apuesta de $900 millones a una ganancia inesperada de $94 mil millones

La inversión original y la dilución. Google y Fidelity juntos invirtieron $1 mil millones en SpaceX en enero de 2015, siendo la parte de Google de aproximadamente $900 millones . Con una valoración de $12 mil millones, eso le dio a Google una participación del 7.5% . Durante la siguiente década, SpaceX realizó múltiples rondas de financiación adicionales, lo que diluyó la participación de Alphabet. Para finales de 2025, Bloomberg informó que Google LLC todavía poseía una participación del 6.11% .

La OPI récord. SpaceX salió a bolsa el 12 de junio de 2026, fijando el precio de 555 millones de acciones a $135 cada una, recaudando $75 mil millones y dando a la compañía una valoración de $1.77 billones, la OPI más grande de la historia . La acción abrió a $150, cerró su primer día a ~$161 (subiendo un 19%) y brevemente se disparó un 28%, elevando su capitalización de mercado por encima de los $2 billones .

Revelación de la fortuna en papel de $94 mil millones. En su presentación 13F del segundo trimestre de 2026, Alphabet reveló formalmente sus tenencias por primera vez. Al 30 de junio de 2026, Alphabet poseía 551,189,500 acciones de SpaceX, por un valor de aproximadamente $94.2 mil millones . Esta única posición representa aproximadamente el 95% de toda la cartera pública revelada de Alphabet . Es importante destacar que Alphabet aún no puede vender ninguna de estas acciones: toda la posición está sujeta a restricciones de venta .

¿Quién posee SpaceX? Propiedad institucional posterior a la OPI

Alphabet surgió como el mayor tenedor institucional individual de SpaceX, con sus 551.2 millones de acciones . Otras posiciones institucionales importantes reveladas en las presentaciones 13F del segundo trimestre de 2026 incluyen:

• BlackRock — 51 millones de acciones Clase A (valoradas en más de $6.7 mil millones a principios de agosto) .
• Fidelity Contrafund — $8.1 mil millones .
• Baron Partners Fund — $3.9 mil millones .
• Fidelity Blue Chip Growth Fund — una participación significativa, valorada en $3.1 mil millones .
• Baillie Gifford — 51.4 millones de acciones .
• Valor Management LLC — una participación del 3.82% .

En total, 1,255 gestores institucionales presentaron informes 13F para el segundo trimestre de 2026, y 206 de ellos reportaron una posición en SpaceX por un valor combinado de $1.24 mil millones (probablemente excluyendo la participación descomunal de Alphabet) .

El control de Elon Musk. Según el prospecto de la UE de SpaceX, Musk posee el 12.2% de las acciones ordinarias Clase A y el 93.3% de las acciones ordinarias Clase B, lo que le otorga el 84.3% de los derechos de voto, lo que significa que retiene el control absoluto sobre la compañía a pesar de la cotización pública .

Actividad de negociación minorista: un experimento de OPI sin precedentes

Asignación minorista inusualmente grande. Elon Musk rompió el libro de jugadas típico de la OPI al asignar aproximadamente el 30% de las acciones de la OPI de SpaceX a inversores minoristas, al menos tres veces la porción minorista habitual del 5-10%. Esta fue una estrategia deliberada para apoyarse en su base de fanáticos para ayudar a estabilizar la acción después de su debut .

Comportamiento minorista posterior a la OPI. Los inversores minoristas fueron compradores netos constantes en las semanas inmediatamente posteriores a la OPI, ayudando a defender la acción a través de su volatilidad temprana . Sin embargo, eso cambió el viernes 7 de agosto de 2026, cuando los inversores minoristas se convirtieron en vendedores netos por primera vez. Los inversores particulares vendieron un neto de $4.5 millones en acciones de SpaceX ese día, según datos de Vanda Research . Los analistas atribuyeron esto a la toma de ganancias y a la reevaluación del riesgo después de que la acción ya se había disparado un 67% por encima de su precio de OPI antes de retroceder .

Rendimiento reciente del mercado público: un viaje volátil

• Precio de la OPI: $135 por acción (11 de junio de 2026) .
• Cierre del primer día: ~$161 (subiendo un 19%), valorando la compañía en ~$2.1 billones .
• Máximo posterior a la OPI: La acción se disparó hasta un 67% por encima de su precio de OPI en las semanas posteriores a la cotización .
• Vencimiento del bloqueo (6 de agosto de 2026): Se desbloquearon más de 900 millones de acciones, más del doble del flotante público disponible. Este evento permitió a los empleados e inversores iniciales vender por primera vez . La acción inicialmente subió ~6% con la noticia .
• Acción del precio posterior al bloqueo: A finales de julio/principios de agosto, SPCX había cotizado cerca o por debajo de su precio de OPI de $135 en ocasiones, y había bajado aproximadamente un 60% desde su máximo posterior a la OPI según algunos informes . A mediados de agosto de 2026, la acción cotizaba en un rango muy por debajo de sus máximos, con la valoración de $94 mil millones de la participación de Alphabet basada en un precio al 30 de junio de ~$170.86, una cifra que probablemente ha cambiado desde entonces .

Factores de riesgo clave que pesan sobre la acción:

• El vencimiento masivo del bloqueo inunda el mercado con nuevas acciones .
• Se acerca un segundo evento de desbloqueo de información privilegiada, que podría agregar más presión de venta .
• Los inversores minoristas se convierten en vendedores netos por primera vez .
• La acción cae por debajo de su precio de OPI después de su euforia inicial .

Conclusión

La apuesta de riesgo de Alphabet en 2015 ha generado una de las inversiones más exitosas en la historia corporativa: un retorno en papel de 100 veces, de $900 millones a $94 mil millones. Pero con Alphabet bloqueado, Musk con super-voto de control, dos vencimientos de bloqueo que agitan el flotante y los operadores minoristas comenzando a salir, el viaje posterior a la OPI de la acción ha sido una montaña rusa volátil. El verdadero valor de la participación de Alphabet solo se conocerá cuando finalmente pueda vender.