La licencia VARA de bróker-dealer: la base regulatoria

La nueva licencia añade un permiso de bróker-dealer a la licencia VASP de Exchange (ref. VL/23/12/002) que Deribit ya poseía desde noviembre de 2024 . Antes de esta aprobación, Deribit ya ofrecía trading al contado bajo su licencia VARA de Exchange Service, pero sin acceso al libro de órdenes de Coinbase. La categoría de bróker-dealer cambia eso al permitir que Deribit actúe como intermediario regulado entre sus clientes y la liquidez centralizada de Coinbase Exchange .

La licencia se emitió menos de una semana después de que VARA formalizara el primer régimen integral de derivados de Dubái. La versión 2.1 del Reglamento de Servicios de Exchange de VARA, publicada el 31 de marzo de 2026 y reforzada el 9 de agosto de 2026, establece reglas vinculantes para derivados cotizados en bolsa, como futuros, opciones, contratos por diferencia (CFD) y contratos perpetuos . El marco limita el apalancamiento minorista a 5:1 con un margen inicial mínimo del 20%, mientras que los límites de apalancamiento institucional los fija cada VASP . Deribit fue uno de los cuatro exchanges —junto a OKX, Binance y Crypto.com— que ya tenían licencias limitadas de derivados bajo el programa piloto de VARA .

Enrutamiento de órdenes al contado a Coinbase Exchange

Con la nueva licencia, la mayoría de las órdenes al contado colocadas en Deribit se enrutarán a Coinbase Exchange para su ejecución . Deribit sigue siendo la plataforma visible para el cliente y conserva su ecosistema de derivados, pero Coinbase Exchange proporciona el libro de órdenes subyacente, una liquidez más profunda, diferenciales más ajustados y acceso a cientos de activos adicionales listados en Coinbase . Los activos adquiridos a través del trading al contado mejorado también se pueden utilizar como garantía para posiciones de derivados en Deribit, sujeto a aprobación regulatoria . El producto al contado mejorado está disponible para clientes minoristas, cualificados e institucionales .

Hay excepciones al acuerdo de enrutamiento. Los tokens específicos —incluidos BUIDL, USYC y USDE— están excluidos del enrutamiento y seguirán negociándose en la infraestructura propia de Deribit .

9 de septiembre de 2026: migración de Coinbase International Exchange

Coinbase anunció el 4 de agosto de 2026 que todos los clientes institucionales de Coinbase International Exchange (CIE) verán sus cuentas, saldos y posiciones abiertas migradas a Deribit el 9 de septiembre de 2026 . La migración consolidará el negocio global de derivados de Coinbase en una sola plataforma impulsada por Deribit y Starbase, el motor de emparejamiento de última generación de Deribit .

Cronograma y mecánica de la migración:

• Fecha límite para optar por no migrar: Los clientes institucionales que no deseen ser migrados deben cerrar todas las posiciones y sus cuentas CIE antes del 28 de agosto de 2026 .
• Acceso de solo lectura: Las subcuentas de Deribit se abrirán en estado de solo lectura a partir del 31 de agosto de 2026, para que las instituciones puedan verificar el acceso, generar nuevas claves API y confirmar las asignaciones en vivo antes del cambio .
• Día de la migración: El trading se pausará durante aproximadamente 30 minutos durante el cambio. Todas las órdenes abiertas se cancelarán y las posiciones se liquidarán al precio de referencia del mercado. Después de la liquidación, las posiciones se reconstruirán en Deribit mediante operaciones de migración emparejadas al mismo precio de referencia .
• Cambios en la API: Las claves API existentes del CIE no se transferirán a Deribit. El endpoint de la API del CIE dejará de admitir operaciones después del 9 de septiembre, pero los datos históricos seguirán siendo accesibles durante aproximadamente 12 meses . La nueva puerta de enlace de trading es drb.coinbase.com .
• Clientes minoristas: Los clientes minoristas que operan perpetuos a través de la aplicación o el sitio web de Coinbase (incluido Coinbase Advanced) no necesitan hacer nada. Sus cuentas, posiciones, subcuentas y configuraciones permanecen intactas; el cambio de infraestructura se realiza automáticamente en segundo plano .

Después de la migración, Deribit servirá como el lugar de negociación unificado para el negocio global de derivados de Coinbase .

Más de 125 nuevos contratos perpetuos

Como parte de la integración, se están añadiendo más de 125 nuevos contratos perpetuos, incluyendo opciones sobre acciones, materias primas y tokens de activos del mundo real (RWA) como SpaceX . La Guía de Migración Técnica de Coinbase confirma el mapeo de productos: los perpetuos existentes {BASE}-PERP-INTX migrarán al formato {BASE}_USDC-PERPETUAL . También se están introduciendo nuevas opciones y futuros con fecha de vencimiento junto con la expansión de los perpetuos .

Estrategia general: margen unificado y gestión de riesgos bajo VARA

La estrategia consolida la infraestructura de derivados institucionales de Coinbase en una sola plataforma impulsada por Deribit . Al enrutar las órdenes al contado a través de Coinbase Exchange y unificar los derivados bajo Deribit, Coinbase busca ofrecer a los clientes un único lugar para operaciones al contado y de derivados con margen y gestión de riesgos unificados, todo operando bajo el cumplimiento de VARA .

Luuk Strijers, Director Senior y Responsable de Derivados Internacionales en Coinbase, declaró: "Esta licencia marca el momento en que la adquisición de Coinbase comienza a ofrecer resultados directos para nuestros clientes. Al enrutar las órdenes al contado a Coinbase Exchange, estamos combinando la plataforma que los clientes de Deribit conocen y en la que confían con la liquidez y amplitud de Coinbase."

Contexto de la CFTC: luz verde regulatoria en EE. UU.

La consolidación en el extranjero fue posible gracias a un desarrollo regulatorio fundamental en Estados Unidos. El 29 de mayo de 2026, la CFTC emitió una carta de no acción (No. 26-17) y acciones relacionadas que clasificaron ciertos perpetuos cripto como futuros extranjeros en lugar de swaps. Esta clasificación permitió a Coinbase Financial Markets (como comisionista de futuros registrado) enrutar las órdenes de clientes estadounidenses a Deribit a través de Coinbase Bermuda . La CFTC también aprobó el contrato perpetuo de bitcoin de KalshiEX como un contrato de futuros en la misma fecha, marcando la primera vez que un regulador estadounidense aprobó un producto derivado perpetuo .

Resumen de fechas clave

La licencia VARA de bróker-dealer: la base regulatoria

La nueva licencia añade un permiso de bróker-dealer a la licencia VASP de Exchange (ref. VL/23/12/002) que Deribit ya poseía desde noviembre de 2024 . Antes de esta aprobación, Deribit ya ofrecía trading al contado bajo su licencia VARA de Exchange Service, pero sin acceso al libro de órdenes de Coinbase. La categoría de bróker-dealer cambia eso al permitir que Deribit actúe como intermediario regulado entre sus clientes y la liquidez centralizada de Coinbase Exchange .

La licencia se emitió menos de una semana después de que VARA formalizara el primer régimen integral de derivados de Dubái. La versión 2.1 del Reglamento de Servicios de Exchange de VARA, publicada el 31 de marzo de 2026 y reforzada el 9 de agosto de 2026, establece reglas vinculantes para derivados cotizados en bolsa, como futuros, opciones, contratos por diferencia (CFD) y contratos perpetuos . El marco limita el apalancamiento minorista a 5:1 con un margen inicial mínimo del 20%, mientras que los límites de apalancamiento institucional los fija cada VASP . Deribit fue uno de los cuatro exchanges —junto a OKX, Binance y Crypto.com— que ya tenían licencias limitadas de derivados bajo el programa piloto de VARA .

Enrutamiento de órdenes al contado a Coinbase Exchange

Con la nueva licencia, la mayoría de las órdenes al contado colocadas en Deribit se enrutarán a Coinbase Exchange para su ejecución . Deribit sigue siendo la plataforma visible para el cliente y conserva su ecosistema de derivados, pero Coinbase Exchange proporciona el libro de órdenes subyacente, una liquidez más profunda, diferenciales más ajustados y acceso a cientos de activos adicionales listados en Coinbase . Los activos adquiridos a través del trading al contado mejorado también se pueden utilizar como garantía para posiciones de derivados en Deribit, sujeto a aprobación regulatoria . El producto al contado mejorado está disponible para clientes minoristas, cualificados e institucionales .

Hay excepciones al acuerdo de enrutamiento. Los tokens específicos —incluidos BUIDL, USYC y USDE— están excluidos del enrutamiento y seguirán negociándose en la infraestructura propia de Deribit .

9 de septiembre de 2026: migración de Coinbase International Exchange

Coinbase anunció el 4 de agosto de 2026 que todos los clientes institucionales de Coinbase International Exchange (CIE) verán sus cuentas, saldos y posiciones abiertas migradas a Deribit el 9 de septiembre de 2026 . La migración consolidará el negocio global de derivados de Coinbase en una sola plataforma impulsada por Deribit y Starbase, el motor de emparejamiento de última generación de Deribit .

Cronograma y mecánica de la migración:

• Fecha límite para optar por no migrar: Los clientes institucionales que no deseen ser migrados deben cerrar todas las posiciones y sus cuentas CIE antes del 28 de agosto de 2026 .
• Acceso de solo lectura: Las subcuentas de Deribit se abrirán en estado de solo lectura a partir del 31 de agosto de 2026, para que las instituciones puedan verificar el acceso, generar nuevas claves API y confirmar las asignaciones en vivo antes del cambio .
• Día de la migración: El trading se pausará durante aproximadamente 30 minutos durante el cambio. Todas las órdenes abiertas se cancelarán y las posiciones se liquidarán al precio de referencia del mercado. Después de la liquidación, las posiciones se reconstruirán en Deribit mediante operaciones de migración emparejadas al mismo precio de referencia .
• Cambios en la API: Las claves API existentes del CIE no se transferirán a Deribit. El endpoint de la API del CIE dejará de admitir operaciones después del 9 de septiembre, pero los datos históricos seguirán siendo accesibles durante aproximadamente 12 meses . La nueva puerta de enlace de trading es drb.coinbase.com .
• Clientes minoristas: Los clientes minoristas que operan perpetuos a través de la aplicación o el sitio web de Coinbase (incluido Coinbase Advanced) no necesitan hacer nada. Sus cuentas, posiciones, subcuentas y configuraciones permanecen intactas; el cambio de infraestructura se realiza automáticamente en segundo plano .

Después de la migración, Deribit servirá como el lugar de negociación unificado para el negocio global de derivados de Coinbase .

Más de 125 nuevos contratos perpetuos

Como parte de la integración, se están añadiendo más de 125 nuevos contratos perpetuos, incluyendo opciones sobre acciones, materias primas y tokens de activos del mundo real (RWA) como SpaceX . La Guía de Migración Técnica de Coinbase confirma el mapeo de productos: los perpetuos existentes {BASE}-PERP-INTX migrarán al formato {BASE}_USDC-PERPETUAL . También se están introduciendo nuevas opciones y futuros con fecha de vencimiento junto con la expansión de los perpetuos .

Estrategia general: margen unificado y gestión de riesgos bajo VARA

La estrategia consolida la infraestructura de derivados institucionales de Coinbase en una sola plataforma impulsada por Deribit . Al enrutar las órdenes al contado a través de Coinbase Exchange y unificar los derivados bajo Deribit, Coinbase busca ofrecer a los clientes un único lugar para operaciones al contado y de derivados con margen y gestión de riesgos unificados, todo operando bajo el cumplimiento de VARA .

Luuk Strijers, Director Senior y Responsable de Derivados Internacionales en Coinbase, declaró: "Esta licencia marca el momento en que la adquisición de Coinbase comienza a ofrecer resultados directos para nuestros clientes. Al enrutar las órdenes al contado a Coinbase Exchange, estamos combinando la plataforma que los clientes de Deribit conocen y en la que confían con la liquidez y amplitud de Coinbase."

Contexto de la CFTC: luz verde regulatoria en EE. UU.

La consolidación en el extranjero fue posible gracias a un desarrollo regulatorio fundamental en Estados Unidos. El 29 de mayo de 2026, la CFTC emitió una carta de no acción (No. 26-17) y acciones relacionadas que clasificaron ciertos perpetuos cripto como futuros extranjeros en lugar de swaps. Esta clasificación permitió a Coinbase Financial Markets (como comisionista de futuros registrado) enrutar las órdenes de clientes estadounidenses a Deribit a través de Coinbase Bermuda . La CFTC también aprobó el contrato perpetuo de bitcoin de KalshiEX como un contrato de futuros en la misma fecha, marcando la primera vez que un regulador estadounidense aprobó un producto derivado perpetuo .

Resumen de fechas clave