Oro en caída libre: ¿qué hay detrás del desplome del viernes y cómo la leve inflación de EE.UU. cambió las reglas del juego para la Fed?

Los precios del oro cayeron el viernes 14 de agosto, ya que los inversionistas aseguraron ganancias después de que los datos de inflación moderada de EE.UU. a principios de semana llevaran al metal a su nivel más alto en más de dos meses y redujeran la posibilidad de una subida de tipos de la Reserva Federal a corto plazo . Aquí hay un desglose de los factores clave.

¿Qué causó la caída del viernes?

• Toma de ganancias tras el rally: El oro había subido a un máximo de dos meses por encima de los 4.440 dólares la onza después del débil dato del IPC del miércoles . El viernes, los inversionistas revirtieron esas posiciones, enviando el oro a la baja y encaminándolo a una pérdida semanal .
• Datos de inflación leve como detonante: El IPC de julio subió solo un 0,1% mensual y un 3,4% interanual, en línea con lo esperado . La inflación al por mayor también se desaceleró más de lo esperado . Esta lectura benigna dio a los operadores una razón para tomar ganancias después del fuerte repunte.

Efecto en las expectativas de subida de tipos de la Fed

• Las probabilidades de subida en septiembre se desploman: Después de la publicación del IPC, los futuros de los fondos federales fijaron solo un 40% de probabilidad de una subida de tipos en la reunión de septiembre de la Fed, muy por debajo del 55% de una semana antes . Los mercados ahora ven un 56% de probabilidad de una subida para octubre .
• La Fed gana margen de maniobra: Los datos reforzaron las expectativas de que la Fed mantendrá las tasas sin cambios en septiembre . El presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, dijo que sigue siendo una "cuestión abierta" si será necesaria una subida de tipos .
• Aún no estamos fuera de peligro: El IPC subyacente se desaceleró al 2,5% anual, pero los analistas señalan que la medida de inflación subyacente preferida de la Fed sigue por encima del 3%, por lo que la posibilidad de una subida posterior no está descartada .

Perspectivas de los metales preciosos

Metal	Precio reciente (13 de agosto)	Perspectiva a corto plazo
Oro	~4.362 $/oz	JPMorgan pronostica 4.300 $/oz en el tercer trimestre y 4.500 $/oz en el cuarto . CPM Group ve debilidad en agosto (rango de 3.800–4.200 $) seguida de fortaleza a fin de año .
Plata	~64,61 $/oz	JPMorgan espera promedios de 60–65 $/oz en su horizonte de perspectivas . La plata ha sido más volátil pero sigue los impulsores macroeconómicos del oro.
Platino	~1.719 $/oz	El WPIC pronostica un déficit de oferta de 297.000 oz en 2026, el cuarto déficit anual consecutivo, lo que proporciona un soporte estructural . El platino recientemente subió un 8% en un solo día.
Paladio	~1.002 $/oz	El paladio también subió junto con el platino a principios de agosto, pero aún está lejos de sus máximos históricos y se enfrenta a vientos en contra por la menor demanda de catalizadores para automóviles .

Advertencias clave: Los analistas advierten que es probable un período de consolidación después de aumentos de precios tan fuertes . Heraeus Precious Metals espera que los precios tiendan a la baja al menos durante la primera parte de 2026 antes de recuperarse .

Factores geopolíticos que apoyan al oro

• Conflicto EE.UU.-Irán / tensiones en el estrecho de Ormuz: El conflicto en curso entre EE.UU. e Irán y las negociaciones para reabrir el estrecho de Ormuz han sido un factor importante. Este conflicto llevó al oro a un récord por encima de los 5.100 $/oz en enero de 2026 . El Consejo Mundial del Oro citó el riesgo geopolítico elevado del conflicto entre EE.UU. e Irán como el mayor contribuyente individual al rendimiento del oro en la primera mitad del año .
• Incertidumbre global más amplia: Los analistas señalan constantemente la "incertidumbre geopolítica y económica elevada" como un soporte clave, junto con las fuertes compras de los bancos centrales y la demanda de los inversores minoristas .
• Compras de los bancos centrales: Los bancos centrales siguen siendo compradores estructurales de oro, diversificando sus reservas fuera del dólar, lo que añade una presión persistente al alza de los precios .
• Demanda de refugio seguro: El aumento de las tensiones en Oriente Medio y otros puntos conflictivos mundiales sigue impulsando los flujos de refugio seguro hacia el oro, la plata y el platino .