Rusia crece un 1,3% en el segundo trimestre de 2026: un espejismo económico impulsado por la guerra

¿Qué impulsó la recuperación?

• Gasto fiscal impulsado por la guerra. La producción industrial-militar siguió siendo el motor principal, con el Estado canalizando recursos hacia la fabricación de armas y sectores afines . Esta actividad ligada a la defensa apuntaló la cifra principal.
• Demanda de los consumidores. El consumo de los hogares contribuyó al crecimiento del trimestre, respaldado por aumentos salariales en un mercado laboral ajustado y transferencias gubernamentales. La facturación del comercio minorista aumentó un 7,2% interanual .
• Efecto de base baja. La comparación se realizó contra un débil segundo trimestre de 2025, lo que hizo más fácil superar la cifra interanual .

Debilidades estructurales bajo la superficie

Contracción de la industria civil. Los sectores no militares siguieron reduciéndose. Según los datos de Rosstat para el primer semestre de 2026, las industrias extractivas, la metalurgia y la fabricación de materiales de construcción cayeron bruscamente, lastradas por la baja inversión y el desvío de recursos hacia el complejo militar-industrial . The Guardian y otros medios describieron esta situación como la economía civil "perdiendo la guerra por los recursos" frente al sector de defensa . La producción industrial global creció solo un 0,4% en el primer semestre de 2026, y el aumento positivo se debió únicamente al crecimiento del sector de defensa .

Refinación de petróleo en un mínimo de 24 años. Los ataques con drones ucranianos a las refinerías redujeron el procesamiento de crudo ruso a su nivel más bajo en más de dos décadas para julio . Las refinerías procesaron un estimado de 3,6 millones de barriles por día en julio, aproximadamente un tercio por debajo del promedio estacional . Junio registró el nivel más alto de ataques desde el inicio de la guerra, con 13 impactos en refinerías . El ataque del 16 de junio a la refinería de Gazprom Neft en Moscú —el mayor proveedor de combustible de la capital— detuvo por completo sus operaciones . Los daños a la infraestructura de oleoductos, incluido el Consorcio del Oleoducto del Caspio, también redujeron las cargas de petróleo hasta en una quinta parte en julio . En agosto, Ucrania había atacado 24 de las 34 refinerías de Rusia, abarcando el 81% de la capacidad total de refinación del país .

Inflación y endurecimiento monetario. El Banco Central proyectó una inflación del 6-7% para 2026, debido en gran parte al aumento de los precios de los combustibles por las interrupciones en las refinerías . En julio, recortó su previsión de PIB para todo el año a un rango del 0,0-1,0% .

Perspectivas: múltiples riesgos para la recuperación

El propio gobierno recortó sus previsiones. En mayo, el Ministerio de Economía redujo su proyección de crecimiento para 2026 del 1,3% a solo el 0,4%, citando la presión de las sanciones y el lastre económico de la guerra . El FMI había revisado al alza su previsión para 2026 hasta el 1,1% en abril, pero fue antes de que se materializara el impacto total de la campaña de drones .

Campaña de drones en escalada. La oleada de ataques ucranianos contra refinerías, oleoductos y petroleros no muestra signos de disminuir: los ataques continuaron hasta agosto, incluso contra la refinería de Yaroslavl . El análisis por satélite de Meduza encontró que algunos impactos paralizan la producción durante meses .

Riesgo de una nueva movilización. Los analistas advierten que una nueva ronda de movilización agravaría la ya crítica escasez de mano de obra, reduciendo aún más la producción civil y aumentando las presiones inflacionarias .

Los economistas advierten sobre el estancamiento. Múltiples economistas independientes y grupos de expertos describen la recuperación como frágil y probablemente de corta duración. The Moscow Times informó que "la recuperación podría ya estar alcanzando su techo" a medida que el propio crecimiento del sector de defensa comienza a perder impulso .

Conclusión

El PIB de Rusia en el segundo trimestre superó las bajas expectativas, pero casi enteramente gracias al gasto bélico. Debajo del titular, la industria civil se contrae, la refinación de petróleo se ha desplomado a mínimos de varias décadas debido a los ataques ucranianos con drones y la inflación se acelera. La previsión del propio gobierno para todo el año es de solo el 0,4%, y el riesgo de una nueva movilización o de más daños a la infraestructura energética hace que las perspectivas sean muy negativas .