TSMC bate récord de ingresos en julio de 2026 con $14,500 millones, pero la acción cae por el gasto de capital de $64,000 millones

¿Qué impulsó el récord?

El récord de ingresos se debió a una demanda generalizada de los procesos avanzados de fabricación de chips de TSMC —principalmente sus nodos de 3nm y 5nm— utilizados en aceleradores de IA, computación de alto rendimiento y chips para teléfonos inteligentes . Como fabricante exclusivo de las GPU de IA de Nvidia y proveedor clave para Apple, AMD y otras grandes empresas tecnológicas, TSMC es el cuello de botella crítico en la cadena de suministro de la IA. Los analistas atribuyeron el crecimiento a la "fuerte demanda global de procesos avanzados de fabricación de chips en medio del auge de la IA" .

Guía actualizada de la llamada de resultados del segundo trimestre de 2026

Durante su llamada de resultados del segundo trimestre de 2026, celebrada el 16 de julio de 2026, la dirección de TSMC elevó su previsión de crecimiento de ingresos para todo el año 2026 en términos de dólares estadounidenses a ligeramente por encima del 40%, frente a su guía anterior de "por encima del 30%" . Las cifras clave de la guía incluyeron:

• Ingresos del tercer trimestre de 2026: $44,600 – $45,800 millones, lo que representa un crecimiento secuencial de aproximadamente el 12% y un crecimiento interanual del 37% en el punto medio
• Margen bruto del tercer trimestre de 2026: 65% – 67%
• Margen operativo del tercer trimestre de 2026: 56% – 58%

Planes de gasto de capital: Una apuesta de $64,000 millones por la IA

TSMC elevó su presupuesto de gasto de capital para 2026 a $60,000 – $64,000 millones, un aumento significativo con respecto al rango anterior de $52,000 – $56,000 millones (un incremento de aproximadamente el 15%) . El director financiero, Wendell Huang, declaró que aproximadamente el 70-80% del gasto de capital se destinará a tecnologías de proceso avanzadas (capacidad de N2 y N3), alrededor del 10% a tecnologías especiales y el 10-20% a empaquetado avanzado, pruebas y otras tecnologías .

La compañía también anunció una inversión adicional de expansión de $100,000 millones en Arizona para múltiples nuevas fábricas centradas en la tecnología de 2nm e inferior, así como en empaquetado avanzado . La dirección indicó que el gasto de capital en los próximos tres años aumentará significativamente con respecto a los tres anteriores, lo que sugiere que no se trata de un ajuste de un solo año .

Rendimiento de la acción: El récord de ingresos no logra revivir el comercio de IA

A pesar de los resultados récord y las perspectivas mejoradas, la acción de TSMC enfrentó presión de venta, ya que los inversores sopesaron la sostenibilidad del gasto de capital impulsado por la IA:

• El día de la publicación de resultados (16 de julio), las acciones de TSMC cerraron en aproximadamente $419.48, para luego caer un 1.55% en las operaciones posteriores al cierre a $412.99, mientras el mercado asimilaba los planes de gasto más elevados y una previsión de márgenes más bajos para el tercer trimestre .
• La acción se situó aproximadamente un 4% a la baja en las operaciones previas a la apertura tras superar las estimaciones de beneficios del segundo trimestre —a pesar de que TSMC superó las estimaciones de BPA ($4.31 real frente a $3.80 de consenso)— debido a la preocupación por el aumento del gasto de capital y la disminución de los rendimientos a corto plazo .
• En lo que va de año hasta finales de julio, las acciones de TSMC habían ganado aproximadamente un 33%, por debajo del rendimiento del sector de semiconductores en general. Un analista describió la dinámica como "la jugada de infraestructura pasada por alto que está ganando silenciosamente la carrera armamentística de la IA" siendo ignorada por el mercado .
• La principal preocupación de los inversores: Las grandes empresas tecnológicas están invirtiendo decenas de miles de millones en infraestructura, y el aumento del gasto de capital junto con la compresión de márgenes están "cambiando la forma en que los inversores valoran el sector" . Incluso los ingresos récord no han logrado revivir por completo el sentimiento en torno al comercio de IA .

Perspectivas: Equilibrar el crecimiento frente a la presión sobre los márgenes

La agresiva expansión de capacidad de TSMC refleja la confianza de la dirección en una demanda plurianual sostenida de las megatendencias de IA, HPC y 5G . Sin embargo, la compresión de márgenes a corto plazo —impulsada por el inicio de la producción de 2nm, que conlleva costes más elevados antes de que mejoren las eficiencias de escala— y la magnitud del aumento del gasto de capital han hecho que algunos inversores se muestren cautelosos. Los analistas han elevado las estimaciones de ingresos del tercer trimestre en un 3.4% hasta los $45,400 millones y las previsiones de ingresos para todo el año 2026 en un 4.1% hasta los $171,600 millones, pero la contrapartida sigue siendo una mayor intensidad de inversión .

La posición de TSMC como el único fabricante avanzado de chips para la industria de la IA sigue siendo indiscutible por ahora, pero el mercado se pregunta cada vez más si los compromisos masivos de capital generarán rendimientos proporcionales en los próximos años. Como señaló un analista, la acción se enfrenta a una "apuesta de $64,000 millones" sobre la durabilidad de la demanda de IA .